Federal Reserve Credit

Was ist ein Federal Reserve Credit?

Federal Reserve Credit bezieht sich auf die kurzfristige Kreditvergabe der Federal Reserve an Mitgliedsbanken, um deren Liquiditäts- und Reservebedarf zu decken. Durch die Verleihung von Geldern an Mitgliedsbanken trägt die Federal Reserve dazu bei, den stetigen Geldfluss zwischen Verbrauchern und Bankinstituten aufrechtzuerhalten.

Der Kredit der Federal Reserve wird am häufigsten über das “ Rabattfenster “ verlängert, das das Hauptprogramm der Federal Reserve zur Kreditvergabe an Mitgliedsbanken darstellt. Der Abzinsungssatz, zu dem Banken Kredite aufnehmen, hängt von der Kreditwürdigkeit jeder Bank sowie von der Gesamtnachfrage nach Geldern zu einem bestimmten Zeitpunkt ab. Die Fed vergibt auch Kredite der Federal Reserve an Banken, Unternehmen und Finanzinstitute über verschiedene spezielle Kreditfazilitäten, die von Zeit zu Zeit eingerichtet werden.

Die zentralen Thesen

• Federal Reserve Credit ist eine Finanzierung, die von der Federal Reserve an berechtigte Banken und andere Institute in ihrer Funktion als Kreditgeber der letzten Instanz zur Unterstützung des Finanzsystems verliehen wird. 
• Geeignete Institute können Kreditbrückenkredite der Federal Reserve gegen Sicherheiten ausleihen, um den kurzfristigen Liquiditätsbedarf und die Mindestreserveanforderungen zu decken, die sie sonst möglicherweise nicht auf dem freien Markt erhalten könnten.  
• Die Fed vergibt Kredite der Federal Reserve über ihre regelmäßigen Discount-Kreditprogramme sowie über vorübergehende spezielle Kreditfazilitäten, die von Zeit zu Zeit in Zeiten finanzieller Belastungen eingerichtet werden.  

Federal Reserve Credit verstehen

So kompliziert das Geldsystem auch erscheinen mag, das Konzept des Federal Reserve Kredits ist überraschend einfach. Im Wesentlichen gewährt die Federal Reserve Kredite als Überbrückungskredit, um Banken durch kurze Zeiträume zu bringen, in denen ihre Liquidität den aktuellen Verpflichtungen entsprechen muss, und gleichzeitig die Anforderungen der Federal Reserve aufrechtzuerhalten, die sonst nicht erfüllt werden könnten. Das Routineverfahren der Federal Reserve zur Kreditvergabe an Mitgliedsbanken ist stark reguliert und durch die Sicherheiten jeder Bank, die das Geld leiht, abgesichert.

Diese Art der Kreditvergabe stellt eine der ursprünglichen Hauptfunktionen der Federal Reserve dar, um als Kreditgeber der letzten Instanz für in Schwierigkeiten geratene Finanzinstitute zu fungieren. Zu Beginn der Fed-Geschichte stellte die Discount-Kreditvergabe der US-Notenbank ihr primäres geldpolitisches Instrument dar und wurde zu strafbar hohen Zinssätzen gegen solide Sicherheiten angeboten. Im Laufe der Zeit haben sich diese Standards immer mehr gelockert, da die Geldpolitik der Fed expansiver und akkommodierender gegenüber dem Finanzsektor geworden ist und Kredite zu unter dem Marktpreis liegenden Konditionen gegen zunehmend riskante Formen von Sicherheiten vergeben. Abhängig von den Bedingungen kann dies als eine Art unbefristetes Rettungsprogramm für Banken und andere Finanzinstitute angesehen werden.

Rabattfenster

Die Federal Reserve und andere Zentralbanken unterhalten Diskontfenster, die sich auf die Kredite beziehen, die sie zu einem verwalteten Diskontsatz an Geschäftsbanken und andere Einlagenfirmen vergeben. Die Ausleihe von Diskontfenstern ist in der Regel kurzfristig – normalerweise über Nacht – und besichert. Diese Kredite unterscheiden sich von der unbesicherten Kreditvergabe von Reserven, die Banken untereinander aufnehmen. In den USA werden diese Kredite zum Federal Funds Rate vergeben, der unter dem Diskontsatz liegt.

Das Rabattfenster der Fed sieht tatsächlich drei Programme vor: Primärkredit, Sekundärkredit und Saisonkredit.

Die Fed bietet gut kapitalisierten Banken Primärkredite als Unterstützung für andere marktbasierte Finanzierungsquellen an. Banken müssen nicht zuerst nach anderen Kreditquellen suchen, es wird jedoch erwartet, dass sie den Primärkredit der Fed nicht als reguläre Finanzierungsquelle verwenden. Der “ Abzinsungssatz “ ist eine Abkürzung für den Primärsatz, der den finanziell soliden Instituten angeboten wird.

Sekundärkredite werden Banken, die keinen Anspruch auf Primärkredite haben, zu einem höheren Zinssatz angeboten. Dies sind normalerweise Banken, die sich in einer finanziellen Notlage befinden und auf dem freien Markt keine Kredite erhalten können. Sekundäre Kreditkredite beinhalten ein höheres Maß an administrativer Kontrolle durch die Fed für den Kreditnehmer und können signalisieren, dass ein Institut einem hohen Ausfall- oder Insolvenzrisiko ausgesetzt ist.

Saisonkredite werden hauptsächlich für kleinere Institute angeboten, die nicht den gleichen Zugang zu globalen Finanznetzwerken haben wie größere Banken und deren Kreditbedarf aufgrund der Regionen oder Branchen, an die sie Kredite vergeben, wie Bauwesen, Studentenkredite oder Agrarfinanzierung, saisonal schwankt. Der Zinssatz für saisonale Fed-Kredite ist ein gleitender Durchschnitt verschiedener Marktzinssätze.

Spezielle Kreditfazilitäten

Die Fed vergibt auch Kredite der US-Notenbank an Banken, andere Finanzinstitute und andere Organisationen über verschiedene spezielle Kreditfazilitäten, die sie vorübergehend einrichtet, um finanzielle Belastungen aufgrund unmittelbarer wirtschaftlicher Bedingungen wie der Finanzkrise und der großen Rezession von 2008 oder der Wirtschaft zu bewältigen Schäden, die durch staatliche Abschaltungen der weiten Teile der Wirtschaft während des Ausbruchs von Covid-19 verursacht wurden.

Im Rahmen dieser Programme akzeptiert die Fed eine breite Palette verschiedener Arten von Sicherheiten und sie werden häufig verwendet, um die Preise bestimmter Anlageklassen oder den Liquiditätsbedarf bestimmter Branchen oder Arten von Instituten gezielt zu unterstützen. Die Zinssätze, die der Federal Reserve-Kredit über diese speziellen Kreditfazilitäten gewährt, können ebenfalls variieren und auf Abzinsungssätzen für Primär- oder Sekundärkredite basieren. Zinssätze und Mittelzuweisung können durch einen geheimen Auktionsmechanismus festgelegt werden, der das Liquiditätsrisiko der Kreditnehmer verbirgt, um sie vor Marktdisziplin zu schützen.