Fannie Mae und Freddie Mac: Ein Überblick

Freddie Mac sind vom US-Kongress gegründete staatliche Hypothekenbanken. Keine Institution begibt oder bedient ihre eigenen Hypotheken. Stattdessen kaufen und garantieren sie Hypotheken, die von Kreditgebern auf dem Sekundärhypothekenmarkt ausgegeben werden.

Bis in die 1990er Jahre monopolisierten die beiden Unternehmen den sekundären Hypothekenmarkt praktisch. Zu diesem Zeitpunkt lösten wachsende bundesstaatliche Regulierungen und neue Gesetze, die Banken und anderen Finanzunternehmen die Fusion ermöglichten, mehr Konkurrenz durch konventionelle Unternehmen aus. Trotzdem dominieren Fannie Mae und Freddie Mac auch heute noch den sekundären Hypothekenmarkt in den USA, obwohl sie befürchten, zwei der größten “ Too big to fail „-Unternehmen zu sein.

Zusammen machen diese Agenturen den Hypothekenmarkt liquider, stabiler und erschwinglicher, indem sie Tausenden von Banken, Spar- und Kreditunternehmen sowie Hypothekenunternehmen in den USA Liquidität und Garantien zur Verfügung stellen. Hier sehen Sie, wie die beiden funktionieren und welche Rolle sie im Jahr 2008 spielen Finanzkrise und was sie heute tun, um Hausbesitzern und Mietern während der COVID-19-Pandemie zu helfen.

Was ist Fannie Mae?

Im frühen 20. Jahrhundert war Wohneigentum für viele Menschen in den Vereinigten Staaten unerreichbar. Es sei denn, Sie konnten ein ganzes Haus bar bezahlen (was nur wenige Leute konnten), sahen Sie sich eine unerschwinglich hohe Anzahlung und ein kurzfristiges Darlehen an, das in einer großen Ballonzahlung gipfelte.

Während der Weltwirtschaftskrise verlor fast jeder vierte Hausbesitzer sein Haus durch Zwangsvollstreckung, die Banken hatten kein Geld zum Verleihen und das Land sah sich einer echten Immobilienkrise gegenüber.

Als Reaktion darauf gründete der Kongress 1938 die Federal National Mortgage Association (FNMA), besser bekannt als Fannie Mae, um eine zuverlässige und stetige Finanzierungsquelle für Wohnraum bereitzustellen. Sie brachte eine neue Hypothekenform auf den Markt: das langfristige Festzinsdarlehen mit jederzeitiger Refinanzierungsoption.

Jahrzehntelang war Fannie Mae der dominierende Käufer und Verkäufer von staatlich versicherten Hypotheken im Land. Schließlich hat der Kongress zwei Dinge getan, um den Wettbewerb auf dem sekundären Hypothekenmarkt anzukurbeln:

1.  Es privatisierte Fannie Mae im Jahr 1968 und machte es zu einem Unternehmen im Besitz der Aktionäre, das vollständig mit privatem Kapital finanziert wurde.
2.  Es schuf Freddie Mac im Jahr 1970.

Fannie Mae wurde 1938 als Teil einer Änderung des National Housing Act als Bundesbehörde gegründet. Fannie Mae kaufte zunächst Hypotheken, die von der Federal Housing Administration (FHA) versichert waren, und fügte später von der Veterans Administration (VA) garantierte Darlehen hinzu.

1954 wurde Fannie Mae gemäß dem Federal National Mortgage Association Charter Act in eine öffentlich-private Gesellschaft mit gemischtem Eigentum umgewandelt. Es ging 1968 in Privatbesitz über und erhielt zwei Jahre später die Genehmigung,neben FHA- und VA-Darlehen auch konventionelle Hypotheken zu kaufen.

In den 1980er Jahren begann Fannie Mae mit der Ausgabe von Mortgage-Backed Securities (MBS), um dem Hypothekeninvestmentmarkt mehr Liquidität zu verschaffen. Sie erhält das Geld, um hypothekenbezogene Vermögenswerte zu kaufen, indem sie verschiedene Schuldtitel auf den US-amerikanischen und internationalen Kapitalmärkten ausgibt.

Was ist Freddie Mac?

