Flucht in die Liquidität

Was ist eine Flucht in die Liquidität?

Flucht in Liquidität tritt auf, wenn Anleger versuchen, Positionen in inaktiven oder illiquiden Vermögenswerten zu liquidieren und Positionen in liquideren Vermögenswerten zu kaufen.

Flüge in die Liquidität verstehen

Eine Flucht in Liquidität findet typischerweise in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit oder Marktunsicherheit statt. Da Anleger zunehmend besorgt sind, dass die Märkte fallen könnten, suchen sie nach Positionen in liquideren Wertpapieren, um ihre Fähigkeit zu erhöhen, ihre Positionen kurzfristig zu verkaufen. Diese Vermögensverschiebung wird als Flucht in die Liquidität bezeichnet.

Da sich dieses Liquidationsmuster entwickelt, betrachten Anleger illiquide Vermögenswerte zunehmend als unsicher oder riskant, wodurch der implizite Wert dieser Vermögenswerte weiter sinkt. Die reduzierte Nachfrage drückt die Vermögenspreise nach unten, was zu einer positiven Rückkopplungsschleife führt, da Anleger, die aus Liquiditätsängsten ein Wertpapier oder eine Anlage entladen möchten, eine zunehmend illiquide Anlage halten.

Liquiditätsfluchten sind sehr häufig und können in kleinerem Umfang täglich auftreten. Im Allgemeinen resultiert eine Flucht in Liquidität aus einem unerwarteten Ereignis. Die Menschen reagieren auf dieses Ereignis defensiv oder ängstlich und reagieren darauf, indem sie Vermögenswerte liquidieren und Bargeld oder Zahlungsmitteläquivalente, wie beispielsweise kurzfristige Staatsanleihen, horten.

Ein solches Verhalten schafft, wenn es ausreichend verbreitet ist, eine sich selbst erfüllende Prophezeiung in Bezug auf die wirtschaftlichen Belange. Zu viele Verkäufer von Vermögenswerten und nicht genügend Käufer drücken die Preise von Vermögenswerten, was sich negativ auf die Wirtschaftsaussichten und die Stimmung auswirken kann. Die Verbraucher- und Produzentenausgaben gehen zurück, was die Wirtschaft verlangsamt und den Pessimismus weiter rechtfertigt.

In diesem Szenario gehen die Anleger insgesamt von einem rückläufigen Ausblick aus, sodass sie es vorziehen, Vermögenswerte zu verkaufen und mehr Bargeld in Erwartung niedrigerer Vermögenspreise in naher Zukunft zu halten. Entwickler und Unternehmensführer werden neue Investitionsprojekte in der Regel aufschieben, bis der Sturm vorbei ist.

Zufluchtsorte während einer Flucht in die Liquidität

Die  Börse  ist aufgrund ihrer großen Anzahl von Käufern und Verkäufern ein Beispiel für einen liquiden Markt. Da Aktien auf Abruf und zu vollen Marktpreisen problemlos über digitale Kanäle verkauft werden können, gelten gerechte Wertpapiere unter den richtigen Bedingungen als liquide Mittel.

Hohe Handelsvolumina ermöglichen die schnelle Umwandlung einiger Aktienwerte in Bargeld. Dies gilt insbesondere für Aktien mit hoher Marktkapitalisierung und großem Aktienvolumen. Das macht Aktien zu einem attraktiven Ziel bei einer Flucht in die Liquidität.

Es ist jedoch zu beachten, dass einige Anleger Aktien während einer schweren Flucht in die Liquidität als zu riskant erachten, da sie kurzfristig ein höheres Risiko bergen als viele andere liquide Anlagen.

Zahlungsmitteläquivalente sind andere Anlagen, die Anleger während der Flucht in Liquidität suchen. Zahlungsmitteläquivalente sind Anlagen, die leicht in Zahlungsmittel umgewandelt werden können und Bankkonten,  Wertpapiere, Unternehmensanleihen,  Schatzwechsel und kurzfristige  Staatsanleihen  mit einer Laufzeit von höchstens drei Monaten umfassen können. Diese sind liquide und unterliegen keinen wesentlichen Wertschwankungen.