Finanzielle Kennzahlen, um Unternehmen zu erkennen, die auf Konkurs zusteuern
Während Anleger Aktien unter Verwendung verschiedener analytischer Perspektiven bewerten, einschließlich Rentabilitätskennzahlen, Einkommenskennzahlen und Liquiditätskennzahlen, sollten sie darauf achten, Finanzkennzahlen einzubeziehen, die speziell verwendet werden können, um Frühwarnsignale für einen möglichen bevorstehenden Konkurs zu geben. Es gibt wichtige Kennzahlen, die solche Warnungen frühzeitig ausgeben können und Anlegern viel Zeit geben, ihre Beteiligung zu veräußern, bevor das finanzielle Dach einbricht.
Die zentralen Thesen
- Neben Rentabilitätskennzahlen profitieren Anleger von der Verwendung von Finanzkennzahlen zur Bewertung von Investitionen, insbesondere als Signal für eine drohende Insolvenz.
- Die aktuelle Kennzahl bewertet, wie gut ein Unternehmen mit seinen kurzfristigen Schulden umgeht.
- Das Verhältnis von operativem Cashflow zu Umsatz bewertet, wie gut ein Unternehmen aus dem Verkauf Geld erwirtschaftet.
- Der Verschuldungsgrad misst die Fähigkeit eines Unternehmens, seinen Finanzierungsverpflichtungen und seiner Finanzierungsstruktur nachzukommen.
- Das Verhältnis von Cashflow zu Verschuldung gibt an, wie lange es dauert, bis ein Unternehmen alle Schulden beglichen hat, wenn ihm alle Cashflows oder Free Cashflows zugewiesen wurden.
Stromverhältnis
Die kurzfristige Kennzahl, die einfach das Umlaufvermögen durch die kurzfristigen Schulden dividiert, ist eine der wichtigsten Liquiditätskennzahlen zur Bewertung der finanziellen Solidität eines Unternehmens. Es bewertet die Fähigkeit eines Unternehmens, alle seine kurzfristigen Verbindlichkeiten zu bewältigen, indem es die Angemessenheit der aktuellen Ressourcen des Unternehmens misst, um alle seine Verbindlichkeiten für die nächsten 12 Monate zu decken. Eine höhere Stromkennziffer weist darauf hin, dass das Unternehmen über mehr Liquidität verfügt. Im Allgemeinen gilt ein Stromverhältnis von 2 oder höher als gesund. Ein Verhältnis von weniger als 1 ist ein eindeutiges Warnzeichen.
Operativer Cashflow zum Umsatz
Cash und Cashflow sind der Schlüssel zum Erfolg und Überleben jedes Unternehmens. Das Verhältnis von operativem Cashflow zu Umsatz – operativer Cashflow dividiert durch Umsatzerlöse – zeigt die Fähigkeit eines Unternehmens an, aus seinen Verkäufen Cash zu generieren. Das ideale Verhältnis zwischen operativem Cashflow und Umsatz ist eines von parallelen Steigerungen. Steigen die Cashflows nicht mit den Umsatzsteigerungen, ist dies besorgniserregend und kann ein Hinweis auf ein ineffizientes Kosten- oder Forderungsmanagement sein. Wie beim aktuellen Verhältnis gilt im Allgemeinen, je höher dieses Verhältnis ist, desto besser. Analysten ziehen es vor, im Laufe der Zeit bessere oder zumindest konsistente Zahlen zu sehen.
Schulden-Eigenkapital-Verhältnis
Die Verschuldungsquote (D/E), eine Leverage Ratio, ist eine der am häufigsten verwendeten Kennzahlen zur Bewertung der finanziellen Gesundheit eines Unternehmens. Es liefert ein primäres Maß für die Fähigkeit eines Unternehmens, Finanzierungsverpflichtungen nachzukommen, und für die Struktur der Finanzierung eines Unternehmens, unabhängig davon, ob es mehr von Eigenkapitalinvestoren oder mehr von Fremdfinanzierungen stammt. Wenn diese Quote hoch oder steigend ist, deutet dies darauf hin, dass das Unternehmen zu stark von der Finanzierung durch Gläubiger im Gegensatz zu Kapital von Eigenkapitalgebern abhängig ist.
Das Verhältnis ist auch wichtig, weil es einer der Faktoren ist, die Kreditgeber berücksichtigen. Wenn Kreditgeber der Meinung sind, dass die Quote unangenehm hoch wird, sind sie möglicherweise nicht bereit, dem Unternehmen weitere Kredite zu gewähren. Ein optimales D/E-Verhältnis liegt bei etwa 1, wobei das Eigenkapital ungefähr den Verbindlichkeiten entspricht. Obwohl das D/E-Verhältnis zwischen den Branchen variiert, gilt allgemein ein Verhältnis von mehr als 2 als ungesund.
Cashflow-Schulden-Verhältnis
Der Cashflow ist für jedes Unternehmen von wesentlicher Bedeutung. Kein Unternehmen kann ohne das nötige Bargeld zum Bezahlen von Rechnungen funktionieren; Zahlungen für Darlehen, Mieten oder Hypotheken leisten; Gehaltsabrechnung treffen; und die notwendigen Steuern zahlen. Das Verhältnis von Cashflow zu Verschuldung, berechnet als Cashflow aus der Geschäftstätigkeit dividiert durch die Gesamtverschuldung, wird manchmal als der beste Einzelindikator für das Scheitern von Finanzgeschäften angesehen.
Dieser Deckungsgrad gibt den theoretischen Zeitraum an, den ein Unternehmen benötigen würde, um alle ausstehenden Schulden zu tilgen, wenn 100 % seines Cashflows für die Schuldentilgung verwendet würden. Eine höhere Quote zeigt an, dass ein Unternehmen solider in der Lage ist, seine Schulden zu decken. Einige Analysten verwenden bei der Berechnung den Free Cashflow anstelle des Cashflows aus der Geschäftstätigkeit, da der Free Cashflow die Investitionen berücksichtigt. Ein Verhältnis von mehr als 1 gilt im Allgemeinen als gesund, aber jeder Wert unter 1 wird allgemein als Signal für einen bevorstehenden Bankrott innerhalb weniger Jahre interpretiert, es sei denn, das Unternehmen unternimmt Schritte, um seine Finanzlage wesentlich zu verbessern.
Eine weitere Metrik, die häufig verwendet wird, um eine potenzielle Insolvenz vorherzusagen, ist der Z-Score, der eine Kombination mehrerer Finanzkennzahlen ist, die verwendet werden, um einen einzigen zusammengesetzten Score zu erstellen.