7 Häufige Fehler beim Kauf von Anleihen

Einzelne Anleger, die Einkommen oder Kapitalerhaltung anstreben, erwägen häufig, ihren Portfolios Anleihen hinzuzufügen. Leider erkennen die meisten Anleger die potenziellen Risiken, die mit einer Investition in ein Schuldinstrument einhergehen, nicht.

In diesem Artikel werfen wir einen Blick auf sieben der häufigsten Fehler und die Probleme, die von festverzinslichen Anlegern übersehen werden.

Bond-Grundlagen

Zu den Schuldtiteln gehören feste und variable Anleihen, Schuldverschreibungen, Schuldverschreibungen, Einlagenzertifikate und Wechsel. Diese Produkte werden von Regierungen und Unternehmen verwendet, um Mittel zur Finanzierung von Aktivitäten und Projekten zu sammeln. Schuldverschreibungen können viele Formen annehmen. Einige können eine hohe Rendite bieten, aber der Inhaber muss auch ein erhöhtes Risiko eingehen.

Diejenigen, die Anleihen ausgeben, werden als Emittenten bezeichnet, und der Anleger, der die Anleihe kauft, ist der Anleihegläubiger. Anleihegläubiger fungieren als Kreditgeber und erhalten eine Zinszahlung für das Ausleihen von Geldern. Der Verkäufer des Wertpapiers verspricht, den Kreditgeber zu einem späteren Fälligkeitstermin zurückzuzahlen.

Weitere wichtige Merkmale von Schuldtiteln sind:

• Kupon : Der Zinssatz, der für die Anleihe zu zahlen ist.
• Fälligkeitsdatum : das Datum, an dem das Wertpapier eingelöst wird.
• Rückstellungsbestimmungen : Der Überblick über die Optionen, die das Unternehmen möglicherweise haben muss, um die Schulden zu einem späteren Zeitpunkt zurückzukaufen.
• Anrufinformationen : Dies ist besonders wichtig zu wissen, da mit dieser Funktion zahlreiche Fallstricke verbunden sein können. Angenommen, die Zinssätze sinken nach dem Kauf der Anleihe stark. Die gute Nachricht ist, dass der Preis Ihrer Beteiligung steigen wird. Die schlechte Nachricht ist, dass das Unternehmen, das die Schuld ausgegeben hat, nun möglicherweise in der Lage ist, auf den Markt zu gehen, eine weitere Anleihe zu platzieren und Geld zu einem niedrigeren Zinssatz aufzunehmen und den Erlös dann zum Rückkauf oder zur Kündigung Ihrer Anleihe zu verwenden. In der Regel bietet Ihnen das Unternehmen eine kleine Prämie an, um die Schuldverschreibung vor Fälligkeit an sie zurück zu verkaufen. Aber wo bleibt dir das? Nachdem Ihre Anleihe gekündigt wurde, müssen Sie möglicherweise eine hohe Steuerschuld auf Ihre Gewinne schulden, und Sie werden wahrscheinlich gezwungen sein, das Geld, das Sie erhalten haben, zum vorherrschenden Marktkurs wieder anzulegen, der seit Ihrer Erstinvestition möglicherweise zurückgegangen ist.

1. Ignorieren von Zinsbewegungen

Zinssätze und Anleihepreise stehen in einem umgekehrten Verhältnis. Mit steigenden Zinsen sinken die Anleihepreise und umgekehrt. Dies bedeutet, dass in der Zeit vor der Rückzahlung einer Anleihe am Fälligkeitstag der Emissionspreis stark schwanken wird, wenn die Zinssätze schwanken. Viele Investoren erkennen dies nicht.

Gibt es eine Möglichkeit, sich vor einer solchen Preisvolatilität zu schützen?

Die Antwort ist nein. Die Volatilität ist unvermeidlich. Aus diesem Grund sollten festverzinsliche Anleger unabhängig von der Laufzeit ihrer Anleihen bereit sein, ihre Positionen bis zum tatsächlichen Rückzahlungsdatum beizubehalten. Wenn Sie die Anleihe vor Fälligkeit verkaufen müssen, kann dies zu einem Verlust führen, wenn sich der Zinssatz gegen Sie bewegt hat.

