Feste Laufzeit
Was ist eine feste Laufzeit?
Feste Laufzeit beschreibt ein Anlagevehikel, normalerweise eine Art Schuldtitel, das einen festen Anlagezeitraum hat. Bei einer Anlage mit fester Laufzeit trennt sich der Anleger für einen bestimmten Zeitraum von seinem Geld und erhält seine Kapitalanlage erst am Ende des Anlagezeitraums zurück. In einigen Fällen muss sich der Anleger oder Emittent, obwohl auf der Anlage eine feste Laufzeit angegeben ist, nicht darauf festlegen.
Feste Laufzeit verstehen
Ein typisches Beispiel für eine befristete Investition ist eine Termineinlage, in der die Anlegern Einlagen seiner Mittel bei einem Finanzinstitut für einen bestimmten Zeitraum und kann die Mittel bis zum Ende des Zeitraums nicht zurückziehen, oder zumindest nicht ohne droht eine Vorfälligkeitsentschädigung. Der Anleger ist größtenteils an die feste Laufzeit dieses Finanzinstruments gebunden.
Sobald eine Festgeldanlage die Fälligkeit erreicht oder sich ihr nähert, muss der Anleger sein Finanzinstitut benachrichtigen, das Geld entweder in eine andere Festgeldanlage zu reinvestieren oder die Barerlöse auf sein Konto einzuzahlen. Erfolgt keine Mitteilung an das Finanzinstitut, wird der Erlös aus dem fälligen Festgeld automatisch auf ein anderes Festgeld mit gleicher Laufzeit wie bisher übertragen. Der Zinssatz kann möglicherweise niedriger sein als der vorherige Zinssatz, da für jede neue Einzahlung der aktuelle Zinssatz festgelegt wird. Eine Festgeldanlage ist das Gegenteil einer Sichteinlage, bei der der Anleger jederzeit sein Geld abheben kann. Als Preis für die bequeme Abhebung zu jeder Zeit zahlen Sichteinlagen in der Regel niedrigere Zinsen als Festgelder.
Die zentralen Thesen
- Feste Laufzeit bezieht sich auf ein Finanzinstrument, bei dem die Gelder eines Anlegers für einen vorbestimmten Zeitraum gesperrt sind. Am Ende dieses Zeitraums wird den Anlegern ihr Kapital zurückgezahlt.
- Beispiele für feste Laufzeiten sind Termingelder und Anleihen.
- Je nach Art des Instruments können Anleger ihre Gelder abheben oder nicht. In beiden Fällen können sie dies jedoch erst nach einer bestimmten Frist tun.
Feste Laufzeiten und Schuldtitel
Feste Laufzeiten gelten auch für Schuldtitel wie Schuldverschreibungen und Anleihen. Diese Wertpapiere werden mit einer festen Laufzeit begeben, die kurz, mittel- oder langfristig sein kann. Die feste Laufzeit bzw. Fälligkeit wird zum Zeitpunkt der Begebung in einem Anleihevertrag festgelegt. Im Gegensatz zu Termingeldern können Anleihen vor Fälligkeit verkauft werden. Anders ausgedrückt: Anleger sind nicht an die feste Laufzeit des Wertpapiers gebunden.
Emittenten können eine Anleihe auch vor Fälligkeit zurückziehen, wenn die Anleihe über eine eingebettete Call-Option verfügt. Der Treuhandvertrag legt die Laufzeit fest, für die eine Anleihe fixiert werden kann, bevor ein Emittent sie von den Anleihegläubigern zurückzahlt. Emittenten von kündbaren Anleihen sind nicht an die feste Laufzeit der Anleihe gebunden.
Beispiele für feste Laufzeiten
Angenommen, eine Anleihe wird mit einer Laufzeit von 20 Jahren ausgegeben. Ein Anleger kann die Anleihe 20 Jahre lang halten oder die Anleihe vor Ablauf der Laufzeit verkaufen. Die Anleihe wird bis zu ihrer Fälligkeit weiterhin auf den Sekundärmärkten gehandelt und dann zurückgezogen.
Nehmen wir einen anderen Fall an, in dem die feste Laufzeit einer Anleihe 20 Jahre beträgt und die Kündigungsschutzfrist sieben Jahre betragen kann. Anders ausgedrückt beträgt die feste Laufzeit des Call-Schutzes sieben Jahre und den Anlegern werden für sieben Jahre periodische Zinszahlungen auf die Anleihe garantiert. Nach Ablauf der Call-Schutzfrist kann der Emittent seine Anleihen unabhängig von der Gesamtlaufzeit von 20 Jahren vom Markt zurückkaufen.