Wenn Alan Greenspan heute vor einer Fernsehkamera stehen und sagen könnte: „Die Wirtschaft geht wie die Hindenburg in einem riesigen Flammenhaufen unter“, stehen die Chancen gut, dass die Wirtschaft innerhalb einer Stunde tankt. Diese Macht ist das Ergebnis seiner 19-jährigen Position unter vier verschiedenen Präsidenten. Greenspan war von 1987 bis 2006 Vorsitzender des Federal Reserve Board, eine Position, die er im Februar dieses Jahres an Ben Bernanke abgetreten hatte. Ehrlich gesagt ist der ehemalige Vorsitzende des Federal Reserve Board der Vereinigten Staaten nicht der einschüchterndste Mann der Welt. Tatsächlich studierte er Klarinette und Saxophon an der New Yorker Juilliard School, bevor er einen Abschluss in Wirtschaftswissenschaften und einen Doktortitel erhielt. dass er ohne Dissertation verlieh. Er ist sicherlich nicht beeindruckend im Vergleich zu einem Wirtschaftsgiganten wie Bill Gates oder einem Führer wie Sir Winston Churchill, aber wenn Greenspan spricht, zittert die Welt. Hier werden wir die Höhen und Tiefen eines der denkwürdigsten Fed-Vorsitzenden zeigen und diskutieren, wie sich seine Handlungen auf alle auswirkten, vom Präsidenten bis zum einfachen Mann.
Die Position der Macht Im Wesentlichen ist der Vorsitzende des Federal Reserve Board ein Stierkämpfer und ein Bärenköder in einem. Der Vorsitzende hält das Gleichgewicht, indem er den Referenzzinssatz ändert. Wenn die Wirtschaft zu schnell wächst, was zu Inflation und einer möglichen Blase führt, nutzt der Vorsitzende die Klinge der Zinserhöhungen, um das tobende Tier zu verlangsamen, damit niemand verletzt wird. Wenn sich die Wirtschaft in einer Krise befindet, kann der Vorsitzende sie mit einigen ausgewählten Bissen zinsgünstiger Kredite aus dem Winterschlaf wiegen. Grundsätzlich macht es der Vorsitzende leicht, Geld in schwierigen Zeiten und in schwierigen Zeiten leichter auszuleihen. (Weitere Informationen finden Sie in unserem Tutorial zur Federal Reserve und zur Formulierung der Geldpolitik.)
Obwohl die Rolle der Fed sehr klar zu sein scheint, ist die Aufgabe des Vorsitzenden des Federal Reserve Board von einem trüben grauen Nebel umgeben. Wann zum Beispiel erfordert ein wirtschaftlicher Einbruch niedrigere Zinssätze, um sich zu erholen? Ab wann ist Handeln der Geduld vorzuziehen? Sollte die Wirtschaft absichtlich verlangsamt werden?
Ein Falke oder eine Taube sein? Als Investor möchten Sie wahrscheinlich niedrigere Zinssätze, um den Unternehmensgewinn und damit Ihre eigenen Renditen zu maximieren. Wenn eine Person eine bedeutende Position auf dem Markt innehat und finanziell kompetent ist, ist jede bis auf die extremste Inflation schmackhaft. Die ideale Situation für Investoren ist eine, in der Unternehmen so viel Raum für Wachstum wie möglich eingeräumt wird.
Der Vorsitzende der Federal Reserve dient jedoch der gesamten Wirtschaft und geht sowohl über die Interessen der Wall Street als auch über die Politik einer bestimmten politischen Verwaltung hinaus. Der Vorsitzende muss auch die Arbeitslosen und arbeitenden Armen berücksichtigen, für die die Inflation weniger Mahlzeiten pro Monat bedeutet.
Und so haben Sie zwei Arten von Vorsitzenden: Falken und Tauben. Tauben akzeptieren die Inflation eher, um die Wirtschaft anzukurbeln, während es Falken in erster Linie darum geht, die Inflation zu begrenzen, anstatt das Wachstum zu fördern. Alan Greenspan war ein Falke.
So waren Wall Street und Greenspan oft uneins. In den meisten Geschäftspapieren wurde Greenspan als wahnsinnig gegen die Inflation eingestuft. Wenn die Inflation eine Person wäre, würde Greenspan sie wie einen Tornado aus Zähnen, Fingernägeln und Krawattenklammern angreifen. Obwohl dies übertrieben ist, wurde Greenspan dafür kritisiert, eine Rache gegen die Inflation zu betreiben, wenn er stattdessen seine Macht genutzt hätte, um Vollbeschäftigung oder Wirtschaftswachstum zu erreichen. (Weitere Informationen finden Sie unter Alles über Inflation.)