(Weitere Informationen finden Sie unter Was sind die Risiken einer Investition in eine Anleihe? )

2. Den Anspruchsstatus nicht notieren

Nicht alle Anleihen sind gleich. Es gibt vorrangige Schuldverschreibungen, die häufig durch Sicherheiten (z. B. Ausrüstungsgegenstände) besichert sind, die im Falle einer Insolvenz und Liquidation den ersten Anspruch auf Unternehmensvermögen erhalten. Es gibt auch nachrangige Schuldverschreibungen, die in Bezug auf die Anspruchspräferenz immer noch vor den Stammaktien rangieren, jedoch unter denen des vorrangigen Schuldners. Es ist wichtig zu verstehen, welche Art von Schulden Sie besitzen, insbesondere wenn das von Ihnen gekaufte Problem in irgendeiner Weise spekulativ ist.

Im Insolvenzfall haben Anleiheinvestoren den ersten Anspruch auf das Vermögen eines Unternehmens. Mit anderen Worten, zumindest theoretisch haben sie eine bessere Chance, vollständig zu werden, wenn das zugrunde liegende Unternehmen sein Geschäft aufgibt.

Überprüfen Sie nach Möglichkeit das Zertifikat, um festzustellen, welche Art von Anleihe Sie besitzen. Es wird wahrscheinlich die Worte „Senior Note“ sagen oder den Status der Anleihe auf eine andere Weise auf dem Dokument anzeigen. Alternativ sollte der Broker, der Ihnen die Notiz verkauft hat, diese Informationen bereitstellen können. Wenn es sich bei der Anleihe um eine Erstemission handelt, kann der Anleger die Finanzdokumente des zugrunde liegenden Unternehmens wie den 10-K oder den Prospekt einsehen.

3. Angenommen, ein Unternehmen ist solide

Nur weil Sie eine Anleihe besitzen oder weil sie in der Investmentgemeinschaft hoch angesehen ist, ist dies keine Garantie dafür, dass Sie eine Dividendenzahlung erhalten oder dass die Anleihe jemals zurückgezahlt wird. In vielerlei Hinsicht scheinen Anleger diesen Prozess als selbstverständlich zu betrachten.

Anstatt jedoch davon auszugehen, dass die Investition solide ist, sollte der Anleger die Finanzdaten des Unternehmens überprüfen und nach Gründen suchen, aus denen es seiner Verpflichtung nicht nachkommen kann.

Sie sollten sich die Gewinn- und Verlustrechnung genau ansehen und dann den jährlichen Nettogewinn berechnen und Steuern, Abschreibungen und sonstige nicht zahlungswirksame Kosten hinzufügen. Auf diese Weise können Sie feststellen, wie oft diese Zahl die jährliche Schuldendienstnummer überschreitet. Idealerweise sollte es mindestens eine zweifache Deckung geben, um sicher zu sein, dass das Unternehmen in der Lage ist, seine Schulden zu begleichen.

(Informationen zum Lesen und Aufteilen von Abschlüssen finden Sie unter Was Sie über Abschlüsse wissen müssen. )

4. Marktwahrnehmung falsch einschätzen

Wie oben erwähnt, können und müssen die Anleihepreise schwanken. Eine der größten Quellen für Volatilität ist die Wahrnehmung der Emission und des Emittenten durch den Markt. Wenn andere Anleger die Emission nicht mögen oder der Meinung sind, dass das Unternehmen seinen Verpflichtungen nicht nachkommen kann, oder wenn der Emittent einen Schlag auf seinen Ruf erleidet, sinkt der Preis der Anleihe. Das Gegenteil ist der Fall, wenn die Wall Street den Emittenten oder die Emission positiv bewertet.

Ein guter Tipp für Anleiheinvestoren ist ein Blick auf die Stammaktien des Emittenten, um zu sehen, wie diese wahrgenommen werden. Wenn es nicht gemocht wird oder es eine ungünstige öffentliche Untersuchung des Eigenkapitals gibt, wird es wahrscheinlich übergreifen und sich auch im Preis der Anleihe widerspiegeln.

