15 Juni 2021 11:59

FAS 123R

Was ist FAS 123R?

FAS 123R ist der vom Financial Accounting Standards Board (FASB) eingeführte Rechnungslegungsstandard aus dem Jahr 2006, der Unternehmen verpflichtet, den Betrag der an ihre Mitarbeiter gewährten aktienbasierten (Eigenkapital-) Vergütung jährlich abzuziehen.

  • FAS 123R wurde 2006 eingeführt und verlangt von Unternehmen, dass aktienbasierte Eigenkapitalausschüttungen als Abzüge erfasst werden.
  • Die Grundidee von FAS 123R besteht darin, dass die mit der Eigenkapitalzahlung für Mitarbeiterdienste verbundenen Kosten im Jahresabschluss als Aufwand erfasst werden.
  • Eigenkapitalvergütung wurde bisher nicht als Aufwand erfasst, da es sich nicht um einen realen Geldaufwand handelt. Die Aktienvergütung ist jedoch ein direkter Aufwand für die Aktionäre eines Unternehmens.
  • Gegner der Ausgaben für Mitarbeiteraktienoptionen (ESO) sagen, dass Optionsgewährungen Unternehmen dabei helfen, wichtige Mitarbeiter anzuziehen und ihre Interessen mit den Interessen der Aktionäre in Einklang zu bringen.
  • Befürworter der ESO-Ausgaben sagen, dass die Aktienkompensation das Eigenkapital der Aktionäre auf die Stipendiaten überträgt – sie erhalten das Geld, das sonst beim Unternehmen geblieben wäre.

So funktioniert FAS 123R

Viele Mitarbeiter erhalten anteilsbasierte Vergütungs als Ergänzung zu ihren Gehältern. Traditionell erfolgt diese Vergütung in Form von Aktienoptionszuteilungen, die in Aktien der Gesellschaft getauscht werden können. Die Grundidee von FAS 123R besteht darin, dass die mit der Eigenkapitalzahlung für Mitarbeiterdienste verbundenen Kosten im Jahresabschluss als Aufwand zu erfassen sind, um die wirtschaftliche Transaktion zwischen einem Unternehmen und seinen Mitarbeitern widerzuspiegeln.

Die Aktienvergütung wurde bisher nicht als Aufwand erfasst, da sie für ein Unternehmen keine reale Geldausgabe ist. Die Aktienvergütung ist jedoch ein direkter Aufwand für die Aktionäre eines Unternehmens. Aktionäre sind die Eigentümer von börsennotierten Unternehmen und daher diejenigen, die letztendlich für die Ausgabe zusätzlicher Aktien durch Verwässerung zahlen. Wenn zusätzliche Aktien von einem Unternehmen ausgegeben oder wandelbare Wertpapiere umgewandelt werden, kommt es zu einer Verwässerung. Gäbe es 10 Aktien an einem Unternehmen, würde die Ausgabe von fünf weiteren Aktien zur Eigenkapitalentschädigung bedeuten, dass die bisherigen Eigentümer der 10 Aktien ihren Anteil am Unternehmen auf nur noch zwei Drittel reduzieren würden.

Besondere Überlegungen

Angesichts von FAS 123R hat sich die Aktienvergütung geändert – Optionen sind nicht mehr das bevorzugte Mittel zur Belohnung von Führungskräften, und es sind neue Möglichkeiten zur Belohnung guter Unternehmensleistungen entstanden. Einige davon, wie zum Beispiel Nachladeoptionen, wurden in den 1990er Jahren ausgegraben – der Blütezeit des Bullenmarktfiebers und der ESO-Gewährung. Aus Sicht des Investors sind diese neueren Entschädigungsinstrumente nicht nur einschüchternd und kompliziert, sondern auch schwer zu bewerten.

