Fairway Bond

Was ist eine Fairway-Anleihe?

Eine Fairway-Anleihe hat einen variablen Zinssatz oder eine der Anleihe zugrunde liegende Zinsoption, die Zinsen zahlt, wenn der eingebettete Index oder die zugrunde liegende Zinsoption innerhalb eines bestimmten Bereichs bleiben.

Fairway-Anleihen verstehen

Solange der Zinssatz der Fairway-Anleihe innerhalb des angegebenen Bereichs bleibt, soll sich die Anleihe im Fairway befinden, eine Golf-Metapher, die sicher im Spiel bedeutet. Wenn die Rendite der Anleihe außerhalb des vorgeschriebenen Bereichs liegt, spricht man von einer groben Rendite. Der Ausblick für eine Anleihe, ähnlich wie bei einem Golfschlag, wird als positiv angesehen, wenn sie im Fairway landet, aber der Ausblick ist negativ, wenn sie im Rough landet.

Eine Fairway-Anleihe wird auch unter mehreren anderen Namen bezeichnet, einschließlich Korridor-Anleihe, Index-Range-Note, Range-Accrual-Note und Index-Floater.

Fairway-Anleihen werden häufig von konservativen Anlegern bevorzugt, die die Wertpapiere in der Hoffnung wählen, ihre Rendite zu maximieren, wenn sie glauben, dass die Option während des Zeitraums, in dem die Anleihen gehalten werden, in einem bestimmten Bereich bleiben wird. Anleger in Fairway-Anleihen können am meisten von einem Seitwärtsmarkt profitieren, der auftritt, wenn der Preis eines bestimmten Wertpapiers innerhalb eines Bereichs gehandelt wird, ohne dass sich ein deutlicher Auf- oder Abwärtstrend abzeichnet.

Fairway-Anleihen können auch bei Anlegern eine beliebte Wahl sein, wenn die Zinsen in naher Zukunft voraussichtlich steigen werden. Viele Anleger scheuen in Zeiten potenziell höherer Zinssätze den Anleihemarkt, weil sie nicht an die derzeit niedrigeren Kupons gebunden sein möchten, wenn die Zinssätze steigen. Anleger in Fairway-Anleihen können jedoch von höheren Zinssätzen profitieren, wenn sie Anleihen kaufen, deren Zinssatz im vorgegebenen Bereich bleibt oder landet, selbst wenn die erwartete Erhöhung enthalten ist.

Im schlimmsten Fall kann ein Anleger auch dann, wenn der eingebettete Index oder die Zinsoption einer Fairway-Anleihe während der Laufzeit des Wertpapiers außerhalb des Bereichs oder im Rohzustand bleibt, eine Rendite des Kapitals der Anleihe bei Fälligkeit erwarten.

Floating Interest Rate vs. Interest Rate Option

Fairway-Anleihen sind in der Regel mit kurzfristigen variablen Zinsen oder einer Zinsoption ausgestattet. Ein variabler Zinssatz bewegt sich mit dem Rest des Marktes oder zusammen mit einem Index auf und ab. Es kann auch als variabler Zinssatz bezeichnet werden, da er über die Dauer der Schuldenverpflichtung variieren kann. Aus diesem Grund werden Fairway-Anleihen auch allgemein als Index-Floater bezeichnet.

Ein Zins Option ist ein 10-jährigen Schatzanweisung.