Artikel ausschließen
Was bedeutet das Ausschließen von Artikeln?
Das Ausschließen von Posten bezieht sich auf die übliche Praxis, bestimmte Faktoren aus einer Gesamtberechnung herauszulassen, um die Volatilität zu beseitigen, die sich andernfalls auf die Vergleichbarkeit auswirken oder die langfristige Prognose verzerren könnte. Elemente, die sehr volatil sind, können langfristige Trends über kurze Zeiträume hinweg verschleiern. Ebenfalls häufig ausgeschlossen sind Elemente, die einmalige Ereignisse widerspiegeln, die andernfalls zu anomalen Spitzen in Wirtschaftsdatenreihen oder Abschlüssen führen könnten.
Die zentralen Thesen
- Das Ausschließen von Posten ist die Praxis, einige Informationen absichtlich aus der Berechnung oder den gemeldeten Daten herauszulassen, um kurzfristige oder unechte Volatilität zu beseitigen und den langfristigen, zugrunde liegenden Trend zu erreichen.
- Wirtschaftliche und finanzielle Entscheidungen hängen oft mehr von langfristigen Erwartungen oder Aussichten ab und weniger von alltäglichen Zufallsschwankungen. Das Ausschließen von Elementen kann die Qualität der verwendeten Informationen und damit die Qualität der Entscheidungsfindung verbessern.
- Unternehmensabschlüsse und öffentlich gemeldete Wirtschaftsdaten unterliegen häufig der Berichterstattung mit ausgeschlossenen Posten.
Grundlegendes zum Ausschließen von Elementen
Gute finanzielle und wirtschaftliche Entscheidungen zu treffen, hängt viel mehr von langfristigen Trends in den relevanten Daten ab als von vorübergehenden, kurzfristigen oder einmaligen Schwankungen. Egal, ob Sie ein Investor sind, der Ihren Pensionsplan aufbauen möchte, ein Banker, der die Kreditwürdigkeit eines Kreditnehmers in Betracht zieht, ein CEO, der die Strategie eines Unternehmens leitet, oder ein wirtschaftspolitischer Entscheidungsträger, der den Kurs der makroökonomischen Politik festlegt, Sie interessieren sich wahrscheinlich mehr für das Gesamtbild als das unmittelbare zufällige Rauschen einzelner Ereignisse.
Zufällige Höhen und Tiefen auf den Märkten, tägliche Schwankungen beim Verkauf von Big-Ticket-Artikeln oder einmalige Anpassungen an Naturereignisse wie Stürme oder Hitzewellen können kurzfristig zu ausreichenden Schwankungen der Finanz- und Wirtschaftsdaten führen Sie überschwemmen vorübergehend die zugrunde liegenden Trends. Im Laufe der Zeit werden die langfristigen Trends jedoch normalerweise die kurzfristige Volatilität dominieren. Da Zukunftserwartungen für Entscheidungen in der Gegenwart wirklich wichtig sind, ist es sinnvoller, diese Trends zu berücksichtigen.
Um ein genaues Bild der langfristigen Trends zu erhalten, ist es hilfreich, Elemente auszuschließen, die hauptsächlich kurzfristige zufällige Schwankungen oder einmalige Ereignisse widerspiegeln. Dadurch bleiben die Elemente übrig, die die Zukunftsaussichten für jede Art von Daten, die in Betracht gezogen werden, besser darstellen, um eine fundiertere Entscheidung für die Zukunft zu treffen.
Jahresabschluss
Das Ausschließen von Posten bezieht sich häufig auf Posten, die aus der Berechnung einiger Zahlen zum Ergebnis je Aktie entfernt wurden. Zu diesen Posten können einmalige oder außerordentliche Aufwendungen oder Erträge gehören. Diese Art von Einnahmen oder Ausgaben kann für ein oder zwei Zeiträume zu einem starken Gewinnsprung führen, der die zugrunde liegende Rentabilität in einem für einen Investor oder Aktionär relevanten Zeitraum unterschätzen oder überbewerten kann.
Verbraucherpreise
Die Praxis des Ausschlusses von Artikeln ist auch bei der Berechnung von Preisindizes üblich. Beispielsweise wird der Verbraucherpreisindex (VPI) häufig ohne zwei hochvolatile Posten – Lebensmittel- und Energiepreise – angegeben, um den sogenannten „Kerninflationsindex“ zu erhalten. Das Bureau of Labour Statistics (BLS) begann Ende der 1950er Jahre mit der Erstellung von Versionen des VPI ohne Lebensmittel und Energie, als diese Reihen erstmals im jährlichen Wirtschaftsbericht des Präsidenten veröffentlicht wurden. „VPI ex Nahrungsmittel und Energie“ erschien erstmals 1980 in dem Bericht. Viele nationale statistische Ämter erstellen ähnliche Inflationsmaßnahmen, und viele Zentralbanken bezeichnen diese Maßnahmen als Leitlinien für die Geldpolitik.
Einzelhandelsverkauf
Einzelhandelsdaten für die Wirtschaft sind ein genau beobachteter Indikator für die Gesundheit des Verbrauchersektors. Es wird jedoch häufig nicht insgesamt, sondern als Einzelhandelsumsatz ohne Autoverkauf gemeldet. Da Autos große Ticketartikel sind, die ein großer Teil der Verbraucher besitzt, aber im Durchschnitt nur alle paar Jahre kauft, und weil Autokäufe in der Regel finanziert werden, können Autoverkäufe sehr volatil und empfindlich gegenüber saisonalen, finanziellen und anderen Faktoren sein, die dies widerspiegeln etwas anderes als der wahre Trend im Verbraucherverhalten. Aus diesem Grund kann es sinnvoll sein, Autoverkäufe vom gesamten Einzelhandelsumsatz auszuschließen. Benzinverkäufe werden häufig auch ausgeschlossen, sowohl aufgrund der Volatilität als auch weil Änderungen der Einzelhandelsverkäufe von Benzin aufgrund der relativen Preisunelastizität der Nachfrage nach Autokraftstoff häufig eher Preisänderungen als Änderungen des Absatzvolumens darstellen. Einzelhandelsumsätze ohne Autos und Benzin werden auch als Kerneinzelhandelsumsätze bezeichnet.