Aufsichtsbehörde für die Finanzindustrie (FINRA)

Die zentralen Thesen

• Die Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) ist eine unabhängige, nichtstaatliche Organisation, die die Regeln für registrierte Broker und Broker-Dealer-Firmen in den Vereinigten Staaten schreibt und durchsetzt.
• Die FINRA beaufsichtigt nicht nur Wertpapierfirmen und deren Broker, sondern verwaltet auch die Qualifikationsprüfungen, die Wertpapierfachleute ablegen müssen, um Wertpapiere zu verkaufen oder andere zu beaufsichtigen, die dies tun.
• FINRA stellt Ressourcen wie BrokerCheck bereit, die zum Schutz der Anleger beitragen.
• Die allgemeine Kritik an allen Selbstregulierungsbehörden wie der FINRA ist, dass sie gerade genug tun, um das Vertrauen der Öffentlichkeit zu wahren.

Die Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) ist befugt, Makler und Maklerfirmen, die gegen ihre Regeln verstoßen, mit Geldbußen oder Verboten zu belegen.

FINRA hat 19 Niederlassungen in den Vereinigten Staaten und über 3.000 Mitarbeiter.4 Die FINRA beaufsichtigt nicht nur Wertpapierfirmen und deren Broker, sondern verwaltet auch die Qualifikationsprüfungen, die Wertpapierfachleute ablegen müssen, um Wertpapiere zu verkaufen oder andere zu beaufsichtigen, die dies tun. Dazu gehören beispielsweise die Serie 7 General Securities Representative Qualification Examination und die Serie 3 National Commodities Futures Examination.

In ihrer Durchsetzungsfunktion ist die FINRA befugt, Disziplinarmaßnahmen gegen registrierte Einzelpersonen oder Firmen zu ergreifen, die gegen die Regeln der Branche verstoßen. Im Jahr 2019 berichtete sie, dass sie 854 Disziplinarmaßnahmen eingeleitet, Geldbußen in Höhe von insgesamt 39,5 Millionen US-Dollar verhängt und die Rückzahlung von 27,9 Millionen US-Dollar an Investoren angeordnet habe. Sie schloss auch 6 Mitgliedsfirmen aus und suspendierte weitere 21, während 348 Personen vom Wertpapiergeschäft ausgeschlossen und weitere 415 suspendiert wurden. Im Jahr 2019 verwies sie 827Fälle vonBetrug und Insiderhandel an die Securities and Exchange Commission ( SEC ) und andere Regierungsbehörden zur Strafverfolgung.

Für Anleger, die nach einem Brokersuchen oder ihren aktuellen überprüfen möchten, bietet FINRABrokerCheck an. Es ist eine durchsuchbare Datenbank von Brokern, Anlageberatern und Finanzberatern. BrokerCheck umfasst Zertifizierungen, Schulungen und alle Durchsetzungsmaßnahmen. BrokerCheck basiert auf der FINRA-DatenbankCentral Registration Depository ( CRD ), die die Aufzeichnungen von Einzelpersonen und Firmen im Wertpapiergeschäft in den Vereinigten Staaten enthält.

Vorteile von FINRA

Der Hauptvorteil von FINRA besteht darin, Anleger vor potenziellem Missbrauch zu schützen und ethisches Verhalten innerhalb der Finanzbranche sicherzustellen. FINRA-Ressourcen wie BrokerCheck ermöglichen es Anlegern festzustellen, ob jemand, der behauptet, ein Broker zu sein, tatsächlich ein vollberechtigtes Mitglied ist. Durch das Verbot von Brokern, die gegen ihre Verhaltensregeln verstoßen, verhindert die FINRA viele Finanzkriminalität. Darüber hinaus hat die FINRA die Verantwortung für diese Funktionen klarer gemacht, indem sie sie in einer Organisation zusammengefasst hat.

Die Securities and Exchange Commission genehmigte im Juli 2007 die Konsolidierung der beiden vorherigen Organisationen. Bei der Ankündigung ihrer Gründung beschrieb die FINRA ein breites Mandat, das die Verantwortung für „Regelschreiben, feste Prüfung, Durchsetzung und Schieds- und Vermittlungsfunktionen sowie alle Funktionen umfasste, die“ wurden zuvor ausschließlich von der NASD beaufsichtigt, einschließlich der Marktregulierung unter Vertrag für die Nasdaq, die American Stock Exchange, die International Securities Exchange und die Chicago Climate Exchange. Die American Stock Exchange wurde anschließend in NYSE American umbenannt, und die Chicago Climate Exchange, ein Markt für den Handel mit Treibhausgasemissionszertifikaten, wurde 2010 geschlossen.

Kritik an FINRA

FINRA sieht sich mit der gleichen Art von Kritik konfrontiert, die oft auf jede Selbstregulierungsorganisation angewendet wird. Kritiker wie Senator Warren aus Massachusetts und Senator Cotton aus Arkansas behaupten, dass die FINRA nicht genug unternehme, um Investoren zu schützen. Insbesondere eine wissenschaftliche Studie von Egan, Matvos und Seru zeigte, dass es Probleme mit Wiederholungstätern gab. Sie fanden heraus, dass Finanzberater mit Fehlverhalten in der Vergangenheit um ein Vielfaches häufiger Straftaten in der Zukunft begehen. Möglicherweise war die FINRA bei der Ausübung ihrer Befugnisse zu zurückhaltend.

Die allgemeine Kritik an allen Selbstregulierungsbehörden wie der FINRA ist, dass sie gerade genug tun, um das Vertrauen der Öffentlichkeit aufrechtzuerhalten. Aus dieser Sicht weisen Selbstregulierungsbehörden einen inhärenten Interessenkonflikt auf. Während die Mitglieder daran interessiert sind, das Vertrauen der Öffentlichkeit zu wahren, geht dieses Interesse nur so weit. Die Mitglieder müssen die schlimmsten Täter aussortieren, aber sie wollen nicht im Rampenlicht stehen. Beispielsweise könnte es möglich sein, alle Mitglieder nach Integrität einzustufen. Dies würde jedoch notwendigerweise dazu führen, dass etwa die Hälfte aller Mitglieder mit unterdurchschnittlicher Integrität eingestuft wird. Es überrascht nicht, dass Selbstregulierungsbehörden selten Mitglieder einstufen.