Flotation

Was ist Flotation?

Flotation ist der Prozess der Umwandlung eines privaten Unternehmens in ein öffentliches Unternehmen durch Ausgabe von Aktien, die der Öffentlichkeit zum Kauf zur Verfügung stehen. Es ermöglicht Unternehmen, externe Finanzmittel zu erhalten, anstatt einbehaltene Gewinne zur Finanzierung neuer Projekte oder zur Expansion zu verwenden. Der Begriff „Flotation“ wird im Vereinigten Königreich häufig verwendet, während der Begriff „Börsengang“ in den Vereinigten Staaten häufiger verwendet wird.

Flotation verstehen

Der Börsengang erfordert sorgfältige Überlegungen hinsichtlich des Zeitpunkts, der Unternehmensstruktur, der Fähigkeit des Unternehmens, der öffentlichen Kontrolle standzuhalten, der erhöhten Kosten für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und der Zeit, die für die Durchführung des Börsengangs und die Gewinnung neuer Investoren erforderlich ist. Während der Börsengang den Zugang zu neuen Kapitalquellen ermöglicht, müssen die zusätzlichen Kosten für die Ausgabe neuer Aktien berücksichtigt werden, wenn der Wechsel von einer privaten zu einer öffentlichen Gesellschaft in Betracht gezogen wird.

Unternehmen in reifen Wachstumsphasen benötigen möglicherweise aus verschiedenen Gründen zusätzliche Finanzmittel, darunter Expansion, Inventarisierung, Forschung und Entwicklung sowie neue Geräte. Aus diesem Grund werden die Zeit- und Geldkosten, um ein Unternehmen zu werden, das öffentlich gehandelt wird, oft als lohnenswert angesehen.

Wenn sich ein Unternehmen für einen Börsengang entscheidet, wird in der Regel eine Investmentbank als Underwriter hinzugezogen. Die versicherungstechnische Investmentbank leitet in der Regel den Prozess für die Durchführung eines Börsengangs und hilft dem Unternehmen bei der Bestimmung des Geldbetrags, den es aus der Emission auf dem öffentlichen Markt beschaffen möchte.

Die Investmentbank hilft auch bei den Dokumentationsanforderungen, um eine Aktiengesellschaft zu werden. Die Bank wird einen Anlageprospekt erstellen und das Angebot des Unternehmens vor der Erstemission von Aktien im Rahmen einer Roadshow vermarkten. Eine Roadshow ist ein Verkaufsargument für potenzielle Investoren durch die Zeichnungsfirma und die Geschäftsleitung des Unternehmens, die kurz vor dem Börsengang stehen. Die Messung der Nachfrage während der Roadshow ist ein wichtiger Schritt bei der Bestimmung des endgültigen IPO-Aktienkurses sowie bei der Bestimmung der endgültigen Anzahl von Aktien, die zur Ausgabe verfügbar gemacht werden sollen.

Vor- und Nachteile der Flotation

Wenn Unternehmen den Börsengang als Mittel zur Kapitalbeschaffung betrachten, können sie sich auch an andere private Finanzierungsquellen wenden, bevor sie sich entscheiden, eine Aktiengesellschaft zu werden. Diese alternativen Finanzierungsquellen können Kredite für kleine Unternehmen, Crowdfunding von Aktien, Angel-Investoren oder Investitionen von Risikokapitalgebern sein. Wenn Unternehmen jedoch zusätzliche private Mittel beantragen, fallen für sie weiterhin Rechtskosten und zusätzliche Kosten für die Strukturierung und Buchhaltung von Geschäften an.

Viele private Unternehmen entscheiden sich dafür, private Mittel zu erhalten, um weniger Transparenzanforderungen zu erfüllen. Privatunternehmen möchten möglicherweise auch privat finanziert bleiben, da mit Restrukturierungen und einem Börsengang hohe Kosten verbunden sind.