Tödliche Mängel bei wichtigen Marktindikatoren

Ökonomen und andere Marktbeobachter betrachten wichtige Marktindikatoren wie das Bruttoinlandsprodukt (BIP), das Bruttosozialprodukt (BSP), den Verbraucherpreisindex (VPI) und den Erzeugerpreisindex (PPI)  als Leitlinien für die Wirtschaftslage und die zukünftige Richtung der Börse. Wenn die Experten die Daten interpretieren, übersehen ihre Marktprognosen jedoch häufig potenzielle Fehler in der Geschichte, die die Indikatoren erzählen. (Siehe auch: Ein Überblick über Wirtschaftsindikatoren. )

Natürlich kann jede Geschichte mehrere Seiten haben. Bei der Überprüfung von Marktprognosen auf der Grundlage von Wirtschaftsindikatoren müssen Anleger alle Seiten der Geschichte verstehen, um eine faire Bewertung der Gültigkeit eines bestimmten Indikators vornehmen zu können. In einigen Fällen ist die Geschichte, die von wichtigen Wirtschaftsindikatoren erzählt wird, möglicherweise nicht die beste Darstellung dessen, was sie tatsächlich messen sollen.

Bruttoinlandsprodukt

Das Bruttoinlandsprodukt (BIP), definiert als der Geldwert aller innerhalb der Landesgrenzen hergestellten Fertigwaren und Dienstleistungen, wird üblicherweise als Indikator für die wirtschaftliche Gesundheit eines Landes sowie als Maß für den Lebensstandard des Landes verwendet. Natürlich ist diese Maßnahme nicht ohne Kritiker, die zutreffend darauf hinweisen, dass das BIP die sogenannte Untergrundwirtschaft nicht berücksichtigt . Alle Transaktionen, die aus irgendeinem Grund nicht an die Regierung gemeldet werden, werden einfach nicht in die BIP-Berechnung einbezogen. Zum Beispiel zählt die Haushaltsproduktion (der Wert der Arbeit eines Ehepartners, der zu Hause bleibt) nichts, während die Dienstleistungen eines Dienstmädchens zum BIP beitragen. Weitere Beispiele für die Untertageproduktion sind die Zeit, die Sie in Ihrem Garten verbringen oder Ihr Auto reparieren.

Es ist auch wichtig zu verstehen, dass das BIP die Produktion und nicht die Zerstörung zählt. Der Wiederaufbau einer Stadt nach einem Hurrikan steigert das BIP, übersieht jedoch die Verluste in Milliardenhöhe durch den Sturm. Das BIP liefert auch beim Vergleich der Nationen ein unvollständiges Bild, da Währungsunterschiede und die Produktion von Spezialgütern für Berechnungszwecke schwer auszugleichen sein können. In ähnlicher Weise könnten BIP-Vergleiche zwischen einer Nation, die nach der Zerstörung wieder aufgebaut wird, und einem stabilen und gesunden Land den Eindruck erwecken, dass das erstere gesünder ist als das spätere. (Siehe auch: Was ist das BIP und warum ist es so wichtig? )

Kein Maß für Wohlstand

Einige Kritiker argumentieren sogar, dass das BIP nicht dazu gedacht ist, die Gesundheit eines Landes zu messen, sondern lediglich als Maß für die Produktivität eines Landes dient. Aus dieser Perspektive hat das BIP nichts mit dem Lebensstandard eines Landes zu tun. Die wirtschaftliche Produktion bietet keinen Einblick in die Alphabetisierungsrate, die Lebenserwartung, den Zugang zur Gesundheitsversorgung, die Freizeit oder das allgemeine Glücksniveau einer bestimmten Bevölkerung. Obwohl es eine Korrelation zwischen den Faktoren gibt, impliziert die Korrelation nicht notwendigerweise eine Kausalität. Tatsächlich würden der vom Entwicklungsprogramm der Vereinten Nationen verwendete Index für die menschliche Entwicklung und der von der winzigen Nation Bhutan verwendete Index für das Bruttosozialglück die Unterscheidung zwischen einer unterdrückten Nation von Analphabeten, die in Sweatshirts arbeiten, und einem gesunden, glücklichen Menschen weitaus besser unterscheiden Nation, die in einem sicheren Arbeitsumfeld faire Löhne verdient als das BIP.

