Wie die Federal Reserve gegründet wurde

Die Federal Reserve gilt weithin als eines der wichtigsten Finanzinstitute der Welt. Die Fed kann entweder eine gütige Hilfe oder eine kampflustige Herausforderung sein, und ihr Stil hängt normalerweise vom Gouverneursrat der Federal Reserve ab. Ihre geldpolitischen Entscheidungen können nicht nur die US-Märkte, sondern auch die Welt erschüttern.

In diesem Artikel werden wir uns die Bildung der Federal Reserve ansehen und ihre Geschichte verfolgen, während sie den Markt aufwühlt, ihn dann umdreht und ihn auf neue Höchststände schickt.

Amerika vor der Federal Reserve

Die Vereinigten Staaten waren vor der Gründung der Federal Reserve finanziell erheblich instabiler. Panik, saisonale Liquiditätsengpässe und eine hohe Zahl von Bankenpleiten machten die US-Wirtschaft zu einem riskanteren Ort für internationale und inländische Investoren, um ihr Kapital zu platzieren. Der Mangel an zuverlässigen Krediten bremste das Wachstum in vielen Sektoren, einschließlich der Landwirtschaft und der Industrie. Die Amerikaner wollten aber auch schon früh keine Zentralbank, da sie dies als Modell nach dem Vorbild der Royal Crown und ihrer Bank of England sahen. New America wollte nicht nach dem Bild Großbritanniens gemacht werden und favorisierte auch einen dezentraleren Ansatz von Staat zu Staat in seiner politischen Ökonomie.

Dennoch gab es einige frühe Versuche. Alexander Hamilton, der erste Finanzminister, war maßgeblich an der Gründung der ersten Nationalbank in Amerika, bekannt als The Bank of the United States, beteiligt. Das Gebäude in Philadelphia, Pennsylvania, im Independence National Historical Park, wurde 1797 fertiggestellt und steht heute als National Historic Landmark. Es war zu dieser Zeit eine von vier großen Finanzinnovationen, darunter die Übernahme der Staatsschulden durch die US-Regierung, die Einrichtung einer  Münzstätte und die Einführung einer Bundesverbrauchsteuer. Hamiltons Ziel mit diesen Maßnahmen war es, eine Finanzordnung, einen nationalen Kredit zu schaffen und die Frage der Fiat-Währung zu lösen .

Dieser erste Versuch, eine amerikanische Zentralbank zu errichten, war jedoch nur von kurzer Dauer, und ihre Satzung wurde nicht verlängert (sie wurde später für weitere kurze Jahre als zweite Bank der Vereinigten Staaten, die noch kürzer war, wieder gegründet) ). Hamilton schlug 1790 die Bank of the United States vor, die im folgenden Jahr in Philadelphia eröffnet wurde. Im April 1792 eröffnete sie eine Filiale in New York, die zweite Bank der Wall Street (die dann zur Bank of New York wurde). Diese Zentralbanken dauerten insgesamt acht Jahre, bevor sie vom Kongress zur Schließung gezwungen wurden.

JP Morgan und die Panik von 1907

Nach vielen Jahrzehnten des Fehlens einer Zentralbank war es Bankenpanik von 1907 wandte sich die Wall Street an JP Morgan, um das Land durch die Krise zu lenken, die drohte, die Wirtschaft in einen völligen Zusammenbruch und eine Depression zu stürzen. Morgan war in der Lage, alle Hauptakteure in seine Villa einzuberufen und ihr gesamtes Kapital zu befehlen, um das System zu fluten, und so die Banken freizugeben, die wiederum halfen, die Geschäfte zu fliehen, bis die Panik vorüber war.

Die Tatsache, dass die Regierung ihr wirtschaftliches Überleben einem Privatbankier verdankte, erzwang die notwendige Gesetzgebung zur Schaffung einer Zentralbank und der Federal Reserve.

Von Europa lernen

In den Jahren zwischen 1907 und 1913 gründeten die führenden Bankiers und Regierungsbeamten der USA die National Monetary Commission und reisten nach Europa, um zu sehen, wie die Zentralbanken dort gehandhabt wurden. Sie kamen mit positiven Eindrücken des britischen und deutschen Systems zurück, nutzten sie als Basis und fügten einige Verbesserungen hinzu, die sie aus anderen Ländern gewonnen hatten. Der Kongress verabschiedete schließlich das Der Federal Reserve Act von 1913 ist ein US-Gesetz, das das derzeitige  Federal Reserve System geschaffen hat. Der Kongress entwickelte den Federal Reserve Act, um wirtschaftliche Stabilität in den Vereinigten Staaten durch die Einführung einer Zentralbank  zur Überwachung der Geldpolitik herzustellen . Das Gesetz legt den Zweck, die Struktur und die Funktion des Federal Reserve Systems fest. Der Kongress kann den Federal Reserve Act ändern und hat dies mehrmals getan.

Der Federal Reserve Act von 1913, der von Präsident Woodrow Wilson in Kraft gesetzt wurde, gab den 12 Federal Reserve-Banken die Möglichkeit, Geld zu drucken, um die wirtschaftliche Stabilität zu gewährleisten. Das Federal Reserve System hat das Doppelmandat geschaffen, die Beschäftigung zu maximieren und die Inflation niedrig zu halten. Der Federal Reserve wurde damit die Macht über die Geldmenge und damit auch die Wirtschaft übertragen. Obwohl viele Kräfte in der Öffentlichkeit und in der Regierung eine Zentralbank forderten, die Geld auf Abruf druckte, ließ sich Präsident Wilson von den Argumenten der Wall Street gegen ein System beeinflussen, das eine grassierende Inflation verursachen würde. Die Regierung schuf also die Federal Reserve, die jedoch keineswegs unter staatlicher Kontrolle stand.

