Erschöpfungslücke

Was ist eine Erschöpfungslücke?

Eine Erschöpfungslücke ist ein technisches Signal, das durch einen Kurssturz (normalerweise auf einem Tages-Chart) gekennzeichnet ist, der nach einem schnellen Anstieg des Aktienkurses in den letzten Wochen auftritt. Dieses Signal spiegelt eine signifikante Verschiebung von Kauf- zu Verkaufsaktivitäten wider, die normalerweise mit einer sinkenden Nachfrage nach einer Aktie zusammenfallen. Das Signal impliziert, dass ein Aufwärtstrend bald zu Ende sein könnte.

Ein Erschöpfungslückensignal verstehen

Es gibt viele Autoren und Analysten, die über Erschöpfungslücken geschrieben haben. Das Curriculum der CMT Association, dem Berufsverband der Technischen Analysten, legt fest, dass die Erschöpfungslücke „am Ende einer anhaltenden und volatilen Kursbewegung auftritt und die Umkehrung bestätigt“. Diese Definition erweist sich als nützlich, um die mit diesem Preismustersignal verbundene Dynamik zu verstehen.

Das Prinzip hinter einer Erschöpfungslücke besteht darin, dass die Zahl der wahrscheinlichen Käufer abgenommen hat und Verkäufer aggressiv in den Markt eingetreten sind. Die Käufer sind möglicherweise weitgehend erschöpft, was darauf hindeutet, dass der Aufwärtstrend wahrscheinlich aufhören wird, da Verkäufer Gewinne aus einem zuvor verlängerten Anstieg des Aktienkurses mitnehmen. Die Erschöpfungslücke weist drei Besonderheiten auf.

1. Mehrere Wochen oder Monate Aufwärtstrend des Aktienkurses einer Aktie.
2. Eine beträchtliche Lücke zwischen dem niedrigsten Preis des Vortages und dem höchsten Preis des letzten Handelstages (ungefähr die Hälfte der Spanne oder besser eines durchschnittlichen Handelstages für diese Aktie).
3. Am aktuellen Tag findet ein überdurchschnittlich hohes Handelsvolumen statt.

Wenn diese drei Komponenten alle in einem zweitägigen Kursmuster existieren, wird dies normalerweise als Erschöpfungslücke bezeichnet und technische Analysten erwarten, dass dieses Signal impliziert, dass die Kurse in den kommenden Tagen und Wochen sinken werden. Die folgende Grafik ist ein Beispiel für eine Erschöpfungslücke, die im Sommer 2018 bei Netflix-Aktien auftrat.

Beachten Sie, wie die in diesem Diagramm gezeigte Kursbewegung vor der Erschöpfungslücke nach oben tendiert, und die Lücke und der folgende Preisverfall scheinen den jüngsten Trend zu durchbrechen. Im ersten genannten Beispiel erreicht der Preis einen Höhepunkt und das Volumen steigt an, was am Tag nach der Abwärts-Erschöpfungslücke im höchsten Volumen gipfelt. Käufer hatten zuvor enthusiastisch Aktien gekauft, was den Preis rapide in die Höhe trieb. Was auch immer diese Käufer dazu bewegte, die Aktie zu diesen Preisen zu kaufen, zog die Aufmerksamkeit vieler potenzieller Investoren auf sich. Sobald der Preis seinen Höchststand erreicht hatte, war es, als gäbe es einfach keine Käufer mehr, die die Preise nach oben treiben könnten.

Der Gap Day zeigt, dass die Verkäufer aggressiv in den Markt einstiegen und mehr daran interessiert waren, um jeden Preis auszusteigen, als einen guten Preis für die Aktie aufrechtzuerhalten. Am Tag danach öffnet sich die Lücke höher und schließt niedriger, wobei eine große rote Kerze zurückbleibt, die eine enorme Menge an Verkäufen an diesem Tag darstellt. Das zweite auf dem Chart eingekreiste Beispiel tritt nicht direkt nach dem Kurshoch auf, aber es verletzt eindeutig die Trendlinie und bereitet danach die Bühne für signifikante Kursrückgänge.

Da sich Wertpapiere nicht unendlich in einer Trendrichtung fortsetzen, werden sie normalerweise irgendwann eine Verlangsamung der Kursdynamik feststellen. Wenn sich die Kursdynamik verlangsamt, wird wahrscheinlich eine Erschöpfungslücke auftreten. Erschöpfungslücken bedeuten, dass der letzte Stoß in eine Richtung vor dem Wertpapier eine Umkehr zeigt. Erschöpfungslücken können schwer zu identifizieren sein und können leicht mit unkontrollierten Lücken verwechselt werden.

Ein Teil der Verwirrung dahinter rührt von der Tatsache her, dass einige Autoren die Erschöpfungslücke als eine höhere Preislücke beschrieben haben, die am Ende eines Aufwärtstrends auftritt, aber es gibt zwei Probleme mit dieser Definition. Erstens macht diese Definition die Lücke nicht unterscheidbar von anderen, häufigeren Lückensignalen, wie beispielsweise einer unkontrollierten Lücke. Zweitens bedeutet diese Definition, dass das Signal erst im Nachhinein nach dem Scheitern des Trends als Erschöpfungslücke klassifiziert werden kann, was es für die Prognose unbrauchbar macht.

Die in diesem Artikel bereitgestellte Definition begünstigt ein nützlicheres Signal für die Vorhersage von Trendumkehrungen. Erschöpfungslücken treten typischerweise als Beginn einer Trendumkehr auf, was sich daran zeigt, dass die Kursbewegung nach der Lücke oft eine vorherige Trendlinie verletzt. Dieser Moment, in dem der Preis einen früheren Trend durchbricht, schafft eine beträchtliche Marktchance für Händler, die an den frühen Phasen eines neuen Trends teilnehmen möchten.