Fed Pass

Was ist ein Fed Pass?

Ein Fed-Pass ist eine umgangssprachliche Bezeichnung für eine Maßnahme der US-Notenbank zur Erhöhung der Kreditverfügbarkeit durch Schaffung zusätzlicher Reserven im Bankensystem. Die Fed „gibt“ mehr Geld an die Banken in der Hoffnung, dass sie es ausleihen werden. Am häufigsten wird das Angebot an Bankreserven durch Offenmarktgeschäfte erhöht, da die Fed Staatsanleihen von Primärhändlern kauft, mit dem Ziel, den Kreditgebern zu ermöglichen, mehr Hypotheken und andere Kredite zu niedrigeren Zinssätzen aufzunehmen.

Die zentralen Thesen

• Ein Fed-Pass ist, wenn die Fed neu geschaffenes Geld an die großen Banken weitergibt. 
• Die Fed kauft normalerweise Staatsanleihen über ihre Offenmarktgeschäfte und gibt neues Geld an die Banken weiter, um die Einkäufe in Form von Reservekrediten auf ihren Fed-Konten zu bezahlen. 
• Dies ist ein Beispiel für eine expansive Geldpolitik. 

Einen Fed Pass verstehen

Ein Fed-Pass bezieht sich auf eine expansive Geldpolitik der Federal Reserve zur Beeinflussung der Wirtschaft. Es könnte zur Bekämpfung wirtschaftlicher Schwierigkeiten wie einer Kreditkrise eingesetzt werden. Aber wie alle Maßnahmen der Fed wirkt sich dies nur indirekt auf die Wirtschaft aus. Wenn die Zinssätze hoch sind oder die Kreditbedingungen angespannt sind, entweder aufgrund eines realen wirtschaftlichen Schocks, des Erwartungen an die Wirtschaft, greift die Fed häufig ein, um die Kreditvergabe zu erleichtern und die Kreditvergabe und -aufnahme in der Wirtschaft zu erhöhen.

Die Fed kann die Leute nicht zwingen, mehr Sachen zu kaufen, oder sogar die Banken zwingen, mehr Geld zu leihen. Durch die Zuführung von mehr Bargeld in das Bankensystem sollen die Banken jedoch dazu ermutigt werden, mehr Kredite zu niedrigeren Zinssätzen zu vergeben, die für Verbraucher und Unternehmen attraktiver sind. Ziel ist es, die negativen Faktoren, die die Wirtschaft belasten, durch eine Aufblähung des Angebots an Bankkrediten auszugleichen.

Um mehr Geld in das Bankensystem zu investieren, kauft die Fed US-Staatsanleihen auf dem Sekundärmarkt von einer Liste zugelassener Banken und anderer institutioneller Inhaber, die als Primärhändler bekannt sind. Diese werden manchmal als „ Open Market Operations“ (OMO) bezeichnet. Die Fed zahlt für diese Anleihen, indem sie neue Kredite auf den Federal Reserve-Konten der Verkäufer erstellt. Dies ist der eigentliche „Pass“. Die Fed gibt das neu geschaffene Geld an die Banken weiter. Die Banken wiederum können dieses Bargeld als überschüssige Reserven halten, es zum Kauf anderer Vermögenswerte oder zur Generierung weiterer Kredite verwenden.

Der Multiplikatoreffekt eines Fed Pass

Es gibt keine Garantie dafür, dass ein Fed-Pass die Kreditvergabe oder -aufnahme stimuliert, die auch von externen Wirtschaftsfaktoren und der Verbraucherstimmung beeinflusst wird. Die Empfänger des neuen Geldes konnten jederzeit andere Vermögenswerte wie Aktien kaufen oder das neue Geld als Überschussreserven halten, um ihre eigene Liquidität gegenüber ihren Verbindlichkeiten aufrechtzuerhalten.

Wenn sie das Geld ausleihen, führt dies aufgrund der Art des fraktionierten Reservebankings zu einem Multiplikatoreffekt in der gesamten Wirtschaft. Die Banken werden dann mehr Kredite an Unternehmen und Verbraucher vergeben, die ihrerseits das Geld für Waren und Dienstleistungen ausgeben werden. Der Verkäufer dieser Waren und Dienstleistungen zahlt das Geld dann erneut bei Banken ein, die es dann erneut ausleihen.

Während sich die Wirtschaft von all diesen Aktivitäten erwärmt, könnte die Fed schließlich wegen Inflationseffekten nervös werden, wenn das Geld von den Banken zu Verbrauchern und Unternehmen fließt. Zu diesem Zeitpunkt könnte die Fed ihren Pass umkehren und stattdessen mit dem Verkauf von Anleihen beginnen, was die Kreditvergabe verschärfen und hoffentlich das Wirtschaftswachstum verlangsamen wird.