Fixed-Income-Sicherheit

Was ist eine festverzinsliche Sicherheit?

Ein festverzinsliches Wertpapier ist eine Anlage, die eine Rendite in Form von festen periodischen Zinszahlungen und einer eventuellen Kapitalrendite bei Fälligkeit bietet. Im Gegensatz zu Wertpapieren mit variablem Einkommen, bei denen sich die Zahlungen aufgrund einer zugrunde liegenden Kennzahl wie kurzfristigen Zinssätzen ändern, sind die Zahlungen eines festverzinslichen Wertpapiers im Voraus bekannt.

Festverzinsliche Wertpapiere erklärt

Fixed-Income-Wertpapiere sind Schuldtitel, die Anlegern Couponzahlungen zahlen. Die Zinszahlungen erfolgen in der Regel halbjährlich, während der investierte Kapitalbetrag bei Fälligkeit an den Anleger zurückkehrt. Anleihen sind die häufigste Form von festverzinslichen Wertpapieren. Unternehmen beschaffen Kapital durch die Ausgabe von festverzinslichen Produkten an Anleger.

Eine Anleihe ist ein Anlageprodukt, das von Unternehmen und Regierungen ausgegeben wird, um Mittel zur Finanzierung von Projekten und zur Finanzierung von Operationen aufzubringen. Anleihen bestehen hauptsächlich aus Unternehmensanleihen und Staatsanleihen und können unterschiedliche Laufzeiten und Nennwerte haben. Der Nennwert ist der Betrag, den der Anleger bei Fälligkeit der Anleihe erhält. Unternehmens- und Staatsanleihen werden an wichtigen Börsen gehandelt und sind normalerweise mit einem Nennwert von 1.000 USD notiert, der auch als Nennwert bezeichnet wird.

Bonität Fixed Income Securities

Nicht alle Anleihen sind gleich, was bedeutet, dass ihnen je nach finanzieller Rentabilität des Emittenten unterschiedliche Kreditratings zugewiesen wurden. Kreditratings sind Teil eines Bewertungssystems, das von Ratingagenturen durchgeführt wird. Diese Agenturen messen die Kreditwürdigkeit von Unternehmens- und Staatsanleihen sowie die Fähigkeit der Unternehmen, diese Kredite zurückzuzahlen. Kreditratings sind für Anleger hilfreich, da sie auf die mit einer Anlage verbundenen Risiken hinweisen.

Anleihen können entweder Investment-Grade-Anleihen für Nicht-Investment-Grade-Anleihen sein. Investment-Grade-Anleihen werden von stabilen Unternehmen mit geringem Ausfallrisiko ausgegeben und haben daher niedrigere Zinssätze als Nicht-Investment-Grade-Anleihen. Non-Investment-Grade-Anleihen, auch Junk-Bonds oder High-Yield-Anleihen genannt, weisen aufgrund der hohen Wahrscheinlichkeit, dass der Emittent eines Unternehmens seine Zinszahlungen in Verzug bringt, eine sehr niedrige Bonität auf.

Infolgedessen verlangen Anleger in der Regel einen höheren Zinssatz für Junk Bonds, um sie für die Übernahme des höheren Risikos dieser Schuldtitel zu entschädigen.

Arten von festverzinslichen Wertpapieren

Obwohl es viele Arten von festverzinslichen Wertpapieren gibt, haben wir nachfolgend einige der beliebtesten neben Unternehmensanleihen aufgeführt.

Schatzanweisungen (T-Notes) werden vom US-Finanzministerium ausgegeben und sind mittelfristige Anleihen mit einer Laufzeit von zwei, drei, fünf oder zehn Jahren. T-Notes haben normalerweise einen Nennwert von 1.000 USD und zahlen halbjährliche Zinszahlungen zu festen Kupon- oder Zinssätzen. Die Zinszahlung und Kapitalrückzahlung aller Schatzkammern wird durch das volle Vertrauen und den Kredit der US-Regierung gestützt, die diese Anleihen zur Finanzierung ihrer Schulden ausgibt.