Freddie Mac ist der inoffizielle Name der Federal Home Loan Mortgage Corporation. Es wurde 1970 im Rahmen des Emergency Home Finance Act gegründet, um den sekundären Hypothekenmarkt zu erweitern und das Zinsrisiko für Banken zu reduzieren.1989 wurde sie im Rahmen des Financial Institutions Reform, Recovery and Enforcement Act (FIRREA) reorganisiert und in ein aktionärseigenes Unternehmen umgewandelt.

Die Charta von Freddie Mac ist der von Fannie Mae insofern ziemlich ähnlich, als sie den Sekundärmarkt für Hypotheken und hypothekenbesicherte Wertpapiere durch den Kauf von Krediten von Banken, Spar- und Kreditinstituten und anderen Kreditinstituten erweitert. Im Gegensatz zu Fannie Mae, das Hypotheken von großen Privat- und Geschäftsbanken kauft, kauft Freddie Mac seine Kredite jedoch von kleineren Banken (dh Sparbanken), die sich auf die Bereitstellung von Bankdienstleistungen für Gemeinden konzentrieren.

Was machen Fannie Mae und Freddie Mac?

Fannie Mae und Freddie Mac haben ähnliche Chartas, Mandate und Regulierungsstrukturen. Jeder kauft Hypotheken von Kreditgebern, um sie entweder in ihren Portfolios zu halten oder in hypothekenbesicherte Wertpapiere umzupacken, die verkauft werden können. Im Gegenzug verwenden die Kreditgeber das Geld, das sie aus dem Verkauf von Hypotheken erhalten, um weitere Kredite zu vergeben. Dies hilft Einzelpersonen, Familien und Investoren, Zugang zu einer kontinuierlichen und stabilen Versorgung mit Hypothekenfinanzierungen zu erhalten.

Gemäß ihrer Charta errichten Fannie Mae und Freddie Mac „Sekundärmarktfazilitäten für Wohnhypotheken [und], sofern deren Betrieb so weit wie möglich durch privates Kapital finanziert wird“. Beide Unternehmen sind verpflichtet, Folgendes zu tun:

• Aufrechterhaltung der Stabilität auf dem Sekundärmarkt für Wohnbauhypotheken
• Angemessen auf den privaten Kapitalmarkt reagieren
• Kontinuierliche Unterstützung des Sekundärmarkts für Wohnbauhypotheken durch Erhöhung der Liquidität von Hypothekenanlagen und Bereitstellung von mehr Geld für Wohnbaufinanzierungen residential
• Förderung des Zugangs zu Hypothekarkrediten durch Erhöhung der Liquidität von Hypothekeninvestitionen und Bereitstellung von mehr Geld für die Finanzierung von Wohnhypotheken

Fannie Mae hat gemäß ihrer Satzung eine zusätzliche Verantwortung: die Verwaltung und Liquidation von Hypothekenportfolios im Staatsbesitz, um negative Auswirkungen auf den Hypothekenmarkt für Wohnimmobilien und Verluste für die Bundesregierung zu minimieren.

Wer reguliert Fannie Mae und Freddie Mac?

Laut Fannie Mae und Freddie Mac Kongress  Urkunden, die sie gaben staatlich geförderten Unternehmen (GSE) Status arbeiten sie mit bestimmten Verbindungen zu der US -Bundesregierung,die eine finanzielle Rücklaufsperre zur Verfügung stellen. So wurden sie im September 2008 auf dem Höhepunkt der Finanzkrise unter die direkte Aufsicht des Bundes gestellt.

In normalen Zeiten bleiben die Regierungsbeziehungen etwas versteckter, aber dennoch wichtig. Laut ihrer Kongressurkunden:

• Der Präsident der Vereinigten Staaten ernennt fünf der 18 Mitglieder des Verwaltungsrats der Organisationen.
• Der Finanzminister ist ermächtigt, von jedem Unternehmen Wertpapiere im Wert von bis zu 2,25 Milliarden US-Dollar zu kaufen, um seine Liquidität zu stützen .
• Beide Unternehmen sind von staatlichen und lokalen Steuern befreit.
• Beide Unternehmen werden vom Ministerium für Wohnungswesen und Stadtentwicklung (HUD) und der Bundesanstalt für Wohnungsbaufinanzierung (FHFA) reguliert.

Die FHFA reguliert, durchsetzt und überwacht die Kapitalstandards von Fannie und Freddie und begrenzt die Größe ihrer Hypothekenanlageportfolios. HUD ist für die allgemeinen Wohnungsmissionen von Fannie und Freddie verantwortlich.