Fixed-for-Floating-Swap
Was ist ein Fixed-for-Floating-Swap?
Ein Fixed-for-Floating-Swap ist eine vertragliche Vereinbarung zwischen zwei Parteien, bei der eine Partei die Zins-Cashflows von festverzinslichen Darlehen mit denen von variabel verzinslichen Darlehen einer anderen Partei tauscht. Der Kapitalbetrag der zugrunde liegenden Darlehen wird nicht getauscht.
Die zentralen Thesen
- Ein Fixed-for-Floating-Swap entsteht, wenn eine Partei den Zins-Cashflow eines festverzinslichen Darlehens mit denen eines variabel verzinslichen Darlehens einer anderen Partei tauscht.
- Der Swap reduziert den Zinsaufwand, indem er gegen einen variablen Zinssatz getauscht wird, wenn dieser niedriger ist als der derzeit gezahlte Festzins.
- Ein Fixed-for-Floating-Swap ermöglicht es Ihnen, Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die empfindlich auf Zinsänderungen reagieren, besser aufeinander abzustimmen.
Grundlegendes zum Fixed-for-Floating-Swap
Es gibt einige Hauptgründe für einen Kreditnehmer, einen Fixed-for-Floating-Swap durchzuführen:
- Reduzieren Sie den Zinsaufwand durch Tausch gegen einen variablen Zinssatz, wenn dieser niedriger ist als der derzeit gezahlte Festzins;
- Bessere Übereinstimmung von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten, die auf Zinsänderungen reagieren;
- Diversifizieren Sie die Risiken in einem gesamten Kreditportfolio, indem Sie einen Teil eines Festzinssatzes in einen variablen Zinssatz umtauschen; und/oder
- Führen Sie eine finanzielle Absicherung in der Erwartung durch, dass die Marktzinsen sinken werden.
Beispiel für einen Fixed-for-Floating-Swap
Angenommen, Unternehmen X trägt ein Darlehen von 100 Millionen US-Dollar zu einem festen Zinssatz von 6,5%. Unternehmen X geht davon aus, dass die allgemeine Richtung der Zinssätze kurz- oder mittelfristig rückläufig ist. Unternehmen Y, das einen Kredit in Höhe von 100 Millionen US-Dollar zum London Interbank Offered Rate (LIBOR) + 3,50 % (variabler Zinssatz) trägt, ist der gegenteiligen Ansicht; sie geht davon aus, dass die Zinsen steigen. Unternehmen X und Unternehmen Y möchten tauschen. Mit dem Fixed-for-Floating-Swap zahlt Unternehmen X den variablen Zinssatz und profitiert somit, wenn die Zinsen tatsächlich sinken, und Unternehmen Y übernimmt Zahlungen für das Festzinsdarlehen. Unternehmen Y wird von steigenden Zinsen profitieren. Swap-Transaktionen werden von einem Swap-Händler ermöglicht, der gegen eine Gebühr als erforderliche Gegenpartei auftritt.