Eine andere Art von festverzinslichen Wertpapieren des US-Finanzministeriums ist die Staatsanleihe (T-Bond) mit einer Laufzeit von 30 Jahren. Staatsanleihen haben normalerweise einen Nennwert von 10.000 USD und werden auf TreasuryDirect versteigert.

Kurzfristige festverzinsliche Wertpapiere umfassen Schatzwechsel. Die T-Rechnung hat eine Laufzeit von einem Jahr ab Ausstellung und zahlt keine Zinsen. Stattdessen können Anleger das Wertpapier zu einem niedrigeren Preis als seinem Nennwert oder einem Abschlag kaufen. Bei Fälligkeit der Rechnung erhalten die Anleger den Nennwert. Die Zinsen oder die Rendite der Investition sind die Differenz zwischen dem Kaufpreis und dem Nennwert der Rechnung.

Eine Kommunalanleihe ist eine Staatsanleihe, die von Staaten, Städten und Landkreisen ausgegeben wird, um Kapitalprojekte wie den Bau von Straßen, Schulen und Krankenhäusern zu finanzieren. Die aus diesen Anleihen verdienten Zinsen sind steuerfrei von der Bundeseinkommensteuer. Außerdem können die Zinsen für eine „Muni“ -Anleihe von staatlichen und lokalen Steuern befreit sein, wenn der Investor in dem Staat wohnt, in dem die Anleihe ausgegeben wird. Die Muni-Anleihe hat mehrere Fälligkeitstermine, an denen ein Teil des Kapitals an einem separaten Datum fällig wird, bis der gesamte Kapitalbetrag zurückgezahlt ist. Munis werden normalerweise mit einem Nennwert von 5.000 USD verkauft.

Eine Bank stellt eine Einzahlungsbescheinigung (CD) aus. Als Gegenleistung für die Einzahlung von Geld bei der Bank für einen festgelegten Zeitraum zahlt die Bank Zinsen an den Kontoinhaber. CDs haben eine Laufzeit von weniger als fünf Jahren und zahlen normalerweise niedrigere Zinssätze als Anleihen, aber höhere Zinssätze als herkömmliche Sparkonten. Eine CD verfügt über eine FDIC Versicherung (Federal Deposit Insurance Corporation ) von bis zu 250.000 USD pro Kontoinhaber.

Unternehmen geben Vorzugsaktien aus, die Anlegern eine feste Dividende bieten, die nach einem festgelegten Zeitplan als Dollarbetrag oder Prozentsatz des Aktienwerts festgelegt wird. Zinssätze und Inflation beeinflussen den Preis von Vorzugsaktien, und diese Aktien weisen aufgrund ihrer längeren Laufzeit höhere Renditen als die meisten Anleihen auf.

Vorteile von festverzinslichen Wertpapieren

Festverzinsliche Wertpapiere bieten Anlegern während der gesamten Laufzeit der Anleihe stabile Zinserträge. Festverzinsliche Wertpapiere können auch das Gesamtrisiko eines Anlageportfolios verringern und vor Volatilität oder wilden Marktschwankungen schützen. Aktien sind traditionell volatiler als Anleihen, was bedeutet, dass ihre Kursbewegungen zu größeren Kapitalgewinnen, aber auch zu größeren Verlusten führen können. Infolgedessen weisen viele Anleger einen Teil ihres Portfolios Anleihen zu, um das Risiko der Volatilität von Aktien zu verringern.

Es ist wichtig zu beachten, dass die Preise für Anleihen und festverzinsliche Wertpapiere ebenfalls steigen und fallen können. Obwohl die Zinszahlungen für festverzinsliche Wertpapiere stabil sind, kann nicht garantiert werden, dass ihre Preise während der gesamten Laufzeit der Anleihen stabil bleiben.

