12 Dinge, die Sie über den Jahresabschluss wissen müssen
Zu wissen, wie man mit den Zahlen im Jahresabschluss eines Unternehmens umgeht, ist eine wesentliche Fähigkeit für Aktieninvestoren. Die aussagekräftige Interpretation und Analyse von Bilanzen, Gewinn- und Verlustrechnungen und Kapitalflussrechnungen, um die Anlagequalitäten eines Unternehmens zu erkennen, ist die Grundlage für kluge Anlageentscheidungen.
Die Vielfalt der Finanzberichterstattung erfordert jedoch, dass wir uns zunächst mit bestimmten Abschlussmerkmalen vertraut machen, bevor wir uns auf einzelne Unternehmensfinanzen konzentrieren. In diesem Artikel zeigen wir Ihnen, was der Jahresabschluss zu bieten hat und wie Sie ihn zu Ihrem Vorteil nutzen können.
Die zentralen Thesen
- Zu verstehen, wie man den Jahresabschluss eines Unternehmens liest, ist eine Schlüsselkompetenz für jeden Anleger, der kluge Anlageentscheidungen treffen möchte.
- Der Jahresabschluss eines Unternehmens besteht aus vier Abschnitten: der Bilanz, der Gewinn- und Verlustrechnung, der Kapitalflussrechnung und den Erläuterungen.
- Umsichtige Anleger möchten möglicherweise auch die 10-K eines Unternehmens überprüfen. Dies ist der detaillierte Finanzbericht, den das Unternehmen bei der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde SEC (Securities and Exchange Commission) einreicht.
- Ein Anleger sollte auch nichtfinanzielle Informationen prüfen, die sich auf die Rendite eines Unternehmens auswirken können, z. B. die Wirtschaftslage, die Qualität des Managements des Unternehmens und die Wettbewerber des Unternehmens.
1. Finanzbericht = Scorecard
Es gibt weltweit Millionen von Einzelinvestoren, und während ein großer Prozentsatz dieser Investoren Investmentfonds als Mittel der Wahl für ihre Investitionstätigkeit ausgewählt hat, investieren viele andere auch direkt in Aktien. Umsichtige Anlagepraktiken erfordern, dass wir Qualitätsunternehmen mit starken Bilanzen, soliden Erträgen und positiven Cashflows suchen.
Unabhängig davon, ob Sie ein Do-it-yourself-Investor sind oder sich auf die Anleitung eines Anlagefachmanns verlassen, kann das Erlernen bestimmter grundlegenderFähigkeiten zur Analyse von Finanzberichten sehr nützlich sein. Vor fast 30 Jahren schrieb der Geschäftsmann Robert Follett ein Buch mit dem TitelHow To Keep Score In Business. Sein Hauptpunkt war, dass man im Geschäft mit Dollar punkten kann und die Scorecard ein Finanzbericht ist. Er erkannte, dass „viele Leute es nicht verstehen, im Geschäft Punkte zu halten. Sie sind durcheinander in Bezug auf Gewinne, Vermögenswerte, Cashflow und Kapitalrendite.“
Das Gleiche gilt heute für einen großen Teil der investierenden Öffentlichkeit, insbesondere wenn es darum geht, Investitionswerte in Abschlüssen zu ermitteln. Aber lassen Sie sich davon nicht einschüchtern. es kann getan werden.
2. Zu verwendender Jahresabschluss
Die in der Investitionsanalyse verwendeten Abschlüsse sind die Bilanz, die Gewinn- und Verlustrechnung und die Kapitalflussrechnung mit einer zusätzlichen Analyse des Eigenkapitals und der Gewinnrücklagen eines Unternehmens . Obwohl die Gewinn- und Verlustrechnung und die Bilanz in der Regel die größte Aufmerksamkeit von Anlegern und Analysten erhalten, ist es wichtig, die häufig übersehene Kapitalflussrechnung in Ihre Analyse einzubeziehen.
3. Was steckt hinter den Zahlen?
Die Zahlen im Jahresabschluss eines Unternehmens spiegeln das Geschäft, die Produkte, Dienstleistungen und makro-fundamentalen Ereignisse des Unternehmens wider. Diese Zahlen und die daraus abgeleiteten Finanzkennzahlen oder Indikatoren sind leichter zu verstehen, wenn Sie die zugrunde liegenden Realitäten der Fundamentaldaten visualisieren können, die die quantitativen Informationen bestimmen. Bevor Sie beispielsweise mit der Eingabe von Zahlen beginnen, ist es wichtig, ein Verständnis dafür zu entwickeln, was das Unternehmen tut, welche Produkte und / oder Dienstleistungen es anbietet und in welcher Branche es tätig ist.
4. Vielfalt der Berichterstattung
Erwarten Sie nicht, dass der Jahresabschluss in eine einzige Form passt. Viele Artikel und Bücher zur Bilanzanalyse verfolgen einen einheitlichen Ansatz. Weniger erfahrene Anleger können verloren gehen, wenn sie auf eine Präsentation von Konten stoßen, die außerhalb des Mainstreams eines sogenannten „typischen“ Unternehmens liegt. Bitte denken Sie daran, dass die Verschiedenartigkeit der Geschäftsaktivitäten zu einer Vielzahl von Abschlusspräsentationen führt. Dies gilt insbesondere für die Bilanz; Die Gewinn- und Verlustrechnung und die Kapitalflussrechnung sind für dieses Phänomen weniger anfällig.
