Fed-Bilanz

Was ist die Fed-Bilanz?

Die Bilanz der Fed ist ein einmal wöchentlich veröffentlichter Finanzbericht, der die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten der  Federal Reserve (Fed)aufschlüsselt. Der Bericht, der offiziell als „Factors Affecting Reserve Balances“ bekannt ist, skizziert im Wesentlichen die Faktoren, die sowohl das Angebot als auch die Absorption von Geldern der Federal Reserve beeinflussen, und hilft dabei, die Mittel zu beleuchten, die die Zentralbank verwendet, um der Wirtschaft Bargeld zuzuführen.

Die Bilanz der Fed verstehen

Die Fed ist die Zentralbank der Vereinigten Staatenund wurde 1913 vom Kongress gegründet, um die Stabilität und Sicherheit der Finanz- und Währungsstrukturen des Landes zu gewährleisten.

Die Bilanz der Fed war lange Zeit ein verschlafenes Thema. Ausgestellt jeden Donnerstag, diewöchentliche Bilanzbericht (oder H.4.1) enthält Elemente,die typisch für diemeisten Unternehmen auf denersten Blick scheinen mag Bilanzen. Es listet alle Aktiva und Passiva auf und bietet eine konsolidierte Aufstellung des Zustands aller 12 regionalen Federal Reserve Banks.

Die Vermögenswerte der Fed bestehen hauptsächlich aus Staatsanleihen und den Krediten, die sie Mitgliedsbanken und anderen Finanzinstituten (FIs) gewährt. Zu ihren Verbindlichkeiten zählen in erster Linie Einlagen der Mitgliedsbanken und des Finanzministeriums bei der Fed sowie US-Währungsumlauf – mit Ausnahme derjenigen, die die Fed selbst hält.

Der wöchentliche Bilanzbericht gewann als Finanz- und Wirtschaftsindikator an Bedeutung während der quantitativen Lockerung (QE)einleitete. Die Bilanz der Fed gab Analysten Einblick in den Umfang und das Ausmaß der Fed-Marktoperationen zu dieser Zeit. Insbesondere konnten Analysten Einzelheiten zur Umsetzung der unkonventionellen QE-Expansionsgeldpolitik einsehen, die seitdem angewendet wird.

Die Fed-Bilanz und die quantitative Lockerung (QE)

QE ist eine Geldpolitik, bei der eine Zentralbank große Mengen an Staatspapieren oder anderen Wertpapieren vom Markt kauft, um die Geldmenge über das hinaus zu erhöhen, was sie sonst durch normale Offenmarktgeschäfte tun würde.

Früher kaufte (oder verkaufte) die Fed Wertpapiere, um Bankreserven hinzuzufügen (oder abzuziehen), um einen Zielzinssatz auf dem Interbankenmarkt für Tagesgeld zu erreichen – den Fed Funds Rate. Es wird jedoch angenommen, dass diese Art von Politik in Zeiten, in denen der Zielzins der Fed bei oder nahe Null liegt, von Natur aus begrenzt ist. In diesen Fällen kann die Fed, anstatt auf die Zinssätze abzuzielen, bestimmte Mengen an Reserven zur Ausgabe (und zum Kauf von Vermögenswerten) anstreben, um das Finanzsystem mit Liquidität zu überfluten, um die Kreditbedingungen zu lockern, unabhängig von der Zinsuntergrenze von null Prozent percent.

Die Verwendung der Bilanz der Fed durch QE war zunächst etwas umstritten. Obwohl diese Bemühungen sicherlich dazu beigetragen haben, die Liquiditätsprobleme der Bank während der Finanzkrise zu lindern, behaupten Kritiker, dass QE die Funktionsweise der Finanzmärkte und die Allokation von Realinvestitionen in der Wirtschaft massiv verzerren und ein erhebliches Risiko einer langfristigen Preisinflation schaffen kann.

Diese Kritiker wurden von der Politik weitgehend ignoriert. Tatsächlich hat die Fed mehrere aufeinanderfolgende QE-Runden durchgeführt, die in den Jahren seit 2007 zu einer erheblichen Ausweitung ihrer Bilanz geführt haben.

Besondere Überlegungen

Was die Bilanz der Fed stark von den Unternehmensbilanzen unterscheidet, ist die Fähigkeit der Fed, nach Belieben neues Geld zu schaffen. Die Zentralbank kann ihre Bilanz fast augenblicklich erweitern, indem sie Geld elektronisch „druckt“ und es den Reservekonten von Primärhändlern und Kreditnehmern der Fed gutschreibt.

Dabei verwendet die Fed dieses Geld gleichzeitig, um Vermögenswerte wie US- Staatsanleihen (T-Notes) zu kaufen. Ebenso kann die Fed ihre Bilanz verkürzen, indem sie ihre Vermögenswerte verkauft. Diese schnelle Expansion und Verkürzung ihrer Bilanz ist Teil der Geldpolitik der Fed und kann tiefgreifende und lang anhaltende Auswirkungen auf die Wirtschaft haben.