Finanzierungs-Squeeze
Was ist ein Finanzierungs-Squeeze?
Eine Finanzierung Squeeze tritt auf, wenn Möchtegern-Kreditnehmer findet es schwierig, Kapital zu erhalten, weil die Kreditgeber Darlehen Angst zu machen. Dies führt häufig zu einer Liquiditätskrise, wenn wenig liquide Mittel und nicht genügend operativer Cashflow vorhanden sind.
Ein Finanzierungsengpass tritt auch dann auf, wenn Kredite verfügbar sind, jedoch nur zu einem Preis, der für die meisten potenziellen Kreditnehmer unerschwinglich ist, oder in seltenen Fällen, in denen staatliche Eingriffe die Kapitalkosten künstlich senken, die Banken jedoch weiterhin hohe Kreditvergabestandards einhalten. Dies macht es für die meisten sehr schwierig, Kapital zu beschaffen. Der Großen Rezession von 2007-2009 ging eine schwere Finanzierungsknappheit voraus, die von vielen in den USA allgemein zu spüren war.
Die zentralen Thesen
- Ein Finanzierungsengpass tritt auf, wenn potenzielle Kreditnehmer Schwierigkeiten haben, Kapital zu erhalten, weil Kreditgeber Angst haben, Kredite zu vergeben.
- Finanzierungsengpässe treten am häufigsten bei einem erhöhten Kreditrisiko auf, was bedeutet, dass die Marktbedingungen es wahrscheinlich machen, dass viele Kreditnehmer mit ihren Krediten ausfallen.
- In diesem Fall trocknet der Kreditmarkt tendenziell aus, da die Regierungen die Banken zwingen, mehr Geld in ihren Reserven zu halten, um mögliche Bankausfälle zu verhindern. Dadurch stehen den Banken weniger Mittel für die Kreditvergabe zur Verfügung.
Wie Finanzierungs-Squeezes funktionieren
Ein Finanzierungsengpass, auch systemischer Risiken.
Ein Finanzierungsengpass ist nicht auf große Unternehmen beschränkt. Der Begriff gilt für kleine Unternehmen, Einzelpersonen und sogar Gemeinden. Alle vier neigen dazu, in Zeiten enger Kreditvergabebedingungen und bei schwachen Bilanzen mit einer höheren Wahrscheinlichkeit eines Finanzierungsengpasses zu rechnen.
Finanzierungsengpässe resultieren auch aus Kreditrisiken oder besonderen Situationen, mit denen nur ein Unternehmen oder eine Einzelperson konfrontiert ist. Zum Beispiel verliert eine Marketingleiterin in einem großen Unternehmen ihren Job, findet nicht schnell einen anderen und hat nicht viel Geld gespart. Ohne einen Kredit, vielleicht von einem Familienmitglied, droht ihr der Konkurs.
In einem anderen Beispiel bohrt ein Ölexplorations- und -produktionsunternehmen ein trockenes Loch, für das es nun so gut wie keine Rendite erwartet. Sie hat das Bohrprojekt mit einem Bankdarlehen bezahlt und verfügt nicht über ausreichend liquide Mittel oder Cashflows, die an die Bank zurückzahlen. Dies macht es für das Energieunternehmen sehr schwierig, sich einen weiteren Kredit zu sichern, um einen weiteren Brunnen zu gründen, da viele Kreditgeber das Unternehmen mittlerweile als überschuldet betrachten.
Auswirkungen von Finanzierungsengpässen
Wie bei der Öl- und Explorationsgesellschaft führt ein Finanzierungsengpass häufig zu einer schlechten Bonität, die eine zukünftige Kreditbesicherung erschwert. Unternehmen können weiterhin Kredite erhalten, allerdings nur zu deutlich höheren Nettoinventarwert hätte, zu einem unrentablen Unternehmen machen.
Wenn viele Unternehmen und Privatpersonen aufgrund der Marktbedingungen etwa gleichzeitig in einen Finanzierungsengpass geraten, führt dies häufig zu einer Rezession.