Fonds mit variabler Verzinsung
Was ist ein variabel verzinslicher Fonds?
Ein variabel verzinslicher Fonds ist ein Fonds, der in Finanzinstrumente investiert, die einen variablen oder variablen Zinssatz zahlen. Ein variabel verzinslicher Fonds, der ein Investmentfonds oder ein Exchange Traded Fund (ETF) sein kann, investiert in Anleihen und Schuldtitel, deren Zinszahlungen mit einem zugrunde liegenden Zinsniveau schwanken. Normalerweise hat eine Anlage mit festem Zinssatz ein stabiles, vorhersehbares Einkommen. Bei steigenden Zinsen hinken festverzinsliche Anlagen jedoch dem Markt hinterher, da ihre Renditen fest bleiben.
Floating-Rate-Fonds zielen darauf ab, Anlegern in einem steigenden Zinsumfeld flexible Zinserträge zu bieten. Infolgedessen haben variabel verzinsliche Fonds an Popularität gewonnen, da Anleger versuchen, die Rendite ihrer Portfolios zu steigern.
Die zentralen Thesen
- Ein variabel verzinslicher Fonds ist ein Fonds, der in Finanzinstrumente investiert, die einen variablen oder variablen Zinssatz zahlen. Ein variabel verzinslicher Fonds investiert in Anleihen und Schuldtitel, deren Zinszahlungen mit einem zugrunde liegenden Zinsniveau schwanken.
- Zu variabel verzinslichen Fonds können Unternehmensanleihen sowie Kredite von Banken an Unternehmen gehören. Diese Kredite werden manchmal neu verpackt und in einen Fonds für Anleger aufgenommen. Allerdings können die Kredite mit einem Ausfallrisiko behaftet sein.
- Obwohl Floating Funds Renditen in einem steigenden Zinsumfeld bieten, da sie mit steigenden Zinsen schwanken, müssen Anleger die Risiken einer Anlage in die Fonds abwägen und die Fondsbestände recherchieren.
So funktioniert ein variabel verzinslicher Fonds
Obwohl es keine Formel zur Berechnung eines variabel verzinslichen Fonds gibt, kann es verschiedene Anlagen geben, aus denen ein Fonds besteht. Variabel verzinsliche Fonds können Vorzugsaktien, Unternehmensanleihen und Darlehen mit Laufzeiten von einem Monat bis zu fünf Jahren umfassen. Zu variabel verzinslichen Fonds können auch Unternehmenskredite und Hypotheken gehören.
Variabel verzinsliche Darlehen sind Kredite von Banken an Unternehmen. Diese Kredite werden manchmal neu verpackt und in einen Fonds für Anleger aufgenommen. Darlehen mit variablem Zinssatz ähneln hypothekenbesicherten Wertpapieren, bei denen es sich um gebündelte Hypotheken handelt, die Anleger kaufen können und die eine Gesamtrendite aus den zahlreichen Hypothekenzinsen im Fonds erhalten.
Variabel verzinsliche Kredite gelten als vorrangige Verbindlichkeiten, was bedeutet, dass sie im Falle eines Ausfalls einen höheren Anspruch auf das Vermögen eines Unternehmens haben. Der Begriff „Senior“ steht jedoch nicht für Kreditqualität, sondern nur für die Hackordnung, die Vermögenswerte eines Unternehmens einzufordern, um das Darlehen zurückzuzahlen, wenn das Unternehmen ausfällt.
Floating Rate Funds können Floating Rate Bonds sein, bei denen es sich um Schuldtitel handelt, bei denen sich die an einen Anleger gezahlten Zinsen im Laufe der Zeit anpassen. Der Zinssatz einer variabel verzinslichen Anleihe kann auf dem von der Federal Reserve Bank festgelegten Zinssatz der Fed Funds basieren. Die Rendite einer variabel verzinslichen Anleihe entspricht jedoch in der Regel dem Leitzins zuzüglich eines festgelegten Spreads. Mit steigenden Zinsen steigt auch die Rendite des variabel verzinslichen Rentenfonds.