Die Große Depression

Die Regierung bedauerte bald die Freiheit, die sie der Federal Reserve gewährt hatte, als sie während des Crashs von 1929 stand und sich weigerte, die folgende Weltwirtschaftskrise zu verhindern.

Selbst jetzt wird heiß diskutiert, ob die Fed die Depression hätte stoppen können, aber es besteht kein Zweifel daran, dass sie mehr hätte tun können, um sie zu mildern und zu verkürzen, indem sie niedrigere Zinssätze vorsah, die es den Landwirten ermöglichten, weiter zu pflanzen und Unternehmen weiter zu produzieren. Möglicherweise waren die hohen Zinsen sogar für die unbepflanzten Felder verantwortlich, die zu Staubschüsseln wurden. Durch die Beschränkung der Geldmenge zu einem ungünstigen Zeitpunkt ließ die Fed viele Einzelpersonen und Unternehmen aushungern, die sonst möglicherweise überlebt hätten.

Die Erholung nach dem Krieg

Es war der Zweite Weltkrieg, nicht die Federal Reserve, der die Wirtschaft aus der Depression holte. Der Krieg kam auch der Federal Reserve zugute, indem sie ihre Macht und die Menge an Kapital ausweitete, die sie für die Alliierten kontrollieren sollte. Nach dem Krieg konnte die Fed einige der schlechten Erinnerungen an die Depression auslöschen, indem sie die Zinsen niedrig hielt, während die US-Wirtschaft einen Bullenlauf durchlief, der bis in die 60er Jahre praktisch ununterbrochen war.

Inflation oder Arbeitslosigkeit?

Stagflation und Inflation trafen die USA in den 70er Jahren, schlugen der Wirtschaft ins Gesicht, schadeten aber der Öffentlichkeit weit mehr als den Geschäften. Die Nixon-Administration beendete die ständige Affäre des Landes mit dem Goldstandard, was der Fed eine viel größere Bedeutung bei der Kontrolle des Wertes des US-Dollars zukam. Die große Frage für die Fed war, ob es der Nation mit Inflation oder Arbeitslosigkeit besser ging.

Durch die Kontrolle der Zinssätze kann die Fed die Beschaffung von Unternehmenskrediten erleichtern und so Unternehmen zur Expansion und zur Schaffung von Arbeitsplätzen ermutigen. Leider erhöht dies auch die Inflation. Auf der anderen Seite kann die Fed die Inflation verlangsamen, indem sie die Zinssätze erhöht und die Wirtschaft verlangsamt, was zu Arbeitslosigkeit führt. Die Geschichte der Fed ist einfach die Antwort jedes Vorsitzenden auf diese zentrale Frage.

Die Greenspan-Jahre

Alan Greenspan übernahm die Federal Reserve ein Jahr vor dem berüchtigten Absturz von 1987. Wenn wir an Abstürze denken, halten viele den Crash von 1987 für eher eine Panne als einen echten Crash – ein Ereignis, das eher einer Panik nahe kommt. Dies ist nur aufgrund der Aktionen von Alan Greenspan und der Federal Reserve wahr. Ähnlich wie JP Morgan im Jahr 1907 sammelte Alan Greenspan alle notwendigen Führungskräfte und hielt die Wirtschaft über Wasser.

Durch die Fed nutzte Greenspan jedoch die zusätzliche Waffe der niedrigen Zinsen, um das Geschäft durch die Krise zu tragen. Dies war das erste Mal, dass die Fed so agierte, wie ihre Schöpfer sich 80 Jahre zuvor vorgestellt hatten.

Nach Greenspan musste die Fed die Finanzkrise von 2008 und die Große Rezession unter der Leitung von Ben Bernanke und Janet Yellen bewältigen. Dann, während der Trump-Präsidentschaft und der COVID-19-Pandemie, führte Jerome Powell die Fed durch eine Zeit, die von mangelnder Unabhängigkeit der Zentralbank und politischer Beugung zu niedrigeren Zinsen und einer Ausweitung der Bilanz der Fed geprägt war.

Die Quintessenz

Die Kritik an der Federal Reserve geht weiter. Auf den Punkt gebracht, kreisen diese Argumente um das Bild, das die Menschen vom Hausmeister der Wirtschaft haben. Sie können entweder eine Fed haben, die die Wirtschaft mit idealen Zinssätzen füttert, was zu niedriger Arbeitslosigkeit führt – möglicherweise zu zukünftigen Problemen – oder Sie können eine Fed haben, die wenig Hilfe bietet und die Wirtschaft letztendlich dazu zwingt, zu lernen, sich selbst zu helfen. Die ideale Fed wäre bereit, beides zu tun. Obwohl Forderungen nach einer Abschaffung der Federal Reserve im Zuge der Reifung der US-Wirtschaft laut wurden, ist es sehr wahrscheinlich, dass die Fed die Wirtschaft noch viele Jahre lang leiten wird.