Fehler über besseres Urteilsvermögen Trotz des Vorsitzes in einer der erfolgreichsten Perioden der amerikanischen Geschichte wird Greenspan zwei große Fehler begangen. Eine davon ereignete sich in den neunziger Jahren, als die Federal Reserve die Wirtschaft als Reaktion auf Inflationsängste bremste. Dies führte zu einem Abschwung der zuvor prosperierenden Wirtschaft. Greenspan kehrte schließlich seine Handlungen um und räumte ein, dass die “ New Economy “ nicht so anfällig für Inflation sei, wie er zuerst gedacht hatte.
Indem Greenspan seinen Fehler zugab, stärkte er tatsächlich sein Image als „der heilige Alan Greenspan“. Er war fehlbar, menschlich und bescheiden genug, um vor dem Senat Buße zu tun. Tatsächlich löste sich Greenspan im Jahr 2000 von seiner Falkenhaltung, als die Dotcoms ausgebrannt waren, und erneut im Jahr 2001, nachdem das World Trade Center angegriffen worden war. Trotzdem wird er wahrscheinlich als strenger Disziplinarist in Erinnerung bleiben.
Der zweite Fehler, den Greenspan machte, war viel verheerender. Nachdem er den Standard für eine unpolitische Federal Reserve gesetzt hatte, kompromittierte er sich außerhalb seiner offiziellen Pflichten.
Greenspan war berühmt für seine zweideutige Art zu sprechen, hauptsächlich weil die Märkte nicht auf seine Kommentare überreagierten. Mit zunehmender Bekanntheit nahm auch der Schaden zu, den seine Reden anrichten konnten. Wenn Finanzen eine Religion waren, war Greenspan der Papst. Und siehe, er machte eine Prophezeiung – und es war falsch.
Greenspans größter Fehler war nicht eine Zinserhöhung oder -kürzung, sondern eine Bemerkung, die er machte, als Präsident George W. Bush sein Amt antrat. In einem seltenen Moment verständlicher Rede schlug Greenspan vor, dass nicht nur genügend wirtschaftlicher Spielraum für Steuersenkungen vorhanden sei, sondern auch die Gefahr bestehe, dass die Staatsverschuldung zu schnell zurückgezahlt werde. (Es ist wichtig anzumerken, dass Greenspan die Zahl von 1,6 Billionen US-Dollar, die Bush umsetzen wollte, nicht ausdrücklich befürwortete.)
Bei seiner Erklärung stellte Greenspan außerdem fest, dass Steuersenkungen zwar möglich waren, jedoch von der Erneuerung von Defiziten abhängig gemacht werden sollten, da das Auftreten von Defiziten zu einer Verringerung der Steuersenkungen führen sollte. Greenspan verurteilte die gleichen Kürzungen später, aber der Schaden war bereits angerichtet. Er hätte nicht wissen können, dass die Steuersenkungen einer Zeit gleichzeitiger Kriege und allgemeiner Umwälzungen vorausgehen würden, wurde jedoch scharf kritisiert, weil er sie gerechtfertigt hatte.
Das Ende einer Ära Greenspan übernahm die Zügel vor einer der schlimmsten Wirtschaftskrisen in der Geschichte, dem Crash von 1987, und indem er die Zinssätze kühn senkte, verhinderte er, dass die Wirtschaft in eine Depressionsperiode versank, wie die, in der er geboren wurde. Die folgenden Jahre festigten nur seinen Ruf als Pragmatiker, der das tat, was für Amerika notwendig war – nicht unbedingt für eine Gruppe von Amerikanern. Dennoch glauben viele, dass die Clinton-Greenspan-Robert Rubin-Wirtschaft ein goldenes Zeitalter amerikanischer wirtschaftlicher Dominanz war.
Greenspan wird immer als Kapitän der amerikanischen Wirtschaft in Erinnerung bleiben, als es das größte Schiff auf dem Meer war. Er hatte nicht immer Recht, aber mit einer Kombination aus Geduld und Anpassungsfähigkeit konnte er das Schiff auf einem gleichmäßigen Kiel halten. Es besteht die Möglichkeit, dass der derzeitige Vorsitzende, Ben Bernanke, und die Menschen nach ihm als gewagte Seeleute in Erinnerung bleiben, die die Wirtschaft in einem Meer über Wasser gehalten haben, das mit Schiffen gefüllt ist, die der amerikanischen Flotte entsprechen und größer sind. Vielleicht wird Alan Greenspans Erbe eines Tages im Vergleich zu denen, die ihm folgen, verblassen. Aber wird einer von ihnen in der Lage sein, einen Tag mit Grillfragen vor dem Senat zu beenden und dann in einen Club zu gehen und Swingmusik auf dem Saxophon zu spielen, ohne einen Takt auszulassen?
Weitere Informationen finden Sie unter Grundlegendes zur angebotsseitigen Ökonomie, zur makroökonomischen Analyse und zum Unterschied zwischen Makroökonomie und Mikroökonomie.