Fixed-Income-Style-Box
Was ist eine Fixed-Income-Style-Box?
Eine Stilbox für festverzinsliche Anlagen bietet eine visuelle Darstellung der Anlagemerkmale von festverzinslichen Anlagen. Boxen im festverzinslichen Stil wurden von Morningstar erstellt und werden am häufigsten für Investmentfonds verwendet. Sie sind ein wertvolles Instrument für Anleger, um die Risiko-Rendite-Strukturen ihrer festverzinslichen Anlagen zu bestimmen. Sie helfen Anlegern auch, Anlagen nach bestimmten Anlagekriterien zu klassifizieren und auszuwählen.
Eine Stilbox für festverzinsliche Wertpapiere kann einer Stilbox für Aktien gegenübergestellt werden.
Die zentralen Thesen
- Eine Stylebox ist eine visuelle Methode zur Bewertung der Eigenschaften einer Anlage, die durch das Finanzanalyseunternehmen Morningstar bekannt wurde.
- Eine Box im Stil von festverzinslichen Wertpapieren besteht aus neun Quadraten, wobei die vertikale und horizontale Achse zur Definition von Anlagemerkmalen verwendet wird, um Anlegern bei der Bewertung eines festverzinslichen Wertpapiers oder Fonds zu helfen.
- In der Box für festverzinsliche Wertpapiere werden die Zinssensitivität und die Kreditqualität als die beiden wichtigsten zu berücksichtigenden Merkmale verwendet, wobei die horizontale Achse die Laufzeitkategorien eines Fonds darstellt, die durch kurzfristige, mittelfristige und langfristige Merkmale dargestellt werden.
Erläuterung der Stilbox für festverzinsliche Anlagen
Eine Stilbox für festverzinsliche Wertpapiere besteht aus neun Quadraten, wobei die vertikale und horizontale Achse zur Definition der Anlagemerkmale verwendet wird. Morningstar verwendet Zinssensitivität und Kreditqualität als die beiden wichtigsten zu berücksichtigenden Merkmale.
Auf der horizontalen Achse finden Anleger drei Kategorien zur Einstufung der Zinssensitivität: begrenzt, moderat und umfangreich. Die Zinssensitivität wird durch die Duration eines Fonds beeinflusst. Daher werden kurzfristige Festzinsfonds in der eingeschränkten Kategorie zu finden sein, während langfristige Festzinsfonds in die umfangreiche Kategorie fallen würden.
Auf der vertikalen Achse sind Bonitätsratings ein zweiter Faktor zur Klassifizierung von Rentenfondsanlagen. Die Kreditqualitätskategorien der Style-Box umfassen hoch, mittel und niedrig.
Morningstar bietet eine detaillierte Aufschlüsselung der Parameter für die Style-Box-Quadranten-Klassifizierung. Die Klassifizierung der Zinssensitivität wird durch die durchschnittliche Dreijahresduration eines Fonds im Vergleich zum Morningstar Core Bond Index bestimmt. Die Kreditqualität wird durch eine Methode bestimmt, die gewichtete durchschnittliche Kreditratings eines Fonds umfasst. Fonds in der Box mit hoher Kreditqualität haben ein nach Vermögenswerten gewichtetes durchschnittliches Kreditrating von AA- und höher. Fonds in der Box mit niedriger Kreditqualität haben ein nach Vermögenswerten gewichtetes durchschnittliches Kreditrating von weniger als BBB. Morningstar ist der Hauptentwickler von Fixed-Income-Style-Boxen, es gibt jedoch Variationen von anderen Finanzinformationsanbietern.
Fixed-Income-Style-Box-Analyse
Angesichts potenziell steigender Zinsen im Jahr 2018 könnte ein festverzinslicher Anleger, der Style-Box-Investments verwendet, um festverzinsliche Anlagen zu identifizieren, daran interessiert sein, nach den Fonds mit der besten Wertentwicklung mit begrenzter Zinssensitivität und hoher Kreditqualität zu filtern. In der begrenzten/hohen Kreditqualität ist der Franklin Minnesota Tax-Free Income Fund einer der leistungsstärksten Fonds dieser Kategorie, basierend auf der einjährigen Performance bis zum 9. Januar 2018. Der Fonds hat einen Nettoinventarwert von 12,33 USD. Die einjährige Rendite beträgt 3,62%. Die nachlaufende Zwölfmonatsrendite des Fonds beträgt 2,89 % und die 30-Tage-SEC-Rendite beträgt 1,33%.
Anleger, die höhere potenzielle Renditen aus Anlagen mit geringerer Kreditqualität anstreben und sich weiterhin auf eine begrenzte Zinssensitivität konzentrieren, sollten nach begrenzter und niedriger Qualität filtern. In dieser Stilbox ist der MFS Emerging Markets Debt Local Currency Fund ein Fonds mit der besten Performance. Der Fonds hat eine einjährige Rendite von 15,33% mit einer Kostenquote von 1,10%. Die nachlaufende Zwölfmonatsrendite beträgt 4,25 % und die 30-Tage-SEC-Rendite 3,82 %.