Fünf gegen Anleihespread (FAB)
Was ist eine Fünf gegen den Anleihe-Spread (FAB)
A Five Against Bond Spread (FAB) ist eine Futures-Handelsstrategie, die versucht, vom Spread zwischen Staatsanleihen unterschiedlicher Laufzeiten zu profitieren, indem sie gegenläufige Positionen in Futures-Kontrakten für fünfjährige Staatsanleihen und langfristige (15 bis 30 Jahre) Treasury eingeht Fesseln.
Verstehen eines Five Against Bond Spread (FAB)
Ein Five Against Bond Spread (FAB) entsteht durch den Kauf eines Futures-Kontrakts auf fünfjährige Schatzanweisungen und den Verkauf eines Terminkontrakts auf langfristige Schatzanweisungen oder umgekehrt. Anleger, die auf Zinsschwankungen spekulieren, gehen diese Art von Spread in der Hoffnung ein, von unter- oder überbewerteten Treasuries zu profitieren.
Anleger können Terminkontrakte auf 2-jährige, 5-jährige, 10-jährige und 30-jährige Staatsanleihen handeln. Im Gegensatz zu Optionen, die dem Inhaber das Recht geben, einen Vermögenswert zu kaufen oder zu verkaufen, verpflichten Futures den Inhaber zum Kauf oder Verkauf. Diese Kontrakte werden vom Chicago Board of Trade angeboten und sind in den Zyklen März, Juni, September und Dezember gelistet. Futures-Kontrakte, die zur Gründung eines FAB erforderlich sind, haben einen Nennwert von 100.000 USD, wobei die Preise in Punkten pro 1.000 USD angegeben sind. Kontrakte können in Tick-Größen von nur 1/32 eines Punktes oder 31,25 $ für 30-jährige Anleihen und einem halben 1/32 eines Punktes oder 15,625 $ für 10-jährige Anleihen gehandelt werden.
Während einige Treasury-Futures-Strategien zur Absicherung des Zinsrisikos dienen, zielt eine FAB-Strategie darauf ab, von Zins- und Renditebewegungen zu profitieren. FAB ist eine von mehreren Spread-Trading- oder Zinskurven Handelsstrategien, die auf dem Treasury-Markt anwendbar sind. Die grundlegende Prämisse dieser Strategien ist, dass sich Fehlbewertungen der Spreads, wie sie sich in den Futures-Kontraktpreisen entlang der Zinsstrukturkurve von Staatsanleihen widerspiegeln, irgendwann normalisieren oder zurückkehren. Händler können von diesen Bewegungen profitieren, indem sie Positionen über Futures eingehen. Spread-Strategien basieren eher auf langfristigen Renditebewegungen als auf den schnellen Kursbewegungen, die häufig an den Aktienmärkten auftreten.
Faktoren, die fünf gegen den Anleihespread beeinflussen
Die Anleiherenditen und damit die Spreads zwischen Anleihen unterschiedlicher Laufzeiten werden durch die Zinssätze beeinflusst. Die kurzfristigen Zinssätze werden am stärksten von den Maßnahmen der US-Notenbank Fed beeinflusst, da der Zinssatz ihres Federal Funds als Benchmark für viele andere Zinssätze dient. Wenn die Fed die Zinsen anhebt, sind die Renditen 2- und 5-jähriger Staatsanleihen am stärksten betroffen. Die langfristigen Anleihenzinsen werden am stärksten von der Stärke der US-Wirtschaft und den Inflationsaussichten beeinflusst. Wenn die Wirtschaft wächst und die Inflation 2 % oder mehr beträgt, werden die Renditen langer Anleihen wahrscheinlich sinken. Diese und viele andere wirtschaftliche und technische Faktoren sollten von Anlegern berücksichtigt werden, die an der Umsetzung von Spread-Strategien interessiert sind.