Was sagt Ihnen ein variabel verzinslicher Fonds?
Der größte Vorteil eines variabel verzinslichen Fonds ist seine geringere Sensitivität gegenüber Zinsänderungen im Vergleich zu einem Fonds oder Instrument mit fester Auszahlungsrate oder festem Anleihekupon. Floating-Rate-Fonds sprechen Anleger bei steigenden Zinsen an, da der Fonds höhere Zins- oder Kuponzahlungen abwirft.
Floating-Rate-Fonds sind eine attraktive Anlage für den festverzinslichen oder konservativen Teil eines Portfolios. Ein variabel verzinslicher Fonds kann verschiedene Arten von variabel verzinslichen Schuldtiteln halten, einschließlich Anleihen und Darlehen. Diese Fonds werden ähnlich wie andere Kreditfonds mit unterschiedlichen Zielen verwaltet. Strategien können auf Kreditqualität und -dauer abzielen. Die zahlbaren Zinssätze für ein variabel verzinsliches Instrument, das in einem variabel verzinslichen Fonds gehalten wird, passen sich einem definierten Zinsniveau oder einer Reihe von Parametern an.
Daher sind variabel verzinsliche Fonds weniger anfällig für das Durationsrisiko. Das Durationsrisiko ist das Risiko, dass die Zinssätze steigen, während ein Anleger eine festverzinsliche Anlage hält und somit höhere Zinsen am Markt verpasst.
Erträge aus den zugrunde liegenden Anlagen eines variabel verzinslichen Fonds werden von den Portfoliomanagern verwaltet und durch regelmäßige Ausschüttungen an die Anteilinhaber ausgezahlt. Ausschüttungen können Erträge und Kapitalgewinne umfassen. Ausschüttungen werden häufig monatlich, aber auch vierteljährlich, halbjährlich oder jährlich ausgezahlt.
Abgesehen von ihrer geringeren Sensitivität gegenüber Zinsänderungen und der Fähigkeit, die aktuellen Zinssätze widerzuspiegeln, ermöglicht ein Fonds mit variablem Zinssatz einem Anleger eine Diversifizierung der festverzinslichen Anlagen, da festverzinsliche Instrumente für die meisten Anleger häufig den Großteil der Anleihebestände ausmachen. Ein weiterer Vorteil besteht darin, dass ein Fonds mit variablem Zinssatz es einem Anleger ermöglicht, ein diversifiziertes Anleihen- oder Kreditportfolio zu einer relativ niedrigen Anlageschwelle zu erwerben, anstatt in einzelne Instrumente zu einem höheren Dollarbetrag zu investieren.
Bei der Bewertung eines variabel verzinslichen Fonds müssen Anleger sicherstellen, dass die Wertpapiere des Fonds ihrer Risikobereitschaft angemessen sind. Variabel verzinsliche Fonds bieten über das gesamte Kreditqualitätsspektrum hinweg unterschiedliche Risikoniveaus mit hochverzinslichen Anlagen mit geringerer Kreditqualität, die erheblich höhere Risiken bergen. Mit dem höheren Risiko geht jedoch das Potenzial für höhere Renditen einher.
Beispiele für variabel verzinsliche Fondsanlagen
Variabel verzinsliche Fonds können alle Arten von variabel verzinslichen Instrumenten umfassen. Die meisten variabel verzinslichen Fonds investieren in der Regel in variabel verzinsliche Anleihen oder Kredite. Unten sind zwei beliebte variabel verzinsliche Fonds.
