Tödliche Fehler in wichtigen Marktindikatoren

Ökonomen und andere Marktbeobachter orientieren sich an wichtigen Marktindikatoren wie dem Bruttoinlandsprodukt (BIP), dem Bruttosozialprodukt (BSP), dem Verbraucherpreisindex (VPI) und dem Erzeugerpreisindex (PPI)  als Orientierungshilfe für die Wirtschaftslage und die zukünftige Ausrichtung der Börse. Wenn die Experten die Daten interpretieren, übersehen ihre Marktprognosen jedoch häufig potenzielle Fehler in der Geschichte, die die Indikatoren erzählen. (Siehe auch: Ein Überblick über Wirtschaftsindikatoren. )

Natürlich kann jede Geschichte mehrere Seiten haben. Bei der Überprüfung von Marktprognosen auf der Grundlage von Wirtschaftsindikatoren müssen Anleger alle Seiten der Geschichte verstehen, um die Gültigkeit eines bestimmten Indikators angemessen beurteilen zu können. In einigen Fällen ist die Geschichte wichtiger Wirtschaftsindikatoren möglicherweise nicht die beste Darstellung dessen, was sie tatsächlich messen sollen.

Bruttoinlandsprodukt

Das Bruttoinlandsprodukt (BIP), definiert als Geldwert aller innerhalb der Grenzen eines Landes produzierten Fertigwaren und Dienstleistungen, wird häufig als Indikator für die wirtschaftliche Gesundheit eines Landes sowie als Maß für den Lebensstandard eines Landes verwendet. Natürlich ist diese Maßnahme nicht ohne Kritiker, die richtig darauf hinweisen, dass das BIP die sogenannte Schattenwirtschaft nicht berücksichtigt . Alle Transaktionen, die aus welchen Gründen auch immer nicht an die Regierung gemeldet werden, werden bei der BIP-Berechnung einfach weggelassen. Zum Beispiel zählt die Haushaltsproduktion (der Wert der Arbeit eines zu Hause bleibenden Ehepartners) nichts, während die Dienstleistungen eines Dienstmädchens zum BIP beitragen. Andere Beispiele für die Produktion unter Tage sind die Zeit, die Sie in Ihrem Garten verbringen oder Ihr Auto reparieren.

Es ist auch wichtig zu verstehen, dass das BIP die Produktion zählt, nicht die Zerstörung. Der Wiederaufbau einer Stadt nach einem Hurrikan erhöht das BIP, übersieht jedoch die Verluste in Milliardenhöhe durch den Sturm. Auch beim Ländervergleich liefert das BIP ein unvollkommenes Bild, da Währungsunterschiede und die Produktion von Spezialgütern für Rechenzwecke schwer auszugleichen sein können. Ebenso könnten BIP-Vergleiche zwischen einer Nation, die sich nach der Zerstörung wieder aufrichtet, und einem stabilen und gesunden Land den Eindruck erwecken, dass Ersteres gesünder ist als Letzteres. (Siehe auch: Was ist das BIP und warum ist es so wichtig? )

Kein Maßstab für Wohlstand

Einige Kritiker argumentieren sogar, dass das BIP nicht dazu gedacht ist, die Gesundheit eines Landes zu messen, sondern lediglich als Maß für die Produktivität eines Landes dient. Aus dieser Perspektive hat das BIP nichts mit dem Lebensstandard eines Landes zu tun. Die wirtschaftliche Produktion bietet keinen Einblick in die Alphabetisierungsrate, die Lebenserwartung, den Zugang zur Gesundheitsversorgung, die Freizeit oder das allgemeine Glücksniveau einer bestimmten Bevölkerung. Obwohl es eine Korrelation zwischen den Faktoren gibt, impliziert eine Korrelation nicht unbedingt eine Kausalität. Tatsächlich würden der Human Development Index, der vom Entwicklungsprogramm der Vereinten Nationen verwendet wird, und der Bruttonationalglücksindex, der von der winzigen Nation Bhutan verwendet wird, viel besser unterscheiden zwischen einer unterdrückten Nation von Analphabeten, die in Sweatshops schuften, und einer gesunden, glücklichen Nation, die in einem sicheren Arbeitsumfeld faire Löhne verdient als das BIP.

Weitere Verwirrung tritt auf, wenn das Thema Inflation auftaucht. Das reale BIP berücksichtigt die Auswirkungen der Inflation, einschließlich aller Preisänderungen, die in einem bestimmten Jahr stattfinden. Das nominale BIP hingegen bewertet das BIP über einen Zeitraum von mehreren Jahren unter Verwendung eines bestimmten Jahres als Basisjahr ohne angemessene Anpassungen für regelmäßige Preiserhöhungen. Daher wird die Menge der Waren und Dienstleistungen in jedem zu bewertenden Jahr mit den Preisen dieser Waren während des Basisjahres multipliziert, um einen gleichmäßigen Vergleich zu ermöglichen. Die Verwendung sowohl des nominalen als auch des realen BIP kann für diejenigen, die mit den Begriffen und ihrer Bedeutung nicht vertraut sind, verwirrend sein. (Siehe auch: Hohes BIP bedeutet wirtschaftlichen Wohlstand oder doch? )

Bruttosozialprodukt

Das Bruttosozialprodukt (BSP) ist ein Maß für die Wirtschaftsleistung eines Landes oder was seine Bürger produzieren (dh Waren und Dienstleistungen) und ob sie diese Güter innerhalb seiner Grenzen herstellen. Es umfasst das BIP zuzüglich aller Einkünfte, die von Gebietsansässigen aus Investitionen im Ausland erzielt werden, abzüglich der Einkünfte, die in der Binnenwirtschaft von Gebietsansässigen erzielt werden.

