Ausgeschlossene Ware

Was ist eine ausgeschlossene Ware?

Eine ausgeschlossene Ware ist eine Ware, die nach dem Commodity Exchange Act (CEA) nicht unter die Vorschriften des CEA fällt. Um als ausgeschlossene Ware zu gelten, darf der betreffende Vermögenswert keinen inneren Barwert haben und darf nicht an einer Börse wie einer Börse gehandelt werden.

Derivate gelten als ausgeschlossene Waren, da ihr Wert von Schwankungen anderer Vermögenswerte abhängt. Zum Beispiel Futures abhängig Kontrakte auf den Preisschwankungen von physischen Rohstoffen wie Öl oder Getreide, während Zinsswaps auf Veränderungen abhängen Zinssätzen.

Ausgeschlossene Rohstoffe verstehen

Der CEA ist ein Bundesgesetz, das erstmals 1936 eingeführt wurde und das die US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) gründete. Wie der Name schon sagt, soll es Regeln und Vorschriften für den Rohstoffhandel in den USA aufstellen

Eines der Hauptziele dieses Regulierungsregimes besteht darin, die unzulässige Manipulation der Rohstoffpreise durch Marktteilnehmer zu verhindern. Aus diesem Grund unterscheidet das Gesetz zwischen drei Kategorien von Waren, die jeweils unterschiedlich stark beaufsichtigt werden.

Die erste dieser Kategorien sind „landwirtschaftliche Waren“ oder einfach „Waren“. Dies sind Waren wie Öl, Weizen oder Vieh, gegen die Terminkontrakte abgeschlossen werden. Diese Rohstoffe erhalten das volle Gewicht der regulatorischen Aufsicht durch die CFTC.

Die zweite Kategorie sind ausgenommene Waren, die als alle Waren definiertsind, die im CEA nicht anderweitig gekennzeichnet sind. Beispiele für steuerbefreite Rohstoffe sind Energie und Metalle wie Kupfer und Stahl. Diese Waren fallen nicht in den Geltungsbereich des CEA, obwohl separate Gesetze und Vorschriften existieren, die eine direkte Belastung oder Manipulation verbieten.

Schließlich definiert der CEA „ausgeschlossene Rohstoffe“ als finanzielle Vermögenswerte, die keinen inneren oder Barwert außerhalb der zugrunde liegenden Vermögenswerte haben, auf die sie sich beziehen. Wie oben erwähnt, sind Terminkontrakte und andere Derivate Beispiele für ausgeschlossene Waren. Diese Vermögenswerte sind von den Vorschriften des GEA ausgenommen, teilweise aufgrund der Annahme, dass sie weniger anfällig für Manipulationen sind als physische und endliche Vermögenswerte wie Öl und Getreide.

Beispiel aus der realen Welt für eine ausgeschlossene Ware

Mit der Verabschiedung des Commodity Futures Modernization Act (CFMA) im Jahr 2000 wurden die nationalen Vorschriften für Warentermingeschäfte überarbeitet. Ausgeschