Finanzielle Vermögenswerte

Was ist ein finanzieller Vermögenswert?

Ein finanzieller Vermögenswert ist ein liquider Vermögenswert, der seinen Wert aus einem vertraglichen Recht oder Eigentumsanspruch bezieht. Bargeld, Aktien, Anleihen, Investmentfonds und Bankeinlagen sind Beispiele für finanzielle Vermögenswerte. Im Gegensatz zu Land, Eigentum, Waren oder anderen materiellen physischen Vermögenswerten haben finanzielle Vermögenswerte nicht unbedingt einen inhärenten physischen Wert oder sogar eine physische Form. Ihr Wert spiegelt vielmehr Faktoren von Angebot und Nachfrage auf dem Markt wider, auf dem sie handeln, sowie den Grad des Risikos, das sie tragen.

Verstehen eines finanziellen Vermögenswerts

Die meisten Vermögenswerte werden entweder als real, finanziell oder immateriell kategorisiert. Sachwerte sind physische Vermögenswerte, die ihren Wert aus Stoffen oder Eigenschaften beziehen, wie Edelmetalle, Land, Immobilien und Rohstoffe wie Sojabohnen, Weizen, Öl und Eisen.

Immaterielle Vermögenswerte sind wertvolle Vermögenswerte, die nicht physischer Natur sind. Dazu gehören Patente, Marken und geistiges Eigentum.

Finanzielle Vermögenswerte liegen zwischen den anderen beiden Vermögenswerten. Finanzielle Vermögenswerte können immateriell erscheinen – nicht physisch – mit nur dem angegebenen Wert auf einem Stück Papier wie einem Dollarschein oder einer Auflistung auf einem Computerbildschirm. Was dieses Papier oder diese Auflistung jedoch darstellt, ist ein Eigentumsanspruch an einer Einheit, wie einer Aktiengesellschaft, oder vertragliche Rechte auf Zahlungen – beispielsweise die Zinserträge aus einer Anleihe. Finanzielle Vermögenswerte leiten ihren Wert aus einem vertraglichen Anspruch auf einen zugrunde liegenden Vermögenswert ab.

Dieser Basiswert kann entweder real oder immateriell sein. Rohstoffe sind beispielsweise die realen Basiswerte, die an Finanzanlagen wie Warenterminkontrakte, Kontrakte oder einige Exchange Traded Funds (ETFs) gebunden sind. Ebenso sind Immobilien die mit Aktien von Real Estate Investment Trusts (REITs) verbundenen Immobilien. REITs sind finanzielle Vermögenswerte und börsennotierte Unternehmen, die ein Immobilienportfolio besitzen.

Der Internal Revenue Service (IRS) verlangt von Unternehmen, dass Finanz- und Sachwerte für steuerliche Zweckezusammen als Sachanlagen ausgewiesen werden. Die Gruppierung der Sachanlagen erfolgt getrennt von den immateriellen Anlagen.1

Gängige Arten von finanziellen Vermögenswerten

Nach der häufig zitierten Definition der International Financial Reporting Standards (IFRS) umfassen finanzielle Vermögenswerte:

• Kasse
• Eigenkapitalinstrumente eines Unternehmens – zum Beispiel ein Aktienzertifikat
• Ein vertragliches Recht auf Erhalt eines finanziellen Vermögenswerts von einem anderen Unternehmen – bekannt als Forderung
• Das vertragliche Recht, finanzielle Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten mit einem anderen Unternehmen zu günstigen Bedingungen auszutauschen
• Ein Vertrag, der in eigenen Eigenkapitalinstrumenten eines Unternehmens abgewickelt wird

Neben Aktien und Forderungen umfasst die obige Definition auch Finanzderivate, Obligationen, Geldmarkt- oder sonstige Kontobestände sowie Beteiligungen. Viele dieser finanziellen Vermögenswerte haben erst dann einen festen Geldwert, wenn sie in Bargeld umgewandelt werden, insbesondere bei Aktien, deren Wert und Preis schwanken.

Abgesehen von Bargeld sind die häufigsten Arten von finanziellen Vermögenswerten, denen Anleger begegnen, folgende:

• Aktien sind finanzielle Vermögenswerte ohne festgelegtes End- oder Verfallsdatum. Ein Anleger, der Aktien kauft, wird Teilhaber eines Unternehmens und beteiligt sich an dessen Gewinnen und Verlusten. Aktien können auf unbestimmte Zeit gehalten oder an andere Anleger verkauft werden.
• Anleihen sind eine Möglichkeit, mit der Unternehmen oder Regierungen kurzfristige Projekte finanzieren. Der Anleihegläubiger ist der Kreditgeber, und die Anleihen geben an, wie viel Geld geschuldet wird, welcher Zinssatz gezahlt wird und wann die Anleihe fällig ist.
• Ein Einlagenzertifikat (CD) ermöglicht es einem Anleger, einen Geldbetrag bei einer Bank für einen bestimmten Zeitraum mit einem garantierten Zinssatz zu hinterlegen. Eine CD zahlt monatliche Zinsen und kann je nach Vertrag zwischen drei Monaten und fünf Jahren gehalten werden.

Vor- und Nachteile von hochliquiden Finanzanlagen

Die reinste Form von finanziellen Vermögenswerten sind Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente – Girokonten, Sparkonten und Geldmarktkonten. Liquiditätskonten lassen sich leicht in Geldmittel zum Bezahlen von Rechnungen und zur Deckung finanzieller Notfälle oder dringender Forderungen verwandeln.

Andere Arten von finanziellen Vermögenswerten sind möglicherweise nicht so liquide. Liquidität ist die Fähigkeit, einen finanziellen Vermögenswert schnell in Bargeld umzuwandeln. Bei Aktien ist es die Fähigkeit eines Anlegers, Bestände von einem bereiten Markt zu kaufen oder zu verkaufen. Liquide Märkte sind Märkte, in denen es viele Käufer und viele Verkäufer gibt und keine längeren Verzögerungen beim Versuch, einen Handel auszuführen.

Bei Aktien wie Aktien und Anleihen muss ein Anleger verkaufen und warten, bis der Abrechnungstag sein Geld erhält – in der Regel zwei Werktage. Sonstige finanzielle Vermögenswerte haben unterschiedliche Laufzeiten.

Die Aufrechterhaltung von Mitteln in liquiden finanziellen Vermögenswerten kann zu einer besseren Erhaltung des Kapitals führen. Geld auf Bank, Spar- und CD-Konten wird von der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) für Kreditgenossenschaften gegen Verluste von bis zu 250.000 US-Dollar versichert. Wenn die Bank aus irgendeinem Grund ausfällt, hat Ihr Konto eine Dollar-für-Dollar-Abdeckung von bis zu 250.000 USD. Da die FDIC jedoch jedes Finanzinstitut einzeln abdeckt, muss ein Investor mit vermittelten CDs von insgesamt über 250.000 US-Dollar in einer Bank Verluste erleiden, wenn die Bank zahlungsunfähig wird.

Liquide Vermögenswerte wie Giro- und Sparkonten haben eine begrenzte Kapitalrendite (ROI). Der ROI ist der Gewinn, den Sie aus einem Vermögenswert erhalten, geteilt durch die Kosten für den Besitz dieses Vermögenswerts. Bei Giro- und Sparkonten ist der ROI minimal. Sie bieten zwar bescheidene Zinserträge, bieten aber im Gegensatz zu Aktien wenig Wertsteigerung. Außerdem beschränken CDs und Geldmarktkonten Auszahlungen für Monate oder Jahre. Wenn die Zinsen fallen, werden oft kündbare CDs gekündigt, und die Anleger verschieben ihr Geld letztendlich in potenziell einkommensschwächere Anlagen.

Vorteile

• Flüssige Finanzanlagen werden leicht in Bargeld umgewandelt.
• Einige finanzielle Vermögenswerte haben die Fähigkeit, an Wert zu gewinnen.
• Die FDIC und NCUA versichern Konten bis zu 250.000 US-Dollar.

Nachteile

• Hochliquide Finanzanlagen haben wenig Wertsteigerung
• Illiquide finanzielle Vermögenswerte können schwer in Bargeld umgewandelt werden.
• Der Wert eines finanziellen Vermögenswerts ist nur so stark wie das zugrunde liegende Unternehmen.

Vor- und Nachteile von illiquiden Vermögenswerten

Das Gegenteil eines liquiden Vermögenswerts ist ein illiquider Vermögenswert. Immobilien und edle Antiquitäten sind Beispiele für illiquide Finanzanlagen. Diese Gegenstände haben einen Wert, können aber nicht schnell in Bargeld umgewandelt werden.

Ein weiteres Beispiel für einen illiquiden finanziellen Vermögenswert sind Aktien, die kein hohes Handelsvolumen auf den Märkten aufweisen. Oft sind dies Investitionen wie Penny Stocks oder hochverzinsliche, spekulative Investitionen, bei denen es möglicherweise keinen bereiten Käufer gibt, wenn Sie zum Verkauf bereit sind.

Zu viel Geld in illiquiden Anlagen zu binden, hat Nachteile – selbst in normalen Situationen. Dies kann dazu führen, dass eine Person eine hochverzinste Kreditkarte verwendet, um Rechnungen zu begleichen, die Schulden zu erhöhen und den Ruhestand und andere Anlageziele negativ zu beeinflussen.

Beispiel aus der Praxis für finanzielle Vermögenswerte

Sowohl Unternehmen als auch Privatpersonen besitzen finanzielle Vermögenswerte. Im Falle einer Investment- oder Vermögensverwaltungsgesellschaft umfasst das Finanzvermögen das Geld in den Portfolios, die die Unternehmen für Kunden verwalten, die sogenannten Assets under Management (AUM). Zum BeispielBlackrock Inc.ist der größte Investmentmanager in den USA und weltweit, gemessen an seinem verwalteten Vermögen von 6,84 Billionen US-Dollar (Stand: 30. Juni 2019).5

Bei Banken umfassen die finanziellen Vermögenswerte den Wert der ausstehenden Kredite, die sie an Kunden vergeben haben. Capital One, diezehntgrößte Bank in den USA, wies in ihrem Jahresabschluss für das erste Quartal 2019 eine Bilanzsumme von 373.191 Millionen US-Dollar aus;davon entfielen 240.273 Millionen US-Dollar auf immobilienbesicherte, gewerbliche und industrielle Kredite.