5. Finanzjargon verstehen
Das Fehlen einer nennenswerten Standardisierung der Terminologie für die Finanzberichterstattung erschwert das Verständnis vieler Buchungen von Finanzkonten. Dieser Umstand kann für den beginnenden Anleger verwirrend sein. Es gibt wenig Hoffnung, dass sich in absehbarer Zeit etwas an diesem Thema ändern wird, aber ein gutes Finanzwörterbuch kann erheblich helfen.
Das Glossar der Begriffe von Investopedia bietet Ihnen Tausende von Definitionen und ausführlichen Erklärungen, damit Sie die Begriffe in Bezug auf Finanzen, Investitionen und Wirtschaft besser verstehen können.
6. Buchhaltung: Kunst, nicht Wissenschaft
Die Darstellung der Finanzlage eines Unternehmens, wie sie im Jahresabschluss dargestellt wird, wird von den Schätzungen und Beurteilungen des Managements beeinflusst. Unter den besten Umständen ist das Management gewissenhaft ehrlich und offen, während die externen Prüfer anspruchsvoll, streng und kompromisslos sind. In jedem Fall bedeutet die Ungenauigkeit, die im Rechnungslegungsprozess enthalten ist, dass der umsichtige Anleger einen fragenden und skeptischen Ansatz bei der Analyse von Abschlüssen verfolgen sollte.
7. Wichtige Rechnungslegungskonventionen
Für die Erstellung von Abschlüssen werden allgemein anerkannte Rechnungslegungsgrundsätze (GAAP) oder International Financial Reporting Standards (IFRS) verwendet. Beide Methoden sind in den USA legal, obwohl GAAP am häufigsten verwendet wird. Der Hauptunterschied zwischen den beiden Methoden besteht darin, dass GAAP eher „regelbasiert“ ist, während IFRS eher „prinzipienbasiert“ ist. Beide haben unterschiedliche Methoden zur Meldung von Vermögenswerten, Abschreibungen und Lagerbeständen, um nur einige zu nennen.
8. Nichtfinanzielle Informationen
Informationen über die Wirtschaftslage, die Branche, Wettbewerbsaspekte, Marktkräfte, den technologischen Wandel, die Qualität des Managements und die Belegschaft spiegeln sich nicht direkt im Jahresabschluss eines Unternehmens wider. Anleger müssen erkennen, dass die Erkenntnisse zum Jahresabschluss nur ein, wenn auch wichtiger Teil des größeren Anlagepuzzles sind.
9. Finanzkennzahlen und Indikatoren
Die absoluten Zahlen im Jahresabschluss sind für die Investitionsanalyse von geringem Wert, es sei denn, diese Zahlen werden in aussagekräftige Beziehungen umgewandelt, um die finanzielle Leistung eines Unternehmens zu beurteilen und seine finanzielle Gesundheit zu beurteilen. Die resultierenden Kennzahlen und Indikatoren müssen über längere Zeiträume betrachtet werden, um Trends zu erkennen. Bitte beachten Sie, dass bewertende finanzielle Kennzahlen deutlich nach Branche, Firmengröße und Stadium der Entwicklung unterscheiden.
10. Anmerkungen zum Jahresabschluss
Die Abschlussnummern enthalten nicht alle Angaben, die von den Aufsichtsbehörden verlangt werden. Analysten und Investoren sind sich allgemein einig, dass ein gründliches Verständnis der Anmerkungen zum Jahresabschluss für die ordnungsgemäße Beurteilung der Finanzlage und der Leistung eines Unternehmens von wesentlicher Bedeutung ist. Wie der Abschlussprüfer im Jahresabschluss feststellte, „sind die beigefügten Anmerkungen ein wesentlicher Bestandteil dieses Jahresabschlusses.“ Bitte nehmen Sie eine gründliche Überprüfung der notierten Kommentare in Ihre Anlageanalyse auf.
11. Der Geschäftsbericht / 10-K
Umsichtige Anleger sollten nur in Unternehmen mit geprüften Abschlüssen investieren, die für alle börsennotierten Unternehmen erforderlich sind. Vielleicht sogar,bevor erin einer Firma Finanz Graben, sollte ein Investor am Unternehmen suchen Jahresbericht und die 10-K. Ein Großteil des Geschäftsberichts basiert auf dem 10-K, enthält jedoch weniger Informationen und wird in einem marktfähigen Dokument präsentiert, das für ein Publikum von Aktionären bestimmt ist. Der 10-K wird direkt an die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde SEC gemeldet und enthält tendenziell mehr Details als andere Berichte.
Im Geschäftsbericht ist der Bericht des Abschlussprüfers enthalten, der ein Prüfungsurteil darüber abgibt, wie die Rechnungslegungsgrundsätze angewendet wurden. Eine „saubere Meinung“ gibt Ihnen grünes Licht, um fortzufahren. Qualifizierende Bemerkungen können harmlos oder ernst sein; Im letzteren Fall möchten Sie möglicherweise nicht fortfahren.
12. Konzernabschluss
In der Regel erscheint das Wort „konsolidiert“ im Titel eines Abschlusses wie in einer konsolidierten Bilanz. Eine Konsolidierung einer Muttergesellschaft und ihr Mehrheitsbesitz (mehr als 50% der Anteile oder „effektiver Kontrolle“) Tochtergesellschaften bedeutet, dass die kombinierten Aktivitäten von rechtlich getrennten Einheiten werden als eine wirtschaftliche Einheit ausgedrückt. Es wird davon ausgegangen, dass die Konsolidierung als ein Unternehmen aussagekräftiger ist als separate Aussagen für verschiedene Unternehmen.