Wenn Anleger beispielsweise ihre Wertpapiere vor Fälligkeit verkaufen, kann es aufgrund der Differenz zwischen Kaufpreis und Verkaufspreis zu Gewinnen oder Verlusten kommen. Anleger erhalten den Nennwert der Anleihe, wenn sie bis zur Fälligkeit gehalten wird. Wenn sie jedoch zuvor verkauft wird, weicht der Verkaufspreis wahrscheinlich vom Nennwert ab.

Festverzinsliche Wertpapiere bieten jedoch in der Regel eine höhere Kapitalstabilität als andere Anlagen. Unternehmensanleihen werden mit größerer Wahrscheinlichkeit als andere Unternehmensinvestitionen zurückgezahlt, wenn ein Unternehmen Insolvenz anmeldet. Wenn ein Unternehmen beispielsweise vor dem Konkurs steht und sein Vermögen liquidieren muss, werden die Anleihegläubiger vor den Stammaktionären zurückgezahlt.

Das US-Finanzministerium garantiert festverzinsliche Staatspapiere und gilt in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit als sicherer Hafen. Auf der anderen Seite sind Unternehmensanleihen durch die finanzielle Rentabilität des Unternehmens abgesichert. Kurz gesagt, Unternehmensanleihen haben ein höheres Ausfallrisiko als Staatsanleihen. Der Ausfall ist das Versäumnis eines Schuldners, seine Zinszahlungen und Kapitalzahlungen an Anleger oder Anleihegläubiger nachzuholen.

Festverzinsliche Wertpapiere können problemlos über einen Broker gehandelt werden und sind auch in Investmentfonds und börsengehandelten Fonds erhältlich. Investmentfonds und ETFs enthalten eine Mischung aus vielen Wertpapieren in ihren Fonds, sodass Anleger in viele Arten von Anleihen oder Aktien einkaufen können.

Vorteile

• Festverzinsliche Wertpapiere bieten Anlegern während der gesamten Laufzeit der Anleihe stabile Zinserträge
• Festverzinsliche Wertpapiere werden von Ratingagenturen bewertet, sodass Anleger Anleihen von finanziell stabilen Emittenten auswählen können
• Obwohl die Aktienkurse im Laufe der Zeit stark schwanken können, weisen festverzinsliche Wertpapiere normalerweise ein geringeres Preisvolatilitätsrisiko auf
• Festverzinsliche Wertpapiere wie US-Staatsanleihen werden von der Regierung garantiert und bieten Anlegern eine sichere Rendite

Nachteile

• Festverzinsliche Wertpapiere haben ein Kreditrisiko, was bedeutet, dass der Emittent die Zinszahlungen oder die Rückzahlung des Kapitals in Verzug bringen kann
• Festverzinsliche Wertpapiere zahlen in der Regel eine niedrigere Rendite als andere Anlagen wie Aktien
• Das Inflationsrisiko kann ein Problem sein, wenn die Preise schneller steigen als der Zinssatz für festverzinsliche Wertpapiere
• Wenn die Zinssätze schneller steigen als die Zinssätze für festverzinsliche Wertpapiere, verlieren Anleger, indem sie das Wertpapier mit niedrigerer Rendite halten

Risiken von festverzinslichen Wertpapieren

Obwohl festverzinsliche Wertpapiere viele Vorteile haben und oft als sichere und stabile Anlagen angesehen werden, sind mit ihnen einige Risiken verbunden. Anleger müssen die Vor- und Nachteile abwägen, bevor sie in festverzinsliche Wertpapiere investieren.

