Deckungsverhältnis für feste Gebühren
Wie hoch ist der Deckungsgrad der Festgebühren?
Die Fixkostendeckungsquote (FCCR) misst die Fähigkeit eines Unternehmens, seine Fixkosten wie Schuldenzahlungen, Zinsaufwendungen und Leasingaufwendungen für Ausrüstungen zu decken. Es zeigt, wie gut die Einnahmen eines Unternehmens die Fixkosten decken können. Banken werden dieses Verhältnis häufig berücksichtigen, wenn sie bewerten, ob sie einem Unternehmen Geld verleihen sollen.
Die zentralen Thesen
- Die Fixed Charge Coverage Ratio (FCCR) gibt an, wie gut die Einnahmen eines Unternehmens zur Deckung der Fixkosten wie Miete, Nebenkosten und Schuldenzahlungen verwendet werden können.
- Kreditgeber verwenden häufig den Festpreisdeckungsgrad, um die Gesamtbonität eines Unternehmens zu beurteilen.
- Ein Ergebnis mit einer hohen FCCR-Quote weist darauf hin, dass ein Unternehmen die Fixkosten allein aufgrund seiner aktuellen Einnahmen angemessen decken kann.
Die Formel für die Festpreisdeckungsquote lautet:
So berechnen Sie das Deckungsverhältnis für feste Gebühren
Die Berechnung zur Ermittlung der Fixkostendeckungsfähigkeit eines Unternehmens beginnt mit dem Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) aus der Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens und addiert dann Zinsaufwendungen, Leasingaufwendungen und sonstige Fixkosten hinzu.
Anschließend wird das bereinigte EBIT durch den Betrag der Fixkosten plus Zinsen geteilt. Ein Quotientenergebnis von 1,5 beispielsweise zeigt, dass ein Unternehmen seine Fixkosten und Zinsen das 1,5-fache aus dem Gewinn bezahlen kann.
Was sagt Ihnen der Deckungsgrad der Festgebühren?
Die Festzinsquote wird von Kreditgebern verwendet, um den Cashflow zu analysieren, der einem Unternehmen für die Schuldentilgung zur Verfügung steht. Ein niedriges Verhältnis zeigt oft eine mangelnde Fähigkeit, Zahlungen zu festen Gebühren zu leisten, ein Szenario, das Kreditgeber zu vermeiden versuchen, da es das Risiko erhöht, dass sie nicht zurückgezahlt werden.
Um dieses Risiko zu vermeiden, verwenden viele Kreditgeber Deckungsgrade, einschließlich des Zinssatzes (TIE) und des Festzinsdeckungsgrads, um die Fähigkeit eines Unternehmens zu bestimmen, zusätzliche Schulden aufzunehmen und zu bezahlen. Ein Unternehmen, das seine Fixkosten schneller decken kann als seine Mitbewerber, ist nicht nur effizienter, sondern auch profitabler. Dies ist ein Unternehmen, das Kredite aufnehmen möchte, um das Wachstum zu finanzieren, anstatt eine Notlage zu überstehen.
Die in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesenen Informationen bestehen aus den Umsätzen eines Unternehmens und den mit seinen Verkäufen und Tätigkeiten verbundenen Kosten. Einige Kosten sind variable Kosten und abhängig vom Umsatzvolumen über einen bestimmten Zeitraum. Mit steigendem Umsatz steigen auch die variablen Kosten. Andere Kosten sind fix und müssen unabhängig davon bezahlt werden, ob das Unternehmen eine Geschäftstätigkeit ausübt oder nicht. Diese Fixkosten können Posten wie Leasingzahlungen für Geräte, Versicherungszahlungen, Ratenzahlungen auf bestehende Schulden und Vorzugsdividendenzahlungen umfassen.
Beispiel für die Nutzungsquote der Festgebührendeckung
Das Ziel der Berechnung des Festkostendeckungsgrades besteht darin, festzustellen, wie gut die Einnahmen die Festgebühren decken können. Dieses Verhältnis ähnelt stark dem TIE-Verhältnis, ist jedoch unter Berücksichtigung zusätzlicher Fixkosten, einschließlich Leasingkosten, ein konservativeres Maß.
Der Deckungsgrad der Festgebühren unterscheidet sich geringfügig vom TIE, obwohl dieselbe Interpretation angewendet werden kann. Der Fixkostendeckungsgrad addiert die Leasingzahlungen zum Ergebnis vor Ertrag und Steuern (EBIT) und dividiert dann durch die Summe der Zins- und Leasingaufwendungen.
Angenommen, Unternehmen A verzeichnet ein EBIT von 300.000 USD, Leasingzahlungen von 200.000 USD und Zinsaufwendungen von 50.000 USD. Die Berechnung lautet 300.000 US-Dollar plus 200.000 US-Dollar geteilt durch 50.000 US-Dollar plus 200.000 US-Dollar, was 500.000 US-Dollar dividiert durch 250.000 US-Dollar entspricht, oder ein Festpreisdeckungsgrad von 2x.
Der Gewinn des Unternehmens ist doppelt so hoch wie die Fixkosten, die als gering einzustufen sind. Denn das Unternehmen könnte die Fixkosten nur zweimal mit dem erzielten Gewinn bezahlen, was das Risiko erhöht, künftige Zahlungen nicht leisten zu können. Je höher dieses Verhältnis ist, desto besser.
Wie beim TIE gilt: Je höher das FCCR-Verhältnis, desto besser.
Einschränkungen des Festpreisdeckungsverhältnisses
Die FCCR berücksichtigt keine schnellen Änderungen des Kapitalbetrags für neue und wachsende Unternehmen. Die Formel berücksichtigt auch nicht die Auswirkungen von Mitteln, die aus den Erträgen entnommen werden, um die Ziehung eines Eigentümers oder Dividenden an die Anleger zu zahlen. Diese Ereignisse wirken sich auf die Verhältniseingaben aus und können zu irreführenden Schlussfolgerungen führen, sofern nicht auch andere Metriken berücksichtigt werden.
Aus diesem Grund betrachten Banken, wenn sie die Kreditwürdigkeit eines Unternehmens für einen Kredit bewerten, neben dem Festzinsdeckungsgrad in der Regel mehrere andere Benchmarks, um einen umfassenderen Überblick über die Finanzlage des Unternehmens zu erhalten.