19 Juni 2021 12:24

Der Eiserne Kondor

Sie haben vielleicht schon von Eisenkondoren gehört, einer beliebten Optionsstrategie, die von professionellen Geldverwaltern und einzelnen Anlegern angewendet wird. Beginnen wir damit, zu besprechen, was ein Eisenkondor ist und wie Sie dann davon profitieren können, zu lernen, wie man ihn handelt.

Was ist ein Eisenkondor?

Ein Eisenkondor ist eine Optionsstrategie, die vier verschiedene Verträge umfasst. Zu den wichtigsten Merkmalen der Strategie gehören:

  • Ein Eisen-Kondor-Spread wird konstruiert, indem ein Call-Spread und ein Put-Spread (gleicher Verfallstag) auf denselben Basiswert verkauft werden.
  • Alle vier Optionen sind in der Regel aus dem Geld (obwohl dies keine strenge Anforderung ist).
  • Call-Spread und Put-Spread sind gleich breit. Wenn also die Ausübungspreise der beiden Call-Optionen 10 Punkte auseinander liegen, sollten die beiden Puts auch 10 Punkte auseinander liegen. Beachten Sie, dass es keine Rolle spielt, wie weit Calls und Puts voneinander entfernt sind.
  • In den meisten Fällen handelt es sich bei dem Basiswert um einen der breit aufgestellten Marktindizes wie SPX, NDX oder RUT. Viele Anleger entscheiden sich jedoch dafür, Eisenkondor-Positionen auf einzelne Aktien oder kleinere Indizes zu besitzen.
  • Wenn Sie die Call- und Put-Spreads verkaufen, kaufen Sie den Eisenkondor. Das gesammelte Geld stellt den maximalen Gewinn für die Position dar.
  • Es stellt einen „marktneutralen“ Handel dar, was bedeutet, dass es keine inhärente bullische oder bärische Tendenz gibt.

Iron Condor Positionen, Schritt für Schritt

Um die notwendigen Komponenten oder Schritte beim Kauf eines Eisenkondors zu veranschaulichen, nehmen Sie die folgenden zwei hypothetischen Beispiele:

Um 10 XYZ Oct 85/95/110/120 Eisenkondore zu kaufen:

  • Verkaufe 10 XYZ Okt. 110 Calls
  • 10 XYZ Okt. 120 Anrufe kaufen
  • Verkaufe 10 XYZ Okt 95 Puts
  • Kaufe 10 XYZ-Oktober-Puts

Um drei ABCD Feb 700/720/820/840 Eisenkondore zu kaufen:

  • Verkaufe drei ABCD Feb 820 Anrufe
  • Kaufen Sie drei ABCD Feb 840 Anrufe
  • Verkaufe drei ABCD Feb 720 Puts
  • Kaufen Sie drei ABCD Feb 700 Puts

Wie verdienen/verlieren Eisenkondore Geld?

Wenn Sie einen Eisenkondor besitzen, hoffen Sie, dass der zugrunde liegende Index oder das zugrunde liegende Wertpapier vom Zeitpunkt der Eröffnung der Position bis zum Ablauf der Optionen in einer relativ engen Handelsspanne bleibt. Wenn alle Optionen aus dem Geld kommen, verfallen sie wertlos und Sie behalten jeden Cent (abzüglich Provisionen), den Sie beim Kauf des Eisenkondors gesammelt haben. Erwarten Sie nicht, dass diese ideale Situation jedes Mal eintritt, aber es wird passieren.

Manchmal ist es vorzuziehen, die letzten paar Nickel oder Groschen potenziellen Gewinns zu opfern und die Position zu schließen, bevor der Ablauf eintrifft. Dadurch können Sie einen guten Gewinn erzielen und das Risiko von Verlusten eliminieren. Die Fähigkeit, Risiken zu managen, ist eine wesentliche Fähigkeit für alle Trader, insbesondere für diejenigen, die diese Strategie anwenden.

Die Märkte sind nicht immer so entgegenkommend und die Kurse der zugrunde liegenden Indizes oder Wertpapiere können volatil sein. In diesem Fall kann der Basiswert (XYZ oder ABCD in den vorherigen Beispielen) einer erheblichen Preisänderung unterliegen. Da das für Ihre Position (oder Ihren Geldbeutel) nicht gut ist, müssen Sie zwei wichtige Informationen verstehen:

  • Wie viel Sie verlieren können; und
  • Was Sie tun können, wenn sich der Markt schlecht benimmt.

Maximales Verlustpotenzial

Wenn Sie 10-Punkte-Spreads verkaufen (wie bei XYZ), tritt das Worst-Case-Szenario ein, wenn sich XYZ so weit bewegt, dass beide Calls oder Puts im Geld sind (XYZ ist über 120 oder unter 85), wenn das Verfallsdatum eintrifft. In diesem Szenario entspricht der Spread dem Höchstbetrag oder dem 100-fachen der Differenz zwischen den Ausübungspreisen. In diesem Beispiel sind das 100 x 10 $ = 1.000 $.