Die Anlage in festverzinsliche Wertpapiere führt normalerweise zu niedrigen Renditen und einem langsamen Kapitalzuwachs oder Preiserhöhungen. Der investierte Kapitalbetrag kann insbesondere bei langfristigen Anleihen mit einer Laufzeit von mehr als 10 Jahren langfristig gebunden werden. Infolgedessen haben Anleger keinen Zugang zu Bargeld und können Verluste erleiden, wenn sie das Geld benötigen und ihre Anleihen frühzeitig einlösen. Da festverzinsliche Produkte häufig eine geringere Rendite erzielen als Aktien, besteht die Möglichkeit von Einkommensverlusten.

Festverzinsliche Wertpapiere weisen ein Zinsrisiko auf, was bedeutet, dass der vom Wertpapier gezahlte Zinssatz niedriger sein kann als die Zinssätze am Gesamtmarkt. Beispielsweise kann ein Anleger, der eine Anleihe gekauft hat, die 2% pro Jahr zahlt, verlieren, wenn die Zinssätze im Laufe der Jahre auf 4% steigen. Festverzinsliche Wertpapiere bieten eine feste Zinszahlung, unabhängig davon, wo sich die Zinssätze während der Laufzeit der Anleihe bewegen. Wenn die Zinssätze steigen, verlieren bestehende Anleihegläubiger möglicherweise die höheren Zinssätze.

Von einem risikoreichen Unternehmen ausgegebene Anleihen können möglicherweise nicht zurückgezahlt werden, was zu einem Verlust von Kapital und Zinsen führt. Mit allen Anleihen ist ein Kreditrisiko oder ein Ausfallrisiko verbunden, da die Wertpapiere an die finanzielle Lebensfähigkeit des Emittenten gebunden sind. Wenn das Unternehmen oder die Regierung finanzielle Probleme hat, besteht für Anleger das Risiko eines Ausfalls des Wertpapiers. Investitionen in internationale Anleihen können das Ausfallrisiko erhöhen, wenn das Land wirtschaftlich oder politisch instabil ist.

Die Inflation untergräbt die Rendite festverzinslicher Anleihen. Die Inflation ist ein Gesamtmaß für steigende Preise in der Wirtschaft. Da der für die meisten Anleihen gezahlte Zinssatz für die Laufzeit der Anleihe festgelegt ist, kann das Inflationsrisiko ein Problem darstellen, wenn die Preise schneller steigen als der Zinssatz für die Anleihe. Wenn eine Anleihe 2% zahlt und die Inflation um 4% steigt, verliert der Anleihegläubiger Geld, wenn er den Anstieg der Warenpreise in der Wirtschaft berücksichtigt. Im Idealfall wünschen sich Anleger festverzinsliche Wertpapiere, die einen ausreichend hohen Zinssatz zahlen, damit die Rendite die Inflation übertrifft.

Beispiele aus der Praxis für festverzinsliche Wertpapiere

Wie bereits erwähnt, handelt es sich bei Staatsanleihen um langfristige Anleihen mit einer Laufzeit von 30 Jahren. T-Bonds bieten halbjährliche Zinszahlungen und haben normalerweise einen Nennwert von 1.000 USD. Die am 15. März 2019 begebene 30-jährige Staatsanleihe zahlte einen Zinssatz von 3,00%. Mit anderen Worten, Anleger würden 3,00% oder 30 USD für ihre Investition von 1.000 USD pro Jahr erhalten. Der Kapitalbetrag von 1.000 USD würde in 30 Jahren zurückgezahlt.

Auf der anderen Seite zahlte die am 15. März 2019 ausgegebene 10-jährige Schatzanweisung einen Zinssatz von 2,625%. Die Anleihe zahlt auch halbjährliche Zinszahlungen zu festen Kuponraten und hat normalerweise einen Nennwert von 1.000 USD. Jede Anleihe würde bis zur Fälligkeit 26,25 USD pro Jahr zahlen.

Wir können sehen, dass die kurzfristige Anleihe einen niedrigeren Zinssatz zahlt als die langfristige Anleihe, da Anleger einen höheren Zinssatz verlangen, wenn ihr Geld länger an längerfristige festverzinsliche Wertpapiere gebunden sein soll.