Finanzialisierung

Die zentralen Thesen

• Finanzialisierung ist die Zunahme der Größe und Bedeutung des Finanzsektors eines Landes im Verhältnis zu seiner Gesamtwirtschaft.
• Die Finanzindustrie mit ihrem Schwerpunkt auf kurzfristigen Gewinnen hat eine wichtige Rolle beim Rückgang des verarbeitenden Gewerbes in den USA gespielt
• Eine boomende Finanzdienstleistungsbranche hat jedoch auch in anderen Sektoren zu Wachstum geführt.

In den Vereinigten Staatenwuchs derAnteil des Finanzsektors am Bruttoinlandsprodukt (BIP) von 2,8% im Jahr 1950 auf 21% im Jahr 2019.

Die Finanzialisierung hat auch dazu geführt, dass die Einkommen im Finanzsektor stärker gestiegen sind als in anderen Wirtschaftssektoren. Personen, die im US-Finanzsektor arbeiten, haben seit 1980 einen überproportionalen Anstieg ihres Einkommens im Vergleich zu Arbeitnehmern in anderen Sektoren erfahren.

Seit den 1980er Jahren verfolgt die Finanzindustrie kurzfristige finanzielle Renditen gegenüber langfristigen Zielen, was Investitionen in Technologie und Produktentwicklung erfordern würde. Einer der Hauptgründe dafür war einfach, dass die  Wall Street ihren kapitalistischen Instinkten folgte, die ihnen sagten, dass es mehr Gewinn gibt, mit Geld Geld zu verdienen als mit technischen Produkten.

Finanzinstrumente lieferten schnelle Renditen mit geringem Aufwand, sodass sie in Software investierten, die diesen Ansatz erleichterte, anstatt in teure Ziegel und Mörtel zu investieren, die für den Bau von Fabriken erforderlich waren. Sie unterstützten auch Produkte, die bei Wal-Mart verkauft und im Ausland hergestellt werden konnten. Infolgedessen hat die Finanzindustrie eine wichtige Rolle beim Rückgang des verarbeitenden Gewerbes in den USA gespielt

Wie Finanzialisierung beim Aufbau von Volkswirtschaften hilft

Finanzdienstleistungen sind auch eine wichtige Exportquelle für die Vereinigten Staaten. Während die Vereinigten Staaten über die größten und liquidesten Finanzmärkte der Welt verfügen, hat die Finanzialisierung auch in vielen anderen Ländern der Welt stattgefunden, sogar in Schwellenländern wie Mexiko und der Türkei.

In den Vereinigten Staaten und im Ausland kann das Wachstum von Banken, Vermögensverwaltung, Versicherungen und Risikokapital – den Komponenten, aus denen der Finanzsektor besteht – auch in anderen Wirtschaftssektoren zum Wachstum beitragen. Große und liquide Finanzmärkte mit einem vielfältigen Angebot an Finanzprodukten erleichtern die Finanzierung von Investitionen und Wachstum und schützen Käufe und Investitionen durch Versicherungen.

Finanzmärkte erleichtern auch den Devisentransaktionen ist nach Angaben der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ)von 570 Milliarden US-Dollar im Jahr 1989 auf 6,6 Billionen US-Dollar im Jahr 2019 gestiegen.2

Die Finanzialisierung hat auch zu einem erheblichen Beschäftigungswachstum im Finanzsektor geführt, und dieses Beschäftigungswachstum wird voraussichtlich anhalten.

Kritik an der Finanzialisierung

Kritiker der Finanzialisierung konzentrieren sich auf die Betonung kurzfristiger Gewinne. Ihnen zufolge kann ein solcher Fokus die langfristigen Ziele eines Unternehmens stören und die Produktqualität negativ beeinflussen.

So schrieb beispielsweise MIT-Professorin Suzanne Berger über den Fall von Timken, einem in Ohio ansässigen Hersteller von Antriebstechnik, Zahnrädern und Spezialstahl, der aufgrund der Gewinnmaximierung der Aktionäre gezwungen war, sein vertikal integriertes Geschäft aufzulösen. Das Management, das gegen die Trennung war, argumentierte, dass dies die Gesamtproduktqualität beeinträchtigen würde. Die Kontrolle der Eigenschaften jeder in der Endmontage verwendeten Komponente half dem Hersteller, den Verbrauchern ein überlegenes Produkt anzubieten.

Andere behaupten, die Finanzialisierung habe zu einem „unproduktiven“ Kapitalismus geführt. Laut dem Ökonomen Michael Roberts wird „Finanzialisierung heute hauptsächlich als Begriff verwendet, um eine völlig neue Phase des Kapitalismus zu kategorisieren, in der Gewinne hauptsächlich nicht aus Ausbeutung in der Produktion, sondern aus finanzieller Enteignung (ähnlich dem Wucher) im Umlauf kommen.“

Andere Forschungen konzentrieren sich auf die Art und Weise, wie große Unternehmen aufgrund der Finanzialisierung die Wirtschaft dominieren. Ihre Dominanz ist laut Forschungsautoren in erster Linie das Ergebnis ihrer Fähigkeit, sich auf die Finanzmärkte einzustellen und auf ihnen zu spielen. Die Wettbewerbsbedingungen sind für kleine Unternehmen nicht gleich, da sie nicht in der Lage sind, die von Großinvestoren geforderten massiven monetären Renditen zu erzielen.