Festverzinsliche Sicherheit
Definition festverzinslicher Wertpapiere
Ein festverzinsliches Wertpapier ist ein Schuldtitel wie eine Anleihe, eine Schuldverschreibung oder eine mündelsichere Anleihe, mit der Anleger einem Unternehmen Geld gegen Zinszahlungen leihen. Ein festverzinsliches Wertpapier zahlt einen festgelegten Zinssatz, der sich während der Laufzeit des Instruments nicht ändert. Der Nennwert wird bei Fälligkeit des Wertpapiers zurückgegeben.
Im Vereinigten Königreich werden festverzinsliche Wertpapiere als „gilts“ oder mündelsichere Wertpapiere bezeichnet.
Aufschlüsselung festverzinslicher Wertpapiere
Die zu zahlende Festverzinsung eines festverzinslichen Wertpapiers wird zum Zeitpunkt der Begebung im Treuhandvertrag angegeben und ist bis zur Fälligkeit der Anleihe zu bestimmten Terminen zahlbar. Der Besitz eines festverzinslichen Wertpapiers hat den Vorteil, dass Anleger mit Sicherheit wissen, wie viel Zinsen sie während der Laufzeit der Anleihe erhalten. Solange der Emittent nicht ausfällt, kann der Anleger seine Kapitalrendite genau vorhersagen. Allerdings unterliegen auch festverzinsliche Wertpapiere einem Zinsänderungsrisiko. Da ihr Zinssatz feststeht, verlieren diese Wertpapiere bei steigenden Zinsen in einem Umfeld steigender Zinsen an Wert. Sinken die Zinsen jedoch, gewinnt das festverzinsliche Wertpapier an Wert.
Nehmen wir zum Beispiel an, ein Anleger kauft eine Anleihe, die einen festen Zinssatz von 5 % zahlt, aber die Zinssätze in der Wirtschaft steigen auf 7 %. Dies bedeutet, dass neue Anleihen zu 7% ausgegeben werden und Tom nicht mehr die bestmögliche Rendite seiner Investition erzielt. Da zwischen Anleihekursen und Zinssätzen eine umgekehrte Beziehung besteht, wird der Wert der Anleihe des Anlegers sinken, um den höheren Zinssatz auf dem Markt widerzuspiegeln. Entscheidet er sich, seine 5 %-Anleihe zu verkaufen, um den Erlös in die neuen 7 %-Anleihen zu reinvestieren, kann dies mit Verlust geschehen, da der Marktwert der Anleihe gefallen wäre. Je länger die Laufzeit der festverzinslichen Anleihe, desto größer das Risiko, dass die Zinsen steigen und die Anleihe an Wert verlieren.
Sinken die Zinsen jedoch auf 3 %, würde die 5 %-Anleihe des Anlegers bei einem Verkauf an Wert gewinnen, da der Marktpreis einer Anleihe bei sinkenden Zinsen steigt. Der Festzins seiner bestehenden Anleihe wird in einem Umfeld sinkender Zinsen eine attraktivere Anlage sein als neu begebene Anleihen zu 3%.
Festverzinsliche Wertpapiere sind weniger riskant als Aktien, da im Falle der Liquidation eines Unternehmens die Anleihegläubiger vor den Aktionären zurückgezahlt werden. Anleihegläubiger gelten jedoch als ungesicherte Gläubiger und erhalten möglicherweise keinen oder nicht den gesamten Kapitalbetrag zurück, da sie den gesicherten Gläubigern am nächsten stehen.
Risikoscheue Anleger, die in vorhersehbaren Abständen eine stabile Einkommensquelle suchen, entscheiden sich in der Regel für festverzinsliche Wertpapiere. Beispiele für festverzinsliche Wertpapiere sind Staatsanleihen, Unternehmensanleihen, Step-up-Wertpapiere, Termineinlagen usw.