Filter
Was ist ein Filter?
Bei der Anlage ist ein Filter ein Kriterium, das verwendet wird, um die Anzahl der zur Auswahl stehenden Optionen innerhalb eines bestimmten Wertpapieruniversums einzuschränken. Dieser Vorgang wird auch als Überprüfung von Wertpapieren bezeichnet; die Begriffe „Filter“ und „Bildschirm“ können daher in diesem Zusammenhang synonym verwendet werden.
Die zentralen Thesen
- Ein Filter ist ein Kriterium, das verwendet wird, um Anlagekandidaten einzugrenzen oder zu „filtern“.
- Mithilfe von Filtern können Anleger Investitionen aus einer Liste vorgefertigter Kandidaten auswählen, was viel Zeit spart.
- Anleger verwenden je nach Anlagestrategie unterschiedliche Arten von Filtern.
Filter verstehen
Welche Filter verwendet werden, hängt von der Strategie des jeweiligen Anlegers ab. Zum Beispiel Value – Investoren werden wahrscheinlich Faktoren verwenden, um die im Zusammenhang fundamentalen Stärken des Unternehmens in Frage, wie die Stärke seiner Bilanz oder die Qualität ihrer Erträge. Technische Analysten hingegen könnten mehr an Faktoren im Zusammenhang mit der jüngsten Kursentwicklung interessiert sein, beispielsweise ob er über oder unter seinem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt handelt.
Für jeden Investor beginnt der Filterprozess normalerweise mit einer allgemeinen Reihe von Parametern, die Unternehmen ausschließen sollen, die eindeutig nicht dem Stil oder den Zielen des Investors entsprechen. Zum Beispiel könnte ein nordamerikanischer Investor, der keine ausländischen Aktien handeln möchte, zunächst alle Unternehmen herausfiltern, mit Ausnahme derjenigen, die an amerikanischen oder kanadischen Börsen notiert sind.
Sobald diese allgemeinen Parameter festgelegt sind, kann der Anleger immer spezifischere Filter anwenden, damit die verbleibenden Unternehmen seiner gewählten Anlagestrategie genau entsprechen.
Screening-Software
Die Verwendung von Filtern zur Identifizierung von Anlagekandidaten ist in den letzten Jahren aufgrund der wachsenden Popularität und Komplexität von Online-Handelsplattformen deutlich einfacher geworden. Heutzutage stehen mehrere kostenlose und kostenpflichtige Tools zur Verfügung, mit denen Anleger Aktien filtern können.
Beispiel für einen Filter
Emma ist eine Value-Investorin mit einer klar definierten Anlagestrategie: Sie strebt an, nur kanadische und amerikanische Dividenden zahlende Unternehmen zu kaufen, die zu einem Kurs-Buchwert Verhältnis (P/B) von höchstens 1,00 gehandelt werden. Sie hat 30.000 US-Dollar zu investieren und möchte ein Portfolio von 30 Beteiligungen erstellen, wobei für jede Investition 1.000 US-Dollar bereitgestellt werden.
Um ihre Suche zu beginnen, verwendet sie ein Online-Software-Tool zur Bestandsüberprüfung, um alle Unternehmen zu eliminieren, die nicht in Kanada oder den USA gehandelt werden. Daraus ergibt sich eine riesige Liste von Unternehmen, daher fügt sie einen zusätzlichen Faktor hinzu, um ihre Ergebnisse weiter zu verfeinern: das Herausfiltern aller Unternehmen, die keine Dividendenrendite von mindestens 1% bieten. Die sich daraus ergebende Liste von 1.500 ist stark reduziert, aber immer noch viel größer als die 30 Unternehmen, nach denen sie sucht.
Als nächsten Schritt fügt sie ihren P/B-Filter hinzu und entfernt alle Unternehmen mit einem Verhältnis von mehr als 1,00. Dadurch wird die Liste weiter reduziert und es bleiben etwa 250 Kandidaten übrig.
An dieser Stelle argumentiert Emma, dass es zwei Möglichkeiten gibt, wie sie vorgehen könnte. Eine besteht darin, zusätzliche Filter hinzuzufügen, bis die Zahl auf ihre 30-Kandidaten-Grenze reduziert ist. Die andere besteht darin, die 250 Kandidaten nach einem ihrer Faktoren oder nach einem zusätzlichen Faktor zu ordnen.
Sie beschließt, ihre 30 Investments aus ihrer bestehenden Liste von 250 auszuwählen, indem sie sie nach ihren P/B-Verhältnissen einordnet und die 30 Kandidaten mit den niedrigsten Quoten auswählt. Dies ergibt ein Portfolio von 30 Anlagen, in denen das durchschnittliche KGV 0,40 und die durchschnittliche Dividendenrendite 9% beträgt.