Weitere Verwirrung tritt auf, wenn das Thema Inflation auftaucht. Das reale BIP beeinflusst die Auswirkungen der Inflation, einschließlich aller Preisänderungen, die in einem bestimmten Jahr stattfinden. Das nominale BIP hingegen bewertet das BIP über einen Zeitraum von mehreren Jahren unter Verwendung eines bestimmten Jahres als Basisjahr ohne angemessene Anpassungen für regelmäßige Preiserhöhungen. Die Menge der Waren und Dienstleistungen in jedem untersuchten Jahr wird also mit den Preisen dieser Waren während des Basisjahres multipliziert, um einen gleichmäßigen Vergleich zu ermöglichen. Die Verwendung sowohl des nominalen als auch des realen BIP kann für diejenigen verwirrend sein, die mit den Begriffen und ihrer Bedeutung nicht vertraut sind. (Siehe auch: Hohes BIP bedeutet wirtschaftlichen Wohlstand oder doch? )

Bruttosozialprodukt

Das Bruttosozialprodukt (BSP) ist ein Maß für die Wirtschaftsleistung eines Landes oder für das, was seine Bürger produzieren (dh Waren und Dienstleistungen) und ob sie diese Produkte innerhalb seiner Grenzen produzieren. Darin enthalten sind das BIP zuzüglich aller Einkünfte, die von Einwohnern aus Übersee-Investitionen erzielt werden, abzüglich der Einkünfte, die in Übersee ansässige Personen in der Binnenwirtschaft erzielen.

Kritiker des BSP führen für diese Maßnahme die gleiche Kritik an wie für das BIP, da sie bestimmte Aktivitäten nicht bewertet und das soziale Wohlergehen (Armut usw.) nicht berücksichtigt. Eine weitere starke Kritik am BSP ist, dass die Metrik möglicherweise fast irrelevant ist. Erstens kann eine Person Staatsbürger zweier verschiedener Länder sein. Eine Doppelzählung ihrer Produktivität wäre kein genaues Maß für die gesamte globale Produktion. Zweitens kann eine Nation nur sehr wenig von einem ihrer Bürger profitieren, der Waren in einem anderen Land herstellt. Abhängig von der Steuerstruktur der beiden Nationen wird er möglicherweise von seinem Staatsbürgerschaftsland besteuert, aber die allgemeinen Produktivitätsgewinne fehlen.

Das BSP wird wie das BIP sowohl nominal als auch real berechnet. Die Verwendung der falschen in einem Vergleich führt zu verzerrten Ergebnissen für unachtsame Anleger. (Siehe auch: Verwendung des Bruttosozialprodukts als Indikator.)

Verbraucherpreisindex

Der Verbraucherpreisindex (VPI) ist eine Reihe von Kennzahlen, die den gewichteten Durchschnitt der Preise eines Warenkorbs von Konsumgütern und Dienstleistungen widerspiegeln. Die Waren werden im Index nach ihrem Anteil an den Gesamtausgaben der Verbraucher gewichtet. Änderungen des VPI werden zur Beurteilung der Inflation herangezogen. Während die Verfolgung der Inflation ein lobenswertes Ziel ist, das Verbrauchern und Investoren helfen kann, die mit den Lebenshaltungskosten verbundenen Veränderungen zu verstehen, ist das Verständnis des VPI keine einfache Angelegenheit.

