Wie die Federal Reserve gebildet wurde

Die Federal Reserve gilt allgemein als eines der wichtigsten Finanzinstitute der Welt. Die Fed kann entweder eine gütige Hilfe oder eine kampflustige Herausforderung sein, und ihr Stil hängt normalerweise vom Gouverneursrat der Federal Reserve ab. Seine geldpolitischen Entscheidungen können Wellen nicht nur über die US-Märkte, sondern auch über die Welt senden.

In diesem Artikel werden wir uns mit der Bildung der Federal Reserve befassen und ihre Geschichte verfolgen, während sie den Markt durcheinander bringt, ihn dann umdreht und auf neue Höchststände bringt.

Amerika vor der Federal Reserve

Die Vereinigten Staaten waren vor der Gründung der Federal Reserve finanziell erheblich instabiler. Panik, saisonale Geldkrise und eine hohe Rate von Bankausfällen machten die US-Wirtschaft zu einem riskanteren Ort für internationale und inländische Investoren, um ihr Kapital zu platzieren. Der Mangel an verlässlichen Krediten bremste das Wachstum in vielen Sektoren, einschließlich Landwirtschaft und Industrie. Die Amerikaner wollten jedoch schon früh keine Zentralbank, da sie dies als ein Modell betrachteten, das auf der Royal Crown und ihrer Bank of England basiert. New America wollte nicht nach dem Vorbild Großbritanniens geschaffen werden und befürwortete auch einen dezentraleren Ansatz von Staat zu Staat für seine politische Ökonomie.

Trotzdem gab es einige frühe Versuche. Alexander Hamilton, der erste Finanzminister, war maßgeblich an der Gründung der ersten Nationalbank in Amerika beteiligt, die als Bank of the United States bekannt ist. Das Gebäude befindet sich in Philadelphia, Pennsylvania, im Independence National Historical Park. Es wurde 1797 fertiggestellt und steht heute als nationales historisches Wahrzeichen. Es war zu dieser Zeit eine von vier großen finanziellen Neuerungen, einschließlich der Übernahme der staatlichen Kriegsschulden durch die US-Regierung, der Errichtung einer  Münzstätte und der Einführung einer Bundesverbrauchsteuer. Hamiltons Ziel mit diesen Maßnahmen war es, die Finanzordnung und den nationalen Kredit herzustellen und das Problem der Fiat-Währung zu lösen .

Dieser erste Versuch bei einer amerikanischen Zentralbank war jedoch nur von kurzer Dauer und ihre Charta wurde nicht erneuert (er wurde später für einen weiteren kurzen Zeitraum von Jahren als zweite Bank der Vereinigten Staaten wiederhergestellt, die noch kürzer war ). Hamilton schlug die Bank der Vereinigten Staaten 1790 vor und eröffnete sie im folgenden Jahr in Philadelphia. Im April 1792 eröffnete es eine New Yorker Filiale, die zweite Bank der Wall Street (die damals zur Bank of New York wurde). Diese Zentralbanken dauerten insgesamt acht Jahre, bevor sie vom Kongress geschlossen werden mussten.

JP Morgan und die Panik von 1907

Nach vielen Jahrzehnten des Fehlens einer Zentralbank war es Bank Panic von 1907 wandte sich die Wall Street an JP Morgan, um das Land durch die Krise zu steuern, die die Wirtschaft in einen völligen Crash und eine Depression zu treiben drohte. Morgan war in der Lage, alle Hauptakteure in seiner Villa einzuberufen und ihr gesamtes Kapital zu befehlen, das System zu überfluten, wodurch die Banken schwebten, was wiederum dazu beitrug, die Geschäfte zu schweben, bis die Panik vorüber war.

Die Tatsache, dass die Regierung ihr wirtschaftliches Überleben einem Privatbankier verdankte, zwang die notwendigen Gesetze zur Schaffung einer Zentralbank und der Federal Reserve.

Von Europa lernen

In den Jahren zwischen 1907 und 1913 bildeten die führenden Bankiers und Regierungsbeamten in den USA die Nationale Währungskommission und reisten nach Europa, um zu sehen, wie die Zentralbank dort gehandhabt wurde. Sie kamen mit positiven Eindrücken des britischen und deutschen Systems zurück, nutzten sie als Basis und fügten einige Verbesserungen hinzu, die aus anderen Ländern stammen. Der Kongress verabschiedete schließlich das US-amerikanische Federal Reserve Act von 1913 – ein US-amerikanisches Gesetz, das das derzeitige Federal Reserve System schuf . Der Kongress entwickelte das Federal Reserve Act, um die wirtschaftliche Stabilität in den Vereinigten Staaten durch die Einführung einer Zentralbank  zur Überwachung der Geldpolitik zu gewährleisten . Das Gesetz legt den Zweck, die Struktur und die Funktion des Federal Reserve Systems fest. Der Kongress kann das Federal Reserve Act ändern und hat dies mehrmals getan.

Das von Präsident Woodrow Wilson unterzeichnete Federal Reserve Act von 1913 gab den 12 Federal Reserve-Banken die Möglichkeit, Geld zu drucken, um wirtschaftliche Stabilität zu gewährleisten. Das Federal Reserve System hat das Doppelmandat geschaffen, um die Beschäftigung zu maximieren und die Inflation niedrig zu halten. Die Federal Reserve erhielt somit Macht über die Geldmenge und damit auch über die Wirtschaft. Obwohl viele Kräfte in der Öffentlichkeit und in der Regierung eine Zentralbank forderten, die Geld auf Abruf druckte, wurde Präsident Wilson von den Argumenten der Wall Street gegen ein System beeinflusst, das eine grassierende Inflation verursachen würde. Die Regierung schuf also die Federal Reserve, die jedoch keineswegs unter staatlicher Kontrolle stand.

Die Große Depression

Die Regierung bedauerte bald die Freiheit, die sie der Federal Reserve während des Absturzes von 1929 eingeräumt hatte, und weigerte sich, die folgende Weltwirtschaftskrise zu verhindern.

Selbst jetzt wird heftig darüber diskutiert, ob die Fed die Depression hätte stoppen können, aber es besteht kaum Zweifel, dass sie mehr hätte tun können, um sie zu mildern und zu verkürzen, indem sie niedrigere Zinssätze bereitstellte, damit die Landwirte weiter pflanzen und die Unternehmen weiter produzieren können. Die hohen Zinssätze könnten sogar für die nicht bepflanzten Felder verantwortlich sein, die sich in Staubschalen verwandelten. Durch die Einschränkung der Geldmenge zu einem schlechten Zeitpunkt hat die Fed viele Einzelpersonen und Unternehmen ausgehungert, die sonst möglicherweise überlebt hätten.

Die Erholung nach dem Krieg

Es war der Zweite Weltkrieg, nicht die Federal Reserve, der die Wirtschaft aus der Depression heraushob. Der Krieg kam auch der Federal Reserve zugute, indem sie ihre Macht und die Menge an Kapital ausbaute, die sie für die Alliierten kontrollieren musste. Nach dem Krieg konnte die Fed einige der schlechten Erinnerungen an die Depression auslöschen, indem sie die Zinssätze niedrig hielt, während die US-Wirtschaft einen Bullenlauf erlebte, der bis in die 60er Jahre praktisch ununterbrochen war.

Inflation oder Arbeitslosigkeit?

Stagflation und Inflation trafen die USA in den 70er Jahren, schlugen der Wirtschaft ins Gesicht, verletzten aber die Öffentlichkeit weit mehr als die Wirtschaft. Die Nixon-Regierung beendete die Affäre der Nation mit dem Goldstandard, was die Fed für die Kontrolle des Wertes des US-Dollars umso wichtiger machte. Die große Frage für die Fed war, ob es der Nation mit Inflation oder Arbeitslosigkeit besser ging.

Durch die Kontrolle der Zinssätze kann die Fed die Beschaffung von Unternehmenskrediten vereinfachen und so das Geschäft ermutigen, zu expandieren und Arbeitsplätze zu schaffen. Leider erhöht dies auch die Inflation. Auf der anderen Seite kann die Fed die Inflation verlangsamen, indem sie die Zinssätze erhöht und die Wirtschaft verlangsamt, was zu Arbeitslosigkeit führt. Die Geschichte der Fed ist einfach die Antwort jedes Vorsitzenden auf diese zentrale Frage.

Die Greenspan-Jahre

Alan Greenspan übernahm die Federal Reserve ein Jahr vor dem berüchtigten Absturz von 1987. Wenn wir an Abstürze denken, betrachten viele Menschen den Absturz von 1987 eher als eine Panne als als einen echten Absturz – ein Nicht-Ereignis, das einer Panik näher kommt. Dies gilt nur aufgrund der Aktionen von Alan Greenspan und der Federal Reserve. Ähnlich wie JP Morgan im Jahr 1907 sammelte Alan Greenspan alle notwendigen Führer und hielt die Wirtschaft am Leben.

Durch die Fed nutzte Greenspan jedoch die zusätzliche Waffe niedriger Zinsen, um das Geschäft durch die Krise zu führen. Dies war das erste Mal, dass die Fed als ihre Schöpfer fungierte, die sie sich vor 80 Jahren vorgestellt hatten.

Nach Greenspan musste die Fed unter der Leitung von Ben Bernanke und Janet Yellen die Finanzkrise von 2008 und die Große Rezession bewältigen. Während der Trump-Präsidentschaft und der COVID-19-Pandemie führte Jerome Powell die Fed durch eine Zeit, die von mangelnder Unabhängigkeit der Zentralbank und politischer Neigung geprägt war, um die Zinsen zu senken und die Bilanz der Fed zu erweitern.

Das Fazit

Die Kritik an der Federal Reserve geht weiter. Zusammengefasst konzentrieren sich diese Argumente auf das Image, das die Menschen vom Verwalter der Wirtschaft haben. Sie können entweder eine Fed haben, die die Wirtschaft mit idealen Zinssätzen versorgt, was zu einer niedrigen Arbeitslosigkeit führt – möglicherweise zu zukünftigen Problemen , oder Sie können eine Fed haben, die wenig Hilfe bietet und die Wirtschaft letztendlich dazu zwingt, zu lernen, sich selbst zu helfen. Die ideale Fed wäre bereit, beides zu tun. Obwohl die Beseitigung der Federal Reserve im Zuge der Reifung der US-Wirtschaft gefordert wurde, ist es sehr wahrscheinlich, dass die Fed die Wirtschaft noch viele Jahre lang leiten wird.