Fed-Vorschau: 5 wichtige Punkte, die die Aufmerksamkeit des Marktes auf sich ziehen

Das ist die Verabredung des Tages. Die US-Notenbank wird nach ihrer zweitägigen Sitzung um 20:00 Uhr spanischer Zeit ihre geldpolitische Erklärung abgeben.

Es wird keine Bewegung bei den Zinssätzen erwartet, daher konzentriert sich die ganze Aufmerksamkeit auf die Pressekonferenz von Jerome Powell, dem Vorsitzenden der Fed, die für 20:30 Uhr spanischer Zeit angesetzt ist.

Dies sind die 5 Punkte, die für den Markt von Bedeutung sind:

1. die Beschleunigung des Tempos des Tapering

Zu der sehr hohen Inflation kommt hinzu, dass „die Erzeugerpreise in den Vereinigten Staaten gestern den stärksten jährlichen Anstieg seit Beginn der Serie verzeichneten, was den Druck auf die US-Notenbank erhöht“, so die Banca March.

Der Markt erwartet, dass die Fed heute bekannt gibt, dass sie das Tapering von bisher 15 Mrd. USD auf 30 Mrd. USD pro Monat (20 Mrd. USD weniger in Staatsanleihen und 10 Mrd. USD weniger in hypothekarisch gesicherten Anleihen) beschleunigt, um den Prozess der Rücknahme der Stimulierung bis Ende März 2022 zu beenden, und nicht wie ursprünglich geplant im Juni.

2. Makroaufnahme

Die Anleger konzentrieren sich auch auf das aktualisierte Makrobild, insbesondere die Inflation (Nov. +6,8%) und die Beschäftigung (Arbeitslosigkeit bei 4,2%)“, so Bankinter (MC:BKT).

„Es wird erwartet, dass Powells Anerkennung eines weniger vorübergehenden Charakters sich in höheren Inflationsprognosen in seinem Makrobild niederschlägt und sich auch auf den Fortschritt in Richtung Vollbeschäftigungsziel auswirken wird, obwohl die Geldpolitik in jedem Fall weitgehend expansiv bleiben wird“, heißt es bei Renta 4 (MC:RTA4).

3. Punktdiagramm

Ein weiterer Schwerpunkt der heutigen Sitzung ist das Punktdiagramm, das die Haltung der Berater zum Tempo der Zinserhöhungen anzeigt. „Im September waren sie sich uneinig, ob sie die Zinsen 2022 anheben werden oder nicht, und rechneten mit drei oder mehr Anhebungen im Jahr 2023“, heißt es bei Bankinter.

In einem Szenario mit „galoppierender“ Inflation wird die Fed zum Handeln gezwungen sein, wenn sie nicht zu weit hinter die Renditekurve zurückfallen will, was nach Ansicht vieler Analysten und Anleger bereits geschehen ist“, heißt es bei Link Securities.

„Wir gehen davon aus, dass die obige Grafik bereits auf einige Leitzinserhöhungen im Jahr 2022 hindeutet. Sollte dies der Fall sein, entspräche dies den Markterwartungen, so dass die Anleger nicht überrascht sein sollten“, fügen die Analysten hinzu.

4. Zinserhöhung

„Sobald das Tapering abgeschlossen ist, ist der Weg frei für die erste Erhöhung der offiziellen Zinssätze. In diesem Zusammenhang sei darauf hingewiesen, dass die Märkte bereits zwei bis drei Zinserhöhungen im Jahr 2022 einkalkulieren“, erinnert Link Securities.

„Bisher erwarteten wir nur zwei Zinserhöhungen im Jahr 2022 und zwei weitere im Jahr 2023, obwohl wir abwarten müssen, ob die Fed ihr Dot-Plot nach oben korrigiert, wobei der Markt nicht ausschließt, dass die erwarteten Zinserhöhungen für 2022 von zwei auf drei erhöht werden“, heißt es bei Renta 4.

5. ¿Cambio de tono en el discurso de Powell?

Analysten sind sich nicht sicher, ob Jerome Powell auf der Pressekonferenz eher „hawkish“ oder „hawkish“ sein wird.

„Wir schließen nicht aus, dass Powell eine drastische Änderung in der Wahrnehmung des makroökonomischen Umfelds durch die Fed vermeidet, denn wenn er sehr optimistisch in Bezug auf das Wirtschaftswachstum und die Entwicklung des Arbeitsmarktes ist und sich gleichzeitig Sorgen über die Entwicklung der Inflation macht, könnten die Finanzmärkte sehr negativ reagieren“. Link Securities notes.

„Wir erwarten, dass Powell sich erneut hinter der Unsicherheit versteckt, die die Pandemie weiterhin hervorruft, und insbesondere hinter dem Auftauchen der neuen Omicron-Variante, um seinen Diskurs zu mäßigen und die Anleger nicht zu sehr zu ‚erschrecken'“, schließen die Experten.