Flip-Flop-Hinweis

Was ist Flip-Flop-Notiz?

Flip-Flop-Note ist ein festverzinsliches Wertpapier, das durch zwei verschiedene Schuldenquellen gedeckt ist – eine mit einem festen Zinssatz und die andere mit einem variablen Zinssatz, die es dem Inhaber ermöglicht, seinen Zahlungsstrom zu wählen.

Flip-Flop-Notiz verstehen

Eine Flip-Flop-Note fungiert für Anleger wie eine eingebettete Option. Mit anderen Worten, der Inhaber der Flip-Flop-Note kann zwischen einem variablen Zinssatz und einem festen Zinssatz wählen, je nachdem, welcher Zeitraum für den Zeitraum eine höhere Rendite aufweist.

Alle Flip-Flop-Noten sind technisch gesehen Schuldtitel, die in zwei Arten von Schuldtiteln verpackt sind. Der variable Zinssatz ist ein Zinssatz für ein Darlehen oder Wertpapier, der aufgrund seiner Basis auf einem zugrunde liegenden Referenzindex  oder Index, der sich regelmäßig ändert, im Laufe der Zeit schwankt . Das festverzinsliche Wertpapier zahlt einen festgelegten Zinssatz, der sich während der Laufzeit des Instruments nicht ändert. Wie bei jedem anderen festverzinslichen Wertpapier wird der Nennwert der Flip-Flop-Note an den Anleger zurückgezahlt, wenn das Wertpapier sein Fälligkeitsdatum erreicht.

Die meisten Flip-Flop-Noten werden auf bestimmte Daten begrenzt, wenn der Inhaber wählen kann, welcher Zinssatz die Grundlage für seine Zinszahlungen ist. Das Flip-Flop zwischen den beiden Zinssätzen ermöglicht es dem Inhaber, Einkommen aus dem Zinssatz zu erzielen, der davon abhängt, welche Art von Schuld im Moment mehr Zinsen abwirft.

Nach demDictionary of Financial Risk Management kann eine Flip-Flop-Note dem Kreditnehmer auch ermöglichen, die Laufzeit der Note zu verkürzen oder zu verlängern, je nachdem, welche Möglichkeiten sich am Tag der Rücksetzung der Note bieten. Diese Funktion bedeutet, dass der Kreditnehmer die Änderung des Zinssatzes nicht aus einer Laune heraus wählen kann. Stattdessen muss es passieren, wenn das Neufestsetzungsdatum der Anleihe abgelaufen ist. Wenn das Neufestsetzungsdatum kommt, hat der Anleger die Möglichkeit, die Laufzeit der Anlage, sei es eine Anleihe oder eine Schuldverschreibung, basierend auf den aktuellen Zinssätzen zu verlängern oder zu verkürzen.

Flip-Flop-Notenbeispiel

Eine typische Flip-Flop-Note könnte beispielsweise aus einer Schuldverschreibung mit festem Rating und einer Anleihe mit variablem Kupon bestehen. Sinkt der variabel verzinste Zinssatz unter den festen Coupon, kann der Anleger wahlweise Erträge aus der festverzinslichen Schuldverschreibung beziehen. Umgekehrt würde der Anleger, wenn der variabel verzinste Zins den festen Coupon übersteigt, in die variabel verzinste Anleihe wechseln, um Erträge zu erzielen. In dieser Situation ähnelt die Flip-Flop-Note einer variabel verzinsten Anleihe mit Zinsuntergrenze.

Eine Flip-Flop-Note könnte es einem Anleger auch ermöglichen, für seine Anlage zwischen zwei Arten von Wertpapieren zu wechseln. Beispielsweise könnte eine Flip-Flop-Note verwendet werden, um von einer langfristigen Anleihe zu einer kurzfristigen festverzinslichen Note oder einem festen Wertpapier zu wechseln. In einigen Fällen kann eine Flip-Flop-Note auch verwendet werden, um von Noten zu Aktien zu wechseln.