5. Fehler beim Überprüfen des Verlaufs

Für einen Anleger ist es wichtig, alte Geschäftsberichte zu überprüfen und die Wertentwicklung eines Unternehmens in der Vergangenheit zu überprüfen, um festzustellen, ob in der Vergangenheit konsistente Gewinne gemeldet wurden. Stellen Sie sicher, dass das Unternehmen in der Vergangenheit alle Zins, Steuer- und Pensionsplanverpflichtungen geleistet hat.

Insbesondere sollte ein potenzieller Investor den Abschnitt Management Management Discussion and Analysis (MD & A) des Unternehmens lesen, um diese Informationen zu erhalten. Lesen Sie auch die Proxy-Erklärung – auch sie gibt Hinweise auf Probleme oder die Unfähigkeit eines Unternehmens, in der Vergangenheit Zahlungen zu leisten. Es kann auch auf zukünftige Risiken hinweisen, die sich nachteilig auf die Fähigkeit eines Unternehmens auswirken könnten, seinen Verpflichtungen nachzukommen oder seine Schulden zu bedienen.

Das Ziel dieser Hausaufgaben ist es, ein gewisses Maß an Komfort zu erreichen, dass die Bindung, die Sie halten, keine Art von Experiment ist. Mit anderen Worten, überprüfen Sie, ob das Unternehmen seine Schulden in der Vergangenheit beglichen hat und dies auf der Grundlage seiner vergangenen und erwarteten zukünftigen Gewinne in Zukunft wahrscheinlich tun wird.

(Weitere Informationen zum Management finden Sie unter Bewerten des Managements eines Unternehmens und Erfahren des Management Puff.)

6. Inflationstrends ignorieren

Wenn Anleiheinvestoren Berichte über Inflationstrends hören, müssen sie darauf achten. Die Inflation kann die zukünftige Kaufkraft eines festverzinslichen Anlegers leicht aufzehren.

Wenn beispielsweise die Inflation jährlich um vier Prozent wächst, bedeutet dies, dass jedes Jahr eine um vier Prozent höhere Rendite erforderlich ist, um die gleiche Kaufkraft aufrechtzuerhalten. Dies ist insbesondere für Anleger wichtig, die Anleihen mit oder unter der Inflationsrate kaufen, da sie tatsächlich garantieren, dass sie beim Kauf des Wertpapiers Geld verlieren.

Dies bedeutet natürlich nicht, dass ein Anleger keine Anleihe mit niedriger Rendite von einem hoch bewerteten Unternehmen kaufen sollte. Anleger sollten jedoch verstehen, dass sie zur Abwehr der Inflation eine höhere Rendite aus anderen Anlagen in ihrem Portfolio wie Stammaktien oder hochrentierlichen Anleihen erzielen müssen.

(Weitere Informationen zur Inflation finden Sie unter Die Bedeutung der Inflation und des BIP.)

7. Keine Überprüfung der Liquidität

Finanzpublikationen, Marktdaten- / Quotierungsdienste, Broker und die Website eines Unternehmens können Informationen über die Liquidität der von Ihnen gehaltenen Emission enthalten. Insbesondere kann eine dieser Quellen Informationen darüber liefern, mit welcher Art von Volumen die Anleihe täglich handelt.

Dies ist wichtig, da Anleihegläubiger wissen müssen, dass eine angemessene Liquidität sicherstellt, dass Käufer auf dem Markt bereit sind, diese zu übernehmen, wenn sie über ihre Position verfügen möchten. Generell sind die Aktien und Anleihen großer, gut finanzierter Unternehmen tendenziell liquider als die kleinerer Unternehmen. Der Grund dafür ist einfach: Größere Unternehmen haben eine größere Fähigkeit, ihre Schulden zurückzuzahlen.

Gibt es eine bestimmte empfohlene Liquidität? Nein. Wenn die Emission jedoch täglich in großen Mengen gehandelt wird, von den großen Maklerhäusern notiert wird und einen relativ engen Spread aufweist, ist sie wahrscheinlich geeignet.

Das Fazit

Anleihen sind im Allgemeinen weniger riskant und konservativer als Aktien. Entgegen der landläufigen Meinung erfordert das Investieren in festverzinsliche Wertpapiere jedoch viel Forschung und Analyse. Wer seine Hausaufgaben nicht macht, läuft Gefahr, niedrige oder negative Renditen zu erzielen.