Vor FAS 123R nahmen Optionen nicht ausdrücklich von den Bilanzgewinnen eines Unternehmens ab; Daher waren sie trotz ihrer Mängel von Natur aus attraktiver als andere Entschädigungsvehikel. Nun sind die Gewährung von Stammaktien, Stock Appreciation Rights (SARs), Dividenden, Optionen oder anderen Derivaten von aktienbasierten Anreizen alle gleich kostspielige Ansätze für die Mitarbeitervergütung, sodass die besten Anreize die Motivationskraft haben.

Aus Sicht des Investors sollte die Aktienvergütung das Eigentum der Aktionäre nicht unangemessen verwässern, sollte die Führungskräfte für die Marktkapitalisierung statt für den Aktienkursanstieg bezahlen (der durch Aktienrückkäufe leicht manipuliert werden kann ) und sollte einfach genug sein, um ohne Ausgaben zu analysieren Tage durch die Legalese einer obligatorischen Einreichung. Aus Sicht der Führungskräfte sollte die Aktienvergütung stark gehebelt werden, um eine exponentiell hohe Vergütung für außergewöhnliche Leistungen zu bieten, und sie sollte sie nicht potenziell strafenden Einkommenssteuern aussetzen.

Vor- und Nachteile von FAS 123R

Gegner der Ausgabe von Mitarbeiteraktienoptionen (ESO) sagen, dass Optionsgewährungen Unternehmen helfen, wichtige Mitarbeiter zu gewinnen und zu motivieren, und dass sie die Interessen der Aktionäre (z. Sie argumentieren auch, dass Unternehmen, wenn sie Optionen ausgeben müssen, wahrscheinlich stattdessen andere Formen der Vergütung verwenden werden – solche, die die Ziele der Aktionäre nicht mit denen der Stipendiaten in Einklang bringen.

Auf der anderen Seite sagen diejenigen, die die Ausgaben der ESO unterstützen, dass die Aktienkompensation das Eigenkapital der Aktionäre auf die Stipendiaten überträgt – sie erhalten das Geld, das sonst beim Unternehmen geblieben wäre. Befürworter dieser Regeln behaupten, dass, wenn das Gehalt als Gegenleistung für Mitarbeiterleistungen als Aufwand erfasst wird, folglich auch aktienbasierte Vergütungen für dieselben Mitarbeiterleistungen als Aufwand erfasst werden sollten.

Beispiel für FAS 123R

Warum sollte das für Sie als Investor wichtig sein? Nun, wenn Sie viel Geld in Aktien gebunden haben, hat FAS 123R das Potenzial, den Wert Ihres Portfolios erheblich zu reduzieren. In der Vergangenheit musste ein Unternehmen, das Aktienoptionen an seine Mitarbeiter ausgab, diese Optionen nicht abrechnen; Zum Beispiel würde die Gewährung von 500.000 Optionen an eine Führungskraft das Unternehmen auf dem Papier nichts kosten. Nun verlangt der FASB von Unternehmen, die Optionszuteilung multipliziert mit dem beizulegenden Zeitwert der Zuteilung zu berechnen. Setzen wir unser Beispiel fort und nehmen wir an, dass der Zuschuss 10 US-Dollar pro Option beträgt, also insgesamt 5 Millionen US-Dollar (500.000 Optionen x 10 US-Dollar pro Option) an Aktienvergütungsausgaben. Um FAS 123R einzuhalten, müsste das Unternehmen nun diese 5 Millionen US-Dollar ausgeben, was sich auf seine finanzielle Leistung auswirkt.

Wie Sie sehen, könnte diese neue Vorgehensweise die Rentabilität einiger Unternehmen erheblich beeinträchtigen. Wenn Sie viele Unternehmen in Ihrem Portfolio haben, die auf Optionen angewiesen sind, um ihre Führungskräfte glücklich zu machen, sollten Sie sich bewusst sein, dass die Aktien dieser Unternehmen aufgrund der Nachricht, dass ihre Gewinne infolgedessen erheblich zurückgegangen sind, möglicherweise auf dem Weg zu einer Kurskorrektur sind der Optionsaufwendungen.

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