Flip-Flop Hinweis

Was ist Flip-Flop Note?

Flip-Flop-Note ist ein festverzinsliches Wertpapier, das durch zwei verschiedene Schuldenquellen abgesichert ist – eine mit festem Zinssatz und eine mit variablem Zinssatz, mit dem der Inhaber seinen Zahlungsstrom auswählen kann.

Flip-Flop-Hinweis verstehen

Eine Flip-Flop-Note fungiert als eingebettete Option für Anleger. Mit anderen Worten, der Inhaber der Flip-Flop-Note kann zwischen einem variablen Zinssatz und einem festen Zinssatz wählen, je nachdem, welcher Zeitraum für den Zeitraum eine höhere Rendite aufweist.

Alle Flip-Flop-Schuldverschreibungen sind technisch gesehen Schuldtitel, die in zwei Schuldtypen gepackt sind. Der variable Zinssatz ist ein Zinssatz für ein Darlehen oder Wertpapier, der im Laufe der Zeit aufgrund seiner Grundlage auf einer zugrunde liegenden Benchmark  oder einem zugrunde liegenden Index, der sich regelmäßig ändert, schwankt . Das festverzinsliche Wertpapier zahlt einen festgelegten Zinssatz, der sich während der Laufzeit des Instruments nicht ändert. Wie bei jedem anderen festverzinslichen Wertpapier wird der Nennwert der Flip-Flop-Note an den Anleger zurückgegeben, wenn das Wertpapier sein Fälligkeitsdatum erreicht.

Die meisten Flip-Flop-Noten beschränken sich auf bestimmte Daten, wenn der Inhaber entscheiden kann, welcher Zinssatz die Grundlage für seine Zinszahlungen ist. Ein Flip-Flop zwischen den beiden Zinssätzen ermöglicht es dem Inhaber, Einkünfte aus dem Zinssatz zu erzielen, basierend darauf, welche Art von Schulden derzeit mehr Zinsen liefert.

Gemäß demDictionary of Financial Risk Management kann eine Flip-Flop-Note den Kreditnehmer auch dazu bringen, die Laufzeit der Note zu verkürzen oder zu verlängern, je nachdem, welche Möglichkeiten zum Zeitpunkt des Zurücksetzens der Note verfügbar sind. Diese Funktion bedeutet, dass der Kreditnehmer die Änderung des Zinssatzes nicht aus einer Laune heraus auswählen kann. Stattdessen muss dies geschehen, wenn das Rücksetzdatum der Anleihe abgelaufen ist. Wenn der Rückstellungstermin kommt, hat der Anleger die Möglichkeit, die Laufzeit der Anlage zu verlängern oder zu verkürzen, unabhängig davon, ob es sich um eine Anleihe oder eine Schuldverschreibung handelt, basierend auf den aktuellen Zinssätzen.

Flip-Flop Hinweis Beispiel

Beispielsweise könnte eine typische Flip-Flop-Note aus einer Schuld mit festem Rating und einer Anleihe mit variablem Kupon bestehen. Wenn der variable Zinssatz unter den festen Kupon fällt, kann der Anleger wählen, Erträge aus der festverzinslichen Schuld zu erhalten. Umgekehrt würde der Anleger, wenn der variable Zinssatz den festen Kupon überschreitet, auf die variabel verzinsliche Schuld umsteigen, um Erträge zu erzielen. In dieser Situation ähnelt die Flip-Flop-Note einer variabel verzinslichen Anleihe mit einer Zinsuntergrenze.

Eine Flip-Flop-Note könnte es einem Anleger auch ermöglichen, für seine Anlage zwischen zwei Arten von Wertpapieren zu wechseln. Beispielsweise könnte eine Flip-Flop-Note verwendet werden, um von einer langfristigen Anleihe zu einer kurzfristigen festverzinslichen Note oder einem festen Wertpapier zu wechseln. In einigen Fällen kann eine Flip-Flop-Note auch verwendet werden, um von Schuldverschreibungen zu Aktien zu wechseln.