Fairway-Bond
Was ist ein Fairway-Bond?
Eine Fairway-Anleihe hat einen variablen Zinssatz oder eine der Anleihe zugrunde liegende Zinsoption, die verzinst wird, wenn der eingebettete Index oder die zugrunde liegende Zinsoption innerhalb einer bestimmten Bandbreite bleibt.
Die zentralen Thesen
- Eine Fairway-Anleihe ist eine Anleihe, die Zinsen zahlt, wenn ihr eingebetteter Index oder die zugrunde liegende Zinsoption innerhalb einer vorab festgelegten Spanne bleibt.
- Fairway-Anleihen werden oft von konservativen Anlegern bevorzugt und sind in der Regel kurzfristig verzinst.
- Anleger entscheiden sich häufig für Fairway-Anleihen, wenn die Zinssätze in naher Zukunft voraussichtlich steigen werden.
Fairway-Bonds verstehen
Solange der Kurs der Fairway-Anleihe innerhalb des angegebenen Bereichs bleibt, wird die Anleihe als im Fairway bezeichnet, eine Golfmetapher, die sicher im Spiel bedeutet. Fällt die Rendite der Anleihe aus dem vorgeschriebenen Bereich, liegt sie im rauen Bereich. Die Aussichten für eine Anleihe, ähnlich einem Golfschlag, gelten als positiv, wenn sie im Fairway landet, aber negativ, wenn sie im Rough landet.
Ein Fairway Bond wird auch mit mehreren anderen Namen bezeichnet, darunter Corridor Bond, Index Range Note, Range Accrual Note und Index Floater.
Fairway-Anleihen werden oft von konservativen Anlegern bevorzugt, die die Wertpapiere in der Hoffnung wählen, ihre Rendite zu maximieren, wenn sie glauben, dass die Option während des Zeitraums, in dem die Anleihen gehalten werden, innerhalb einer bestimmten Bandbreite bleiben wird. Anleger in Fairway-Anleihen können am meisten von einem Seitwärtsmarkt profitieren, der auftritt, wenn der Preis eines bestimmten Wertpapiers innerhalb einer Spanne handelt, ohne dass sich deutliche Auf- oder Abwärtstrends bilden.
Fairway-Anleihen können auch bei Anlegern eine beliebte Wahl sein, wenn in naher Zukunft mit steigenden Zinsen zu rechnen ist. Viele Anleger scheuen den Anleihenmarkt in Zeiten potenziell höherer Zinsen, weil sie nicht an die derzeit niedrigeren Coupons gebunden sein wollen, wenn die Zinsen steigen. Anleger in Fairway-Anleihen können jedoch von höheren Zinssätzen profitieren, indem sie Anleihen kaufen, deren Zinssatz auch unter Berücksichtigung der erwarteten Zinserhöhung in der vorgegebenen Spanne bleibt oder landet.
Im schlimmsten Fall kann ein Anleger, selbst wenn der eingebettete Index oder die Zinsoption einer Fairway-Anleihe während der Laufzeit des Wertpapiers außerhalb des zulässigen Bereichs oder im Groben bleibt, bei Fälligkeit immer noch eine Rückzahlung des Kapitals der Anleihe erwarten.
Variabler Zinssatz vs. Zinssatzoption
Fairway-Anleihen sind in der Regel mit einer kurzfristigen variablen Verzinsung oder einer Zinsoption ausgestattet. Ein variabler Zinssatz bewegt sich mit dem Rest des Marktes oder zusammen mit einem Index auf und ab. Er kann auch als variabler Zinssatz bezeichnet werden, da er über die Laufzeit der Schuldverpflichtung schwanken kann. Aus diesem Grund werden Fairway-Bonds auch als Index-Floater bezeichnet.
Ein Zins Option ist ein 10-jährigen Schatzanleihe.