Fed-Protokoll: Nach Zinserhöhung Anleihen verkaufen, um Inflation zu bekämpfen
Die US-Notenbank hat das Protokoll ihrer letzten Sitzung veröffentlicht. Daraus geht hervor, dass die Behörde beabsichtigt, die Inflation zu bekämpfen, indem sie vor allem die Zinssätze im März anhebt und dann Anleihen aus der Bilanz verkauft, um die Liquidität weiter zu verringern.
„Die Teilnehmer bekräftigten, dass Änderungen des Zielbereichs für die Federal Funds Rate das wichtigste Mittel des Ausschusses zur Anpassung des geldpolitischen Kurses sind“, heißt es im Dokument des Offenmarktausschusses der Fed.
„Es wäre angemessen, mit der Verringerung der Bilanzsumme zu beginnen, nachdem der Zielbereich für die Zinssätze erhöht wurde“, heißt es weiter.
„Die aktuellen wirtschaftlichen und finanziellen Bedingungen würden wahrscheinlich ein schnelleres Tempo der Bilanzauflösung rechtfertigen als in der Zeit des Bilanzabbaus von 2017 bis 2019“, heißt es im Text der Zentralbank.
Der Anleihebestand der Fed beläuft sich derzeit auf fast 9 Billionen Dollar, nachdem sie im Rahmen einer akkommodierenden Geldpolitik zur Ankurbelung der sich erholenden Wirtschaft ihr monatliches Kaufprogramm für Staatsanleihen und hypothekarisch gesicherte Wertpapiere aufgelegt hat.
Zusätzlich zur Zinserhöhung plant die Agentur, einen Teil dieser Anleihen zu verkaufen, um die Liquidität zu erhöhen und so die derzeitige hohe Inflation zu bekämpfen und das 2 %-Ziel wieder zu erreichen.
Das Protokoll spiegelt die Besorgnis des Ausschusses über die Einhaltung dieses Ziels wider, nachdem die Inflation bei 7,5 % pro Jahr verharrte. In dem Dokument wird zwar festgestellt, dass dieses Verhalten in der Tat das Ungleichgewicht von Angebot und Nachfrage im Zusammenhang mit der Pandemie und der Wiedereröffnung der Wirtschaft widerspiegelt, aber die Auswirkungen sind größer als erwartet.
„Die hohe Inflation hat sich über die am unmittelbarsten betroffenen Sektoren hinaus ausgebreitet, was zum Teil auf die starke Verbrauchernachfrage zurückzuführen ist“, heißt es im Protokoll.
„Andere Entwicklungen haben ebenfalls das Potenzial, die Inflation zusätzlich zu erhöhen, darunter ein Reallohnwachstum, das über das Produktivitätswachstum hinausgeht, und ein Anstieg der Preise für Wohnungsdienstleistungen“, heißt es weiter.
Der Markt wartet auf Anzeichen dafür, wie die Fed im März vorgehen wird. Einige regionale Fed-Präsidenten fordern eine hohe Anpassung von 50 Punkten bei der ersten Anhebung, um die Inflation zu bekämpfen, während andere sagen, dass es nur 25 Punkte sein sollten, um die Auswirkungen auf die Wirtschaft zu messen.