Die Regierung verteilt jeden Monat verschiedene Varianten des VPI, darunter:

• VPI für städtische Verdiener und Büroangestellte ( CPI-W ):  Diese Maßnahme umfasst keine professionellen, leitenden oder technischen Arbeitnehmer, Selbstständigen, Rentner oder Arbeitslosen. Diese Metrik berücksichtigt nur die Inflation, der eine bestimmte arbeitende Sekte der Bevölkerung ausgesetzt ist. Dies ist eindeutig kein besonders breiter oder umfassender Index.
• VPI für alle städtischen Verbraucher ( VPI-U ):  Diese Maßnahme umfasst nur Mitglieder städtischer Haushalte in bestimmten erfassten Gebieten mit mindestens 2.500 Einwohnern. Ländliche und militärische Arbeitsplätze sind ausgeschlossen. CPI-U ist die umfassendste CPI-Maßnahme zur Erfassung der Mehrheit der Nation, gilt jedoch immer noch nicht für die ländliche Bevölkerung.
• Kern-VPI:  Diese Maßnahme schließt Lebensmittel und Energie aufgrund ihrer Volatilität aus. Natürlich haben die Lebensmittel- und Energiekosten einen erheblichen Einfluss auf das eigene Ausgabenbudget und sind im Allgemeinen schwer zu vermeiden. Es ist unwahrscheinlich, dass eine Maßnahme, die sie nicht erfasst, die Erfahrungen der Mehrheit der Bevölkerung widerspiegelt.

Die CPI-Maßnahmen sind mit Kritik behaftet. Zum einen ist der Warenkorb ziemlich statisch, ändert sich selten und spiegelt möglicherweise nicht immer Artikel wider, die eine genaue Abrechnung des Verbrauchererlebnisses ermöglichen. Zum anderen argumentieren einige Kritiker, dass der VPI die Inflation überschätzt, während andere das Gegenteil argumentieren.

Der VPI zeigt vielleicht mehr als die anderen Wirtschaftsindikatoren, wie verwirrend es für Anleger sein kann, Wirtschaftsdaten zu interpretieren. Diese Indikatoren mögen für Ökonomen nützlich sein, sind aber für den Durchschnittsbürger ziemlich verwirrend. (Siehe auch: Der Verbraucherpreisindex: Ein Freund der Anleger.)

Ein Indikator, der sich mit der Zeit änderte

Der Erzeugerpreisindex (PPI) misst die durchschnittliche Veränderung der Verkaufspreise, die inländische Hersteller von Waren und Dienstleistungen im Laufe der Zeit erhalten. Im Gegensatz zum COI misst der PPI Preisänderungen aus Sicht des Verkäufers.

Glücklicherweise wird PPI von modernen Ökonomen und Investoren relativ wenig kritisiert, obwohl dies nicht immer der Fall war. PPI hat zwei praktische Zwecke in der Geschäftswelt. Aus Sicht des Verbrauchers können Ökonomen die zukünftige Richtung des VPI abschätzen. Wenn der PPI hoch ist, werden die Kosten schließlich an die Käufer weitergegeben, die somit einem Inflationsdruck auf gekaufte Waren ausgesetzt sind. Darüber hinaus ermöglicht PPI aus Sicht des Unternehmens die Standardisierung und den Vergleich der Kosten der verkauften Waren auf historischem Niveau.

Das Fazit

Die Interpretation von Wirtschaftsindikatoren ist nicht immer einfach. Wie das Auswählen von Aktien erfordert es Wissen, Können, ein detailliertes Verständnis des Themas und vielleicht sogar ein bisschen Glück. Ökonomen und Investoren suchen immer nach besseren Informationen, und es kommt nicht in Frage, dass sich die Indikatoren mit der Zeit ändern und sich weiterentwickeln, um mit der Welt um sie herum und den Daten, die Investoren und Experten suchen, Schritt zu halten. (Siehe auch: Verwenden von Koinzidenz- und Verzögerungsindikatoren.)