Fünf gegen Bond Spread (FAB)
Was ist eine Fünf gegen Bond Spread (FAB)
Ein Five Against Bond Spread (FAB) ist eine Futures-Handelsstrategie, die darauf abzielt, vom Spread zwischen Staatsanleihen unterschiedlicher Laufzeit zu profitieren, indem Gegenpositionen in Terminkontrakten für fünfjährige Schatzanweisungen und langfristige (15 bis 30 Jahre) Schatzanweisungen eingegangen werden Fesseln.
Fünf gegen Bond Spread (FAB) verstehen
Ein Five Against Bond Spread (FAB) entsteht, indem entweder ein Terminkontrakt auf fünfjährige Schatzanweisungen gekauft und einer auf langfristige Schatzanweisungen verkauft wird oder umgekehrt. Anleger, die über Zinsschwankungen spekulieren, werden diese Art von Spread eingehen, in der Hoffnung, von unter- oder überteuerten Staatsanleihen zu profitieren.
Anleger können Terminkontrakte auf 2-jährige, 5-jährige, 10-jährige und 30-jährige Schatzanweisungen handeln. Im Gegensatz zu Optionen, die den Inhabern das Recht geben, einen Vermögenswert zu kaufen oder zu verkaufen, verpflichten Futures den Inhaber zum Kauf oder Verkauf. Diese Verträge werden vom Chicago Board of Trade angeboten und sind in den Zyklen März, Juni, September und Dezember aufgeführt. Futures-Kontrakte, die zur Gründung eines FAB benötigt werden, haben einen Nennwert von 100.000 USD, wobei die Preise in Punkten pro 1.000 USD angegeben sind. Kontrakte können in Tick-Größen von nur 1/32 eines Punktes oder 31,25 USD für 30-jährige Anleihen und einem halben 1/32 eines Punktes oder 15,625 USD für 10-jährige Schuldverschreibungen gehandelt werden.
Während einige Treasury-Futures-Strategien zur Absicherung gegen Zinsrisiken gedacht sind, versucht eine FAB-Strategie, von Zins- und Renditebewegungen zu profitieren. FAB ist eine von mehreren Spread-Trading- oder Zinskurven Handelsstrategien, die auf dem Treasury-Markt anwendbar sind. Die Grundvoraussetzung dieser Strategien ist, dass sich Fehlbewertungen bei Spreads, die sich in den Terminkontraktpreisen entlang der Zinsstrukturkurve für Staatsanleihen widerspiegeln, letztendlich normalisieren oder umkehren werden. Händler können von diesen Bewegungen profitieren, indem sie Positionen über Futures einnehmen. Spread-Strategien basieren eher auf langfristigen Renditeschwankungen als auf den schnellen Kursbewegungen, die häufig an den Aktienmärkten auftreten.
Faktoren, die fünf gegen die Ausbreitung von Anleihen beeinflussen
Die Anleiherenditen und damit die Spreads zwischen Anleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten werden von den Zinssätzen beeinflusst. Die kurzfristigen Zinssätze werden am stärksten von den Maßnahmen der US-Notenbank beeinflusst, da der Zinssatz ihres Bundesfonds als Benchmark für viele andere Zinssätze dient. Wenn die Fed die Zinsen erhöht, sind die Renditen von 2-jährigen und 5-jährigen Staatsanleihen am stärksten betroffen. Die langfristigen Anleihezinsen werden am stärksten von der Stärke der US-Wirtschaft und den Inflationsaussichten beeinflusst. Wenn die Wirtschaft wächst und die Inflation bei 2% oder höher liegt, dürften die Renditen langer Anleihen sinken. Diese und viele andere wirtschaftliche und technische Faktoren sollten von Anlegern berücksichtigt werden, die an der Umsetzung von Spread-Strategien interessiert sind.