Der iShares Floating Rate Bond ETF (FLOT)
Der FLOT strebt Ergebnisse an, die sowohl der Kurs- als auch der Renditeentwicklung des Barclays Capital US Floating Rate Note <5 Years Index entsprechen. Mit anderen Worten, jede Schuldverschreibung hat eine Laufzeit von weniger als fünf Jahren, aber in der Regel setzen sich die Kuponsätze zusammen aus dem Ein- bis Dreimonats-LIBOR zuzüglich eines Spreads dazu.
Der LIBOR stellt den Zinssatz dar, zu dem sich Banken anbieten, sich auf dem internationalen Interbankenmarkt für kurzfristige Kredite gegenseitig Gelder zu verleihen. LIBOR ist ein Durchschnittswert des Zinssatzes, der aus Schätzungen der weltweit führenden Banken auf täglicher Basis berechnet wird
Das FLOT hält variabel verzinsliche Investment-Grade-Anleihen, die Bestände oder Anleihen von Goldman Sachs Group, Inc., Inter-American Development Bank und Morgan Stanley umfassen. Der Fonds hat eine Kostenquote von 0,20 % und eine 12-Monats-Rendite von 1,89 % mit einem verwalteten Vermögen von über 5,79 Billionen US-Dollar (Stand September 2020).
Der iShares Short-Term Corporate Bond ETF (IGSB)
Der iShares Short-Term Corporate Bond ETF investiert in Unternehmensanleihen mit Investment Grade und einer Restlaufzeit von ein bis drei Jahren. Der Fonds hat eine Kostenquote von 0,06% und eine 12-Monats-Rendite von 2,62% mit einem verwalteten Vermögen von 20,2 Milliarden US-Dollar.
Der Unterschied zwischen Geldmarktfonds und variabel verzinslichen Fonds
Ein Geldmarktfonds ist eine Art Investmentfonds, der nur in hochliquide liquide und liquiditätsäquivalente Wertpapiere mit hoher Bonität investiert. Auch Geldmarkt-Publikumsfonds genannt, investieren diese Fonds hauptsächlich in schuldtitelbasierte Wertpapiere, die eine kurzfristige Laufzeit von weniger als 13 Monaten aufweisen und eine hohe Liquidität bei sehr geringem Risiko bieten . Geldmarktfonds zahlen in der Regel einen niedrigeren Zinssatz als variabel verzinsliche Fonds.
Allerdings tragen variabel verzinsliche Fonds ein höheres Risiko als ihre Gegenstücke auf dem Geldmarkt. Geldmarktfonds investieren in Wertpapiere hoher Qualität im Gegensatz zu variabel verzinslichen Fonds, die in Wertpapiere mit niedrigerem Investment-Grade-Rating wie Kredite investieren können.
Die Einschränkungen bei der Verwendung von variabel verzinslichen Fonds
Das Kreditrisiko von variabel verzinslichen Fonds kann für Anleger, die Rendite anstreben, aber zögern, das zusätzliche Risiko einzugehen, um diese Rendite zu erzielen, ein Problem darstellen. Wenn die Renditen von US-Staatsanleihen niedrig sind, erscheinen variabel verzinsliche Fonds tendenziell attraktiver als Staatsanleihen. Treasuries bieten jedoch Sicherheit, da sie wieder der US-Regierung gehören.
Fonds mit variabler Verzinsung könnten Bestände haben, die Unternehmensanleihen enthalten, die dem Junk-Status nahe sind, oder Kredite, die ein Ausfallrisiko aufweisen. Obwohl Floating-Fonds in einem steigenden Zinsumfeld Renditen bieten (da sie mit steigenden Zinsen schwanken), müssen Anleger die Risiken einer Anlage in die Fonds abwägen und die Fondsbestände recherchieren.
Es gibt andere kurzfristige Rentenfonds, die hauptsächlich in Staatsanleihen investieren, aber diese Fonds bieten möglicherweise einen Festzins oder eine niedrigere Rendite als Fonds mit variablem Zinssatz. Anleger müssen die Risiken und Erträge jeder Anlage abwägen, bevor sie eine Entscheidung treffen.