Kritiker des BSP führen für diese Messgröße die gleiche Kritik an wie für das BIP, da bestimmte Aktivitäten nicht bewertet und soziales Wohlergehen (Armut usw.) nicht berücksichtigt werden. Eine weitere starke Kritik am BSP ist, dass die Kennzahl fast irrelevant sein könnte. Erstens kann eine Person Bürger zweier verschiedener Länder sein. Eine Doppelzählung ihrer Produktivität wäre kein genaues Maß für die globale Gesamtproduktion. Zweitens hat eine Nation sehr wenig zu gewinnen, wenn einer ihrer Bürger Güter in einem anderen Land herstellt. Er könnte je nach Steuerstruktur der beiden Nationen von seinem Land besteuert werden, aber die allgemeinen Produktivitätsgewinne fehlen.

Das BSP wird wie das BIP sowohl nominal als auch real berechnet. Die Verwendung des falschen in einem Vergleich verzerrt die Ergebnisse für unvorsichtige Anleger. (Siehe auch: Verwendung des Bruttosozialprodukts als Indikator.)

Verbraucherpreisindex

Der Verbraucherpreisindex (VPI) ist eine Reihe von Maßen, die den gewichteten Durchschnitt der Preise eines Warenkorbs von Konsumgütern und Dienstleistungen widerspiegeln. Die Güter werden im Index nach ihrem Anteil an den gesamten Konsumausgaben gewichtet. Veränderungen des VPI werden verwendet, um die Inflation zu beurteilen. Während die Verfolgung der Inflation ein lobenswertes Ziel ist, das Verbrauchern und Investoren helfen kann, die mit den Lebenshaltungskosten verbundenen Veränderungen zu verstehen, ist das Verständnis des VPI keine einfache Angelegenheit.

Die Regierung verteilt jeden Monat mehrere Varianten von CPI, darunter die:

• CPI für städtische Wettverdiener und Angestellte ( CPI-W ):  Diese Maßnahme umfasst keine Fach, Führungs- oder Techniker, Selbständige, Rentner oder Arbeitslose. Diese Metrik berücksichtigt nur die Inflation, der eine bestimmte arbeitende Sekte der Bevölkerung ausgesetzt ist. Dies ist eindeutig kein besonders breiter oder umfassender Index.
• CPI für alle städtischen Verbraucher ( CPI-U ):  Diese Kennzahl umfasst nur Mitglieder städtischer Haushalte in bestimmten erfassten Gebieten mit mindestens 2.500 Einwohnern. Ländliche und militärische Arbeitsplätze sind ausgeschlossen. CPI-U ist das umfassendste CPI-Maß in Bezug auf die Erfassung der Mehrheit der Nation, aber es ist immer noch nicht auf die ländliche Bevölkerung anwendbar.
• Kern-VPI:  Dieses Maß schließt Nahrungsmittel und Energie aufgrund ihrer Volatilität aus. Lebensmittel- und Energiekosten haben natürlich einen erheblichen Einfluss auf das Ausgabenbudget und haben im Allgemeinen nur schwer zu vermeidende Auswirkungen auf die Verbraucher. Es ist unwahrscheinlich, dass eine Messung, die sie nicht erfasst, die Erfahrungen der Mehrheit der Bevölkerung widerspiegelt.

Die VPI-Maßnahmen sind mit Kritik behaftet. Zum einen ist der Warenkorb ziemlich statisch, ändert sich selten und spiegelt möglicherweise nicht immer Artikel wider, die eine genaue Beschreibung des Verbrauchererlebnisses bieten. Zum anderen argumentieren einige Kritiker, dass der VPI die Inflation überschätzt, während andere das Gegenteil behaupten.

Der CPI unterstreicht vielleicht mehr als die anderen Wirtschaftsindikatoren, wie verwirrend es für Anleger sein kann, Wirtschaftsdaten zu interpretieren. Diese Indikatoren können für Ökonomen nützlich sein, aber für den Durchschnittsbürger sind sie ziemlich verwirrend. (Siehe auch: Der Verbraucherpreisindex: Ein Freund der Anleger.)

Ein Indikator, der sich mit der Zeit verändert hat

Der Erzeugerpreisindex (PPI) misst die durchschnittliche Veränderung der Verkaufspreise, die inländische Hersteller von Waren und Dienstleistungen im Laufe der Zeit erhalten. Im Gegensatz zum COI misst der PPI Preisänderungen aus Sicht des Verkäufers.

Glücklicherweise wird PPI von modernen Ökonomen und Investoren relativ wenig kritisiert, obwohl dies nicht immer der Fall war. PPI hat in der Geschäftswelt zwei praktische Zwecke. Aus der Perspektive des Verbrauchers ermöglicht es Ökonomen, die zukünftige Richtung des CPI abzuschätzen. Wenn der PPI hoch ist, werden die Kosten schließlich an die Käufer weitergegeben, die somit einem Inflationsdruck auf die gekauften Waren ausgesetzt sind. Darüber hinaus ermöglicht PPI aus Unternehmenssicht die Vereinheitlichung und den Vergleich der Herstellkosten der verkauften Waren auf historischen Niveaus.

Die Quintessenz

Die Interpretation von Wirtschaftsindikatoren ist nicht immer einfach. Wie bei der Aktienauswahl braucht es Wissen, Geschick, detailliertes Verständnis der Materie und vielleicht sogar etwas Glück. Ökonomen und Investoren suchen immer nach besseren Informationen, und es kommt nicht in Frage, dass sich die Indikatoren mit der Zeit ändern und sich weiterentwickeln, um mit der Welt um sie herum und den Daten, die Investoren und Experten suchen, Schritt zu halten. (Siehe auch: Verwendung von Koinzidenz- und Verzögerungsindikatoren.)