Da Sie 10 Eisenkondore gekauft haben, ist das Schlimmste, was passieren kann, dass Sie gezwungen sind, 10.000 $ zu zahlen, um die Position zu decken (zu schließen ). Wenn sich die Aktie weiter bewegt, hat dies keine weiteren Auswirkungen auf Sie. Die Tatsache, dass Sie den 120 Call (oder 85 Put) besitzen, schützt Sie vor weiteren Verlusten, da der Spread nie mehr wert sein kann als die Differenz zwischen den Strikes.

Verlustpuffer in Prämien

Es gibt einige gute Nachrichten: Denken Sie daran, Sie sammeln, um eine Cash – Prämie, wenn die Position zu kaufen, und dass Kissen Verluste. Angenommen, Sie sammeln 250 US-Dollar für jeden Eisenkondor. Ziehen Sie diese 250 US-Dollar vom Maximum von 1.000 US-Dollar ab, und das Ergebnis stellt den Höchstbetrag dar, den Sie pro Eisenkondor verlieren können. Das sind 750 US-Dollar in diesem Beispiel.

Hinweis: Wenn Sie die Position bis zum Ablauf der Optionen halten, können Sie entweder nur beim Call-Spread oder beim Put-Spread Geld verlieren; sie können nicht beide gleichzeitig im Geld sein.

Je nachdem, welche Optionen (und Basiswerte) Sie kaufen und verkaufen möchten, können verschiedene Umstände eintreten:

  • Die Verlustwahrscheinlichkeit kann reduziert werden, aber auch das Belohnungspotenzial wird reduziert (wählen Sie weitere Optionen aus dem Geld).
  • Das Belohnungspotenzial kann erhöht werden, aber die Wahrscheinlichkeit, diese Belohnung zu verdienen, wird verringert (wählen Sie Optionen, die weniger aus dem Geld kommen).
  • Die Suche nach Optionen, die zu Ihrer Komfortzone passen, kann ein wenig Versuch und Irrtum erfordern. Bleiben Sie bei Indizes oder Sektoren, die Sie sehr gut verstehen.

Einführung in das Risikomanagement

Der Eiserne Kondor mag eine Strategie mit begrenztem Risiko sein, aber das bedeutet nicht, dass Sie nichts tun und zusehen sollten, wie Ihr Geld verschwindet, wenn die Dinge nicht nach Ihren Wünschen laufen. Obwohl es für Ihren langfristigen Erfolg wichtig ist, zu verstehen, wie Sie beim Handel mit Eisenkondoren Risiken managen, geht eine gründliche Diskussion des Risikomanagements über den Rahmen dieses Artikels hinaus.

So wie Sie nicht immer den maximalen Gewinn erzielen, wenn der Handel profitabel ist (weil Sie vor Ablauf schließen), verlieren Sie oft weniger als den maximalen Gewinn, wenn sich die Position gegen Sie bewegt. Dies kann mehrere Gründe haben:

  • Sie können sich dafür entscheiden, vorzeitig zu schließen, um größere Verluste zu vermeiden.
  • XYZ kann die Richtung umkehren, sodass Sie den maximalen Gewinn erzielen können.
  • XYZ bewegt sich möglicherweise nicht bis 120. Wenn der Preis von XYZ bei Verfall ( Abrechnungspreis ) 112 beträgt, dann ist der 110-Call um zwei Punkte im Geld und hat nur einen Wert von 200 $. Wenn Sie diese Option zurückkaufen (die anderen drei Optionen verfallen wertlos), haben Sie möglicherweise immer noch einen kleinen Gewinn erzielt – in diesem Szenario 50 USD.

Üben Sie den Handel auf einem Papierhandelskonto

Wenn diese Strategie ansprechend klingt, sollten Sie erwägen, bei Ihrem Broker ein Papierhandelskonto zu eröffnen, auch wenn Sie ein erfahrener Trader sind. Die Idee ist, Erfahrungen zu sammeln, ohne Geld in Gefahr zu bringen. Wählen Sie zwei oder drei verschiedene zugrunde liegende Vermögenswerte oder ein einzelnes mit unterschiedlichen Ablaufmonaten und Ausübungspreisen. Sie werden sehen, wie sich verschiedene Eisenkondorpositionen im Laufe der Zeit und der Bewegung der Märkte verhalten.

Das Hauptziel des Papierhandels besteht darin, herauszufinden, ob Eisenkondore zu Ihnen und Ihrem Handelsstil passen. Es ist wichtig, Positionen innerhalb Ihrer Komfortzone zu besitzen. Wenn Risiko und Ertrag einer Position es Ihnen ermöglichen, sorgenfrei zu sein, ist das ideal. Wenn Ihre Komfortzone verletzt wird, ist es an der Zeit, Ihr Portfolio zu ändern, um die Positionen zu eliminieren, die Sie betreffen.

Zusammenfassung

Eiserne Kondore ermöglichen es Ihnen, neutral in den Aktienmarkt zu investieren, was viele Trader als sehr angenehm empfinden. Diese Optionsstrategie ermöglicht es Ihnen auch, Positionen mit begrenztem Risiko und hoher Erfolgswahrscheinlichkeit zu besitzen.

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