Finanzanalyse
Was ist Finanzanalyse?
Bei der Finanzanalyse werden Unternehmen, Projekte, Budgets und andere finanzbezogene Transaktionen bewertet, um ihre Leistung und Eignung zu bestimmen. Typischerweise wird die Finanzanalyse verwendet, um zu analysieren, ob ein Unternehmen stabil, solvent, liquide oder rentabel genug ist, um eine Geldanlage zu rechtfertigen.
Die zentralen Thesen
- Intern durchgeführt, kann die Finanzanalyse Managern helfen, zukünftige Geschäftsentscheidungen zu treffen oder historische Trends für vergangene Erfolge zu überprüfen.
- Bei einer externen Analyse kann die Finanzanalyse den Anlegern helfen, die bestmöglichen Anlagemöglichkeiten auszuwählen.
- Fundamentalanalyse und technische Analyse sind die beiden wichtigsten Arten der Finanzanalyse.
- Die Fundamentalanalyse verwendet Kennzahlen und Abschlussdaten, um den inneren Wert eines Wertpapiers zu bestimmen.
- Die technische Analyse geht davon aus, dass der Wert eines Wertpapiers bereits durch seinen Preis bestimmt wird, und konzentriert sich stattdessen auf die Wertentwicklung im Zeitverlauf.
Finanzanalyse verstehen
Die Finanzanalyse wird verwendet, um wirtschaftliche Trends zu bewerten, die Finanzpolitik festzulegen, langfristige Pläne für die Geschäftstätigkeit zu erstellen und Projekte oder Unternehmen für Investitionen zu identifizieren. Dies geschieht durch die Synthese von Finanzzahlen und Daten. Ein Finanzanalyst wird den Jahresabschluss eines Unternehmens gründlich untersuchen – die Gewinn- und Verlustrechnung, die Bilanz und die Kapitalflussrechnung. Finanzanalysen können sowohl in der Unternehmensfinanzierung als auch in der Investitionsfinanzierung durchgeführt werden.
Eine der gebräuchlichsten Methoden zur Analyse von Finanzdaten besteht darin, Kennzahlen aus den Daten in den Jahresabschlüssen zu berechnen, um sie mit denen anderer Unternehmen oder mit der eigenen historischen Leistung des Unternehmens zu vergleichen.
Beispielsweise ist die Kapitalrendite ( Return on Assets, ROA) ein gängiges Verhältnis, mit dem bestimmt wird, wie effizient ein Unternehmen seine Vermögenswerte nutzt, und als Maß für die Rentabilität. Dieses Verhältnis könnte für mehrere Unternehmen derselben Branche berechnet und im Rahmen einer größeren Analyse miteinander verglichen werden.
Unternehmensfinanzanalyse
In der Unternehmensfinanzierung wird die Analyse intern von der Buchhaltung durchgeführt und mit dem Management geteilt, um die Geschäftsentscheidungen zu verbessern. Diese Art der internen Analyse kann Kennzahlen wie den Nettobarwert (NPV) und die interne Rendite (IRR) umfassen, um Projekte zu finden, die es wert sind, ausgeführt zu werden.
Viele Unternehmen gewähren ihren Kunden Kredite. Infolgedessen kann sich der Geldeingang aus Verkäufen für einen bestimmten Zeitraum verzögern. Für Unternehmen mit großen Forderungssalden ist es nützlich, die ausstehenden Tage (DSO) zu verfolgen, die dem Unternehmen helfen, die Zeitdauer zu ermitteln, die benötigt wird, um einen Kreditverkauf in Bargeld umzuwandeln. Die durchschnittliche Einzugsfrist ist ein wichtiger Aspekt des gesamten Bargeldumwandlungszyklus eines Unternehmens.
Ein wichtiger Bereich der Corporate Finanzanalyse beinhaltet die Extrapolation einer Vergangenheit Leistung des Unternehmens, wie Netto- Gewinn oder Gewinnspanne, in eine Schätzung der zukünftigen Entwicklung des Unternehmens. Diese Art der historischen Trendanalyse ist vorteilhaft, um saisonale Trends zu erkennen.
So können die Einzelhändler in den wenigen Monaten vor Weihnachten einen drastischen Umsatzanstieg verzeichnen. Auf diese Weise kann das Unternehmen Budgets prognostizieren und Entscheidungen treffen, z. B. die erforderlichen Mindestbestände, basierend auf früheren Trends.
Finanzanalyse für Investitionen
Bei der Investitionsfinanzierung führt ein Analyst außerhalb des Unternehmens eine Analyse zu Anlagezwecken durch. Analysten können entweder einen Top-Down oder Bottom-Up-Anlageansatz verfolgen. Ein Top-Down-Ansatz sucht zunächst nach makroökonomischen Gelegenheiten, wie beispielsweise leistungsstarken Sektoren, und sucht dann nach den besten Unternehmen innerhalb dieses Sektors. Von diesem Punkt an analysieren sie die Aktien bestimmter Unternehmen weiter, um potenziell erfolgreiche als Investitionen auszuwählen, indem sie sich zuletzt die Fundamentaldaten eines bestimmten Unternehmens ansehen.
Ein Bottom-up-Ansatz hingegen betrachtet ein bestimmtes Unternehmen und führt eine ähnliche Verhältnisanalyse wie bei der Unternehmensfinanzanalyse durch, wobei die vergangene Wertentwicklung und die erwartete zukünftige Wertentwicklung als Investitionsindikatoren betrachtet werden. Bottom-up-Investitionen zwingen Anleger, in erster Linie mikroökonomische Faktoren zu berücksichtigen . Zu diesen Faktoren gehören die allgemeine finanzielle Gesundheit eines Unternehmens, die Analyse des Jahresabschlusses, der angebotenen Produkte und Dienstleistungen, Angebot und Nachfrage sowie andere individuelle Indikatoren für die Unternehmensleistung im Zeitverlauf.
Arten der Finanzanalyse
Es gibt zwei Arten von Finanzanalysen: Fundamentalanalyse und technische Analyse.
Fundamentale Analyse
Die Fundamentalanalyse verwendet Kennzahlen, die aus Daten im Jahresabschluss gewonnen werden, wie beispielsweise dem Gewinn pro Aktie (EPS) eines Unternehmens, um den Unternehmenswert zu bestimmen. Durch eine Verhältnisanalyse und eine gründliche Überprüfung der wirtschaftlichen und finanziellen Situation des Unternehmens kann der Analyst den inneren Wert des Wertpapiers ermitteln. Das Endziel besteht darin, eine Zahl zu ermitteln, die ein Anleger mit dem aktuellen Kurs eines Wertpapiers vergleichen kann, um zu sehen, ob das Wertpapier unter- oder überbewertet ist.
Technische Analyse
Technische Analyse verwendet statistische Trends aus Handelsaktivitäten gesammelt, wie Moving Averages (MA). Im Wesentlichen geht die technische Analyse davon aus, dass der Kurs eines Wertpapiers bereits alle öffentlich verfügbaren Informationen widerspiegelt und konzentriert sich stattdessen auf die statistische Analyse von Kursbewegungen. Die technische Analyse versucht, die Marktstimmung hinter Preistrends zu verstehen, indem sie nach Mustern und Trends sucht, anstatt die fundamentalen Eigenschaften eines Wertpapiers zu analysieren.
Beispiele für Finanzanalysen
Als Beispiel für die Fundamentalanalyse meldete Discover Financial Services seinen Gewinn pro Aktie (EPS) für das vierte Quartal 2020 mit 2,59 USD. Das war ein Anstieg gegenüber dem EPS im dritten Quartal 2019 von 2,25 USD. Ein Finanzanalyst, der die Fundamentalanalyse verwendet, würde dies als positives Zeichen für eine Erhöhung des inneren Wertes des Wertpapiers werten.
Damit dürften auch die zukünftigen EPS-Prognosen steigen. Laut Nasdaq.com wird beispielsweise der geschätzte Gewinn je Aktie im ersten Quartal 2021 bei 2,78 US-Dollar liegen, gegenüber dem Gewinn je Aktie im ersten Quartal 2020 von 1,36 US-Dollar.
Häufig gestellte Fragen
Warum ist eine Finanzanalyse nützlich?
Das Ziel der Finanzanalyse besteht darin, zu analysieren, ob ein Unternehmen stabil, solvent, liquide oder rentabel genug ist, um eine Geldanlage zu rechtfertigen. Es wird verwendet, um wirtschaftliche Trends zu bewerten, die Finanzpolitik festzulegen, langfristige Pläne für die Geschäftstätigkeit zu erstellen und Projekte oder Unternehmen für Investitionen zu identifizieren.
Wie erfolgt die Finanzanalyse?
Finanzanalysen können sowohl im Bereich Corporate Finance als auch im Bereich Investment Finance durchgeführt werden. Ein Finanzanalyst wird den Jahresabschluss eines Unternehmens gründlich untersuchen – die Gewinn- und Verlustrechnung, die Bilanz und die Kapitalflussrechnung. Eine der gebräuchlichsten Methoden zur Analyse von Finanzdaten besteht darin, Kennzahlen aus den Daten in den Jahresabschlüssen zu berechnen, um sie mit denen anderer Unternehmen oder mit der eigenen historischen Leistung des Unternehmens zu vergleichen. Ein Schlüsselbereich der Unternehmensfinanzanalyse besteht darin, die vergangene Leistung eines Unternehmens, wie zum Beispiel Nettogewinn oder Gewinnmarge, in eine Schätzung der zukünftigen Leistung des Unternehmens zu extrapolieren.
Was ist Fundamentalanalyse?
Die Fundamentalanalyse verwendet Kennzahlen, die aus Daten im Jahresabschluss gewonnen werden, wie beispielsweise dem Gewinn pro Aktie (EPS) eines Unternehmens, um den Unternehmenswert zu bestimmen. Durch eine Kennzahlenanalyse und eine gründliche Überprüfung der wirtschaftlichen und finanziellen Situation des Unternehmens kann der Analyst den inneren Wert des Wertpapiers ermitteln. Das Endziel besteht darin, eine Zahl zu ermitteln, die ein Anleger mit dem aktuellen Kurs eines Wertpapiers vergleichen kann, um zu sehen, ob das Wertpapier unter- oder überbewertet ist.
Was ist technische Analyse?
Die technische Analyse verwendet statistische Trends, die aus Handelsaktivitäten gesammelt werden, wie z. B. gleitende Durchschnitte (MA). Im Wesentlichen geht die technische Analyse davon aus, dass der Preis eines Wertpapiers bereits alle öffentlich verfügbaren Informationen widerspiegelt und konzentriert sich stattdessen auf die statistische Analyse von Preisbewegungen. Die technische Analyse versucht, die Marktstimmung hinter Preistrends zu verstehen, indem sie nach Mustern und Trends sucht, anstatt die fundamentalen Eigenschaften eines Wertpapiers zu analysieren.