Kredit der Federal Reserve

Was ist ein Federal Reserve Kredit?

Federal Reserve Credit bezieht sich auf die kurzfristige Kreditvergabe der Federal Reserve an Mitgliedsbanken, um deren Liquiditäts- und Reservebedarf zu decken. Durch die Kreditvergabe an Mitgliedsbanken trägt die Federal Reserve dazu bei, den stetigen Geldfluss zwischen Verbrauchern und Bankinstituten aufrechtzuerhalten.

Kredite der Federal Reserve werden am häufigsten über das „ Diskontfenster “ gewährt, das wichtigste Programm der Federal Reserve zur Kreditvergabe an Mitgliedsbanken. Der Diskontsatz, zu dem Banken Kredite aufnehmen, hängt von der Bonität der einzelnen Banken sowie der Gesamtnachfrage nach Finanzmitteln zu einem bestimmten Zeitpunkt ab. Die Fed vergibt auch Kredite der Federal Reserve an Banken, Unternehmen und Finanzinstitute durch verschiedene spezielle Kreditfazilitäten, die von Zeit zu Zeit eingerichtet werden.

Die zentralen Thesen

• Bei Krediten der Federal Reserve handelt es sich um Finanzmittel, die die Federal Reserve in ihrer Funktion als Kreditgeber der letzten Instanz zur Stützung des Finanzsystems an berechtigte Banken und andere Institutionen vergibt. 
• Geeignete Institute können Kredit-Überbrückungsdarlehen der Federal Reserve gegen Sicherheiten aufnehmen, um kurzfristigen Liquiditätsbedarf und Mindestreserveanforderungen zu decken, die sie ansonsten auf dem freien Markt möglicherweise nicht erhalten könnten.  
• Die Fed vergibt Kredite der US-Notenbank durch ihre regelmäßigen Diskontkreditprogramme sowie durch befristete Sonderkreditfazilitäten, die von Zeit zu Zeit in Zeiten finanzieller Anspannung eingerichtet werden.  

Die Kredite der Federal Reserve verstehen

So kompliziert das Geldsystem auch erscheinen mag, das Konzept derKrediteder Federal Reserve ist überraschend einfach. Im Wesentlichen vergibt die Federal Reserve Kredite als Überbrückungskredit, um Banken durch kurze Zeiträume zu bringen, in denen ihre Liquidität zur Erfüllung aktueller Verpflichtungen benötigt wird, während gleichzeitig die Anforderungen der Federal Reserve aufrechterhalten werden, die ansonsten nicht erfüllt werden könnten. Das routinemäßige Verfahren der Federal Reserve für die Kreditvergabe an Mitgliedsbanken ist stark reguliert und wird durch die Sicherheiten jeder Bank, die das Geld leiht, abgesichert.

Diese Art der Kreditvergabe stellt eine der ursprünglichen Hauptfunktionen der Federal Reserve dar, um als Kreditgeber der letzten Instanz für in Schwierigkeiten geratene Finanzinstitute zu fungieren. Zu Beginn der Geschichte der Fed waren Diskontkredite der Federal Reserve ihr wichtigstes geldpolitisches Instrument und wurden zu strafbar hohen Zinsen gegen solide Sicherheiten angeboten. Im Laufe der Zeit wurden diese Standards immer mehr gelockert, da die Geldpolitik der Fed expansiver und entgegenkommender gegenüber dem Finanzsektor wurde und Kredite zu unter den Marktzinsen liegenden Krediten gegen immer riskantere Sicherheiten vergeben. Je nach Rahmenbedingungen kann man sich dies als eine Art unbefristetes Rettungsprogramm für Banken und andere Finanzinstitute vorstellen.

Rabattfenster

Die Federal Reserve und andere Zentralbanken unterhalten Diskontfenster und beziehen sich auf die Kredite, die sie zu einem administrierten Diskontsatz an Geschäftsbanken und andere Einlagenunternehmen vergeben. Die Kreditaufnahme im Discountfenster ist in der Regel kurzfristig – in der Regel über Nacht – und besichert. Diese Kredite unterscheiden sich von der unbesicherten Kreditvergabe von Reserven, die Banken untereinander durchführen;in den USA werden diese Kredite zum Federal Funds Rate vergeben, der niedriger ist als der Diskontsatz.

Das Diskontfenster der Fed vergibt tatsächlich über drei Programme: primäre Kredite, sekundäre Kredite und saisonale Kredite.

Die Fed bietet gut kapitalisierten Banken Primärkredite als Unterstützung für andere marktbasierte Finanzierungsquellen. Die Banken sind nicht verpflichtet, zuerst andere Kreditquellen zu suchen, aber es wird erwartet, dass sie die Primärkredite der Fed nicht als regelmäßige Finanzierungsquelle nutzen. Der „ Diskontsatz “ ist eine Abkürzung für den Primärzins, der den finanzkräftigsten Instituten angeboten wird.

Sekundärkredite werden Banken, die keinen Primärkredit erhalten, zu einem höheren Zinssatz angeboten. Dies sind in der Regel Banken, die sich in einer finanziellen Notlage befinden und keine Kredite auf dem freien Markt erhalten können. Sekundärkredite beinhalten ein höheres Maß an administrativer Aufsicht der Fed für den Kreditnehmer und können signalisieren, dass ein Institut einem hohen Ausfall- oder Konkursrisiko ausgesetzt ist.

Saisonale Kredite werden vor allem kleineren Instituten angeboten, die nicht den gleichen Zugang zu globalen Finanznetzwerken haben wie größere Banken und deren Kreditnachfrage aufgrund der Regionen oder Branchen, an die sie Kredite vergeben, saisonal schwankt, wie zum Beispiel Bau, Studienkredite oder Agrarfinanzierungen. Der Zinssatz für saisonale Kredite der Fed ist ein variabler Durchschnitt verschiedener Marktsätze.

Sonderkredite

Die Fed vergibt auch Kredite der Federal Reserve an Banken, andere Finanzinstitute und andere Organisationen durch verschiedene spezielle Kreditfazilitäten, die sie vorübergehend einrichtet, um finanzielle Belastungen aufgrund unmittelbarer wirtschaftlicher Bedingungen wie der Finanzkrise und der Großen Rezession von 2008 oder der Wirtschaftskrise zu bewältigen Schäden, die durch staatliche Schließungen der weiten Teile der Wirtschaft während des Covid-19-Ausbruchs verursacht wurden.

Im Rahmen dieser Programme akzeptiert die Fed eine breite Palette verschiedener Arten von Sicherheiten, und sie werden oft verwendet, um gezielt die Kurse bestimmter Anlageklassen oder den Liquiditätsbedarf bestimmter Branchen oder Arten von Instituten zu unterstützen. Die Zinssätze, die der Kredit der Federal Reserve über diese speziellen Kreditfazilitäten gewährt, können ebenfalls variieren und auf Diskontsätzen für Primär- oder Sekundärkredite basieren. Zinssätze und Mittelzuweisung können durch einen geheimen Auktionsmechanismus bestimmt werden, der das Liquiditätsrisiko der Kreditnehmer verbirgt, um sie von der Marktdisziplin abzuschirmen.