Financing Squeeze
Was ist ein Finanzierungsdruck?
Eine Finanzierung Squeeze tritt auf, wenn Möchtegern-Kreditnehmer findet es schwierig, Kapital zu erhalten, weil die Kreditgeber Darlehen Angst zu machen. Dies führt häufig zu einer Liquiditätskrise, wenn wenig Bargeld zur Verfügung steht und nicht genügend operativer Cashflow vorhanden ist.
Ein Finanzierungsengpass tritt auch dann auf, wenn Kredite verfügbar sind, jedoch nur zu einem Preis, der für die meisten potenziellen Kreditnehmer unerschwinglich ist, oder in seltenen Situationen, in denen staatliche Eingriffe die Kapitalkosten künstlich senken, die Banken jedoch weiterhin hohe Kreditvergabestandards beibehalten. Dies macht es für die meisten sehr schwierig, Kapital zu erhalten. Vor der großen Rezession 2007-2009 war in den USA ein starker Finanzierungsdruck zu spüren, den viele in den USA allgemein verspürten.
Die zentralen Thesen
- Ein Finanzierungsengpass tritt auf, wenn potenzielle Kreditnehmer Schwierigkeiten haben, Kapital zu beschaffen, weil die Kreditgeber Angst haben, Kredite zu vergeben.
- Finanzierungsprobleme treten am häufigsten aufgrund eines erhöhten Kreditrisikos auf, was bedeutet, dass die Vermarktungsbedingungen es wahrscheinlich machen, dass viele Kreditnehmer mit ihren Krediten in Verzug geraten.
- In diesem Fall versiegt der Kreditmarkt tendenziell, da die Regierungen die Banken zwingen, mehr Geld in ihren Reserven zu halten, um mögliche Bankausfälle zu verhindern. Dadurch stehen den Banken weniger Mittel zur Verfügung, um Kredite zu vergeben.
Wie Finanzierungsprobleme funktionieren
Ein Finanzierungsengpass, auch als Systemrisikos.
Ein Finanzierungsengpass ist nicht auf große Unternehmen beschränkt. Der Begriff gilt für kleine Unternehmen, Einzelpersonen und sogar Kommunen. Alle vier haben in Zeiten angespannter Kreditvergabebedingungen und schwacher Bilanzen tendenziell eine höhere Wahrscheinlichkeit eines Finanzierungsengpasses.
Finanzierungsengpässe resultieren auch aus dem Kreditrisiko oder bestimmten Situationen, denen nur ein Unternehmen oder eine Einzelperson ausgesetzt ist. Zum Beispiel verliert eine Marketingleiterin in einem großen Unternehmen ihren Job, kann nicht schnell eine andere finden und hat nicht viel Geld gespart. Ohne einen Kredit, vielleicht von einem Familienmitglied, könnte sie bankrott gehen.
In einem anderen Beispiel bohrt eine Ölexplorations- und -produktionsfirma ein trockenes Loch, für das sie nun so gut wie keine Rendite erwartet. Es hat das Bohrprojekt mit einem Bankdarlehen bezahlt und verfügt nicht über genügend Bargeld oder Cashflows, die an die Bank zurückgezahlt werden. Dies macht es für das Energieunternehmen sehr schwierig, einen weiteren Kredit zu erhalten, um einen weiteren Brunnen zu eröffnen, da viele Kreditgeber das Unternehmen jetzt als überfinanziert betrachten.
Auswirkungen von Finanzierungsproblemen
Wie im Fall des Öl- und Explorationsunternehmens führt ein Finanzierungsengpass häufig zu einer schlechten Bonität, was es schwierig macht, künftig Kredite zu erhalten. Unternehmen können weiterhin Kredite erhalten, jedoch nur zu weitaus höheren Nettoinventarwert hätte, in ein unrentables Unternehmen verwandeln.
Wenn viele Unternehmen und Einzelpersonen aufgrund der Marktbedingungen ungefähr zur gleichen Zeit einem Finanzierungsengpass ausgesetzt sind, führt dies häufig zu einer Rezession.