Bilanzanalyse
Was ist eine Bilanzanalyse?
Die Bilanzanalyse ist der Prozess der Analyse des Jahresabschlusses eines Unternehmens zu Entscheidungszwecken. Externe Stakeholder verwenden es, um den Gesamtzustand einer Organisation zu verstehen sowie die finanzielle Leistung und den Geschäftswert zu bewerten. Interne Mitgliedsgruppen verwenden es als Überwachungsinstrument für die Verwaltung der Finanzen.
Finanzberichte analysieren
Der Jahresabschluss eines Unternehmens enthält wichtige Finanzdaten zu jedem Aspekt der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens. Als solche können sie auf der Grundlage vergangener, aktueller und prognostizierter Leistungen bewertet werden.
Im Allgemeinen orientieren sich Abschlüsse an den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) in den USA. Diese Grundsätze verlangen von einem Unternehmen, drei Hauptabschlüsse zu erstellen und zu führen: die Bilanz, die Gewinn- und Verlustrechnung und die Kapitalflussrechnung. Aktiengesellschaften haben strengere Standards für die Berichterstattung zu Jahresabschlüssen. Aktiengesellschaften müssen GAAP-Standards befolgen, die eine periodengerechte Buchführung erfordern. Private Unternehmen haben eine größere Flexibilität bei der Erstellung von Jahresabschlüssen und haben auch die Möglichkeit, entweder die Perioden- oder Kassenbuchhaltung zu verwenden.
Im Rahmen der Bilanzanalyse werden häufig verschiedene Techniken verwendet. Drei der wichtigsten Techniken sind die horizontale Analyse, die vertikale Analyse und die Verhältnisanalyse. Bei der horizontalen Analyse werden Daten horizontal verglichen, indem die Werte von Werbebuchungen über zwei oder mehr Jahre hinweg analysiert werden. Die vertikale Analyse untersucht die vertikalen Auswirkungen von Einzelposten auf andere Teile des Unternehmens und auch die Proportionen des Unternehmens. Die Verhältnisanalyse verwendet wichtige Verhältnismetriken, um statistische Beziehungen zu berechnen.
Jahresabschluss
Wie bereits erwähnt, gibt es drei Hauptabschlüsse, die jedes Unternehmen erstellt und überwacht: die Bilanz, die Erfolgsrechnung und die Kapitalflussrechnung. Unternehmen verwenden diese Abschlüsse, um ihre Geschäftstätigkeit zu steuern und ihren Stakeholdern Transparenz bei der Berichterstattung zu bieten. Alle drei Aussagen sind miteinander verbunden und schaffen unterschiedliche Sichtweisen auf die Aktivitäten und Leistungen eines Unternehmens.
Bilanz
Die Bilanz ist ein Bericht über den finanziellen Wert eines Unternehmens in Bezug auf den Buchwert. Es ist in drei Teile unterteilt, die die Vermögenswerte, Schulden und das Eigenkapital eines Unternehmens umfassen . Kurzfristige Vermögenswerte wie Bargeld und Forderungen können viel über die operative Effizienz eines Unternehmens aussagen. Zu den Verbindlichkeiten zählen die Aufwandsregelungen und das abbezahlte Fremdkapital. Das Eigenkapital enthält Angaben zu Eigenkapitalanlagen und Gewinnrücklagen aus dem periodischen Nettogewinn. Die Bilanz muss mit Vermögenswerten abzüglich Verbindlichkeiten gleich dem Eigenkapital bilanziert werden. Das resultierende Eigenkapital gilt als Buchwert eines Unternehmens. Dieser Wert ist eine wichtige Leistungskennzahl, die mit den finanziellen Aktivitäten eines Unternehmens steigt oder sinkt.
Gewinn- und Verlustrechnung
In der Gewinn- und Verlustrechnung werden die Einnahmen, die ein Unternehmen erzielt, gegen die mit seinem Geschäft verbundenen Kosten aufgeschlüsselt, um einen Gewinn oder Verlust zu erzielen. Die Gewinn- und Verlustrechnung ist in drei Teile gegliedert, die helfen, die Geschäftseffizienz an drei verschiedenen Punkten zu analysieren. Es beginnt mit dem Umsatz und den mit dem Umsatz verbundenen direkten Kosten, um den Bruttogewinn zu ermitteln. Es geht dann zum Betriebsgewinn über, von dem indirekte Ausgaben wie Marketingkosten, allgemeine Kosten und Abschreibungen abgezogen werden. Schließlich endet es mit dem Nettogewinn, der Zinsen und Steuern abzieht.
Die grundlegende Analyse der Gewinn- und Verlustrechnung beinhaltet normalerweise die Berechnung der Bruttogewinnmarge, der Betriebsgewinnmarge und der Nettogewinnmarge, die jeweils den Gewinn durch den Umsatz teilen. Die Gewinnspanne hilft zu zeigen, wo die Unternehmenskosten an verschiedenen Punkten des Betriebs niedrig oder hoch sind.
Geldflussrechnung
Die Kapitalflussrechnung gibt einen Überblick über die Cashflows des Unternehmens aus laufender Geschäftstätigkeit, Investitionstätigkeit und Finanzierungstätigkeit. Der Jahresüberschuss wird in die Kapitalflussrechnung übertragen, wo er als oberster Posten der betrieblichen Tätigkeit enthalten ist. Wie der Titel umfasst die Investitionstätigkeit Cashflows, die mit unternehmensweiten Investitionen verbunden sind. Der Abschnitt Finanzierungstätigkeit umfasst Cashflows sowohl aus Fremd- als auch aus Eigenkapitalfinanzierungen. Die untere Zeile zeigt an, wie viel Geld ein Unternehmen zur Verfügung hat.
Free Cashflow und andere Bewertungsaufstellungen
Unternehmen und Analysten verwenden auch Free-Cash-Flow-Statements und andere Bewertungsaussagen, um den Wert eines Unternehmens zu analysieren. Free-Cashflow-Rechnungen ergeben einen Nettobarwert durch Diskontierung des Free Cashflows, den ein Unternehmen im Laufe der Zeit voraussichtlich erwirtschaften wird. Private Unternehmen können eine Bewertungsaussage führen, während sie ihren möglichen Börsengang vorantreiben.
Die zentralen Thesen
- Die Bilanzanalyse wird von internen und externen Stakeholdern verwendet, um die Leistung und den Wert des Unternehmens zu bewerten.
- Die Finanzbuchhaltung fordert von allen Unternehmen die Erstellung von Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung und Kapitalflussrechnung, die die Grundlage für die Bilanzanalyse bilden.
- Horizontale, vertikale und Verhältnisanalyse sind drei Techniken, die Analysten bei der Analyse von Jahresabschlüssen verwenden.
Finanzleistung
Jahresabschlüsse werden von Unternehmen täglich geführt und intern für die Geschäftsführung verwendet. Im Allgemeinen verwenden sowohl interne als auch externe Stakeholder dieselben Corporate-Finance-Methoden für die Aufrechterhaltung der Geschäftsaktivitäten und die Bewertung der gesamten finanziellen Leistung.
Bei einer umfassenden Bilanzanalyse verwenden Analysten in der Regel Daten aus mehreren Jahren, um die horizontale Analyse zu erleichtern. Jeder Abschluss wird auch mit einer vertikalen Analyse analysiert, um zu verstehen, wie verschiedene Kategorien des Abschlusses die Ergebnisse beeinflussen. Schließlich kann die Verhältnisanalyse verwendet werden, um einige Leistungskennzahlen in jeder Aussage zu isolieren und auch Datenpunkte über die Aussagen hinweg zusammenzuführen.
Nachfolgend finden Sie eine Aufschlüsselung einiger der gängigsten Verhältniskennzahlen:
Bilanz: Vermögensumschlag, Quick Ratio, Forderungsumschlag, Tage bis zum Verkauf, Schulden zu Vermögenswerten und Schulden zu Eigenkapital
Gewinn- und Verlustrechnung: Bruttogewinnmarge, Betriebsgewinnmarge, Nettogewinnmarge, Effizienz der Steuerquote und Zinsdeckung
Cashflow: Cashflow und Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA). Diese Metriken können pro Aktie angezeigt werden.
Umfassend: Return on Assets (ROA) und Return on Equity (ROE). Auch DuPont-Analyse.
Häufig gestellte Fragen
Was ist eine Bilanzanalyse?
Die Bilanzanalyse ist der Prozess der Bewertung der Leistung oder des Wertes eines Unternehmens anhand der Bilanz, der Gewinn- und Verlustrechnung oder der Kapitalflussrechnung. Durch den Einsatz einer Reihe von Techniken wie horizontaler, vertikaler oder Verhältnisanalyse können Anleger ein differenzierteres Bild des Finanzprofils eines Unternehmens entwickeln.
Welche verschiedenen Arten der Bilanzanalyse gibt es?
In den meisten Fällen verwenden Analysten drei Haupttechniken zur Analyse des Jahresabschlusses eines Unternehmens. Erstens beinhaltet die horizontale Analyse den Vergleich historischer Daten. Der Zweck der horizontalen Analyse besteht in der Regel darin, Wachstumstrends über verschiedene Zeiträume hinweg zu erkennen. Zweitens vergleicht die vertikale Analyse die Positionen eines Jahresabschlusses miteinander. Beispielsweise könnte ein Aufwandsposten als Prozentsatz des Unternehmensumsatzes ausgedrückt werden. Schließlich vergleicht die Ratio-Analyse, ein zentraler Bestandteil der fundamentalen Aktienanalyse, Einzelpostendaten. Das KGV, das Ergebnis je Aktie oder die Dividendenrendite sind Beispiele für die Verhältnisanalyse.
Was ist ein Beispiel für die Bilanzanalyse?
Ein Analyst kann sich zunächst eine Reihe von Kennzahlen in der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens ansehen, um festzustellen, wie effizient es Gewinne und Shareholder Value generiert. Die Bruttogewinnmarge zeigt beispielsweise die Differenz zwischen Umsatz und Kosten der verkauften Waren an. Hat das Unternehmen eine höhere Rohertragsmarge als seine Wettbewerber, kann dies ein positives Zeichen für das Unternehmen sein. Gleichzeitig kann der Analyst feststellen, dass die Bruttogewinnmarge über neun Geschäftsperioden gestiegen ist, indem er eine horizontale Analyse auf die Betriebstrends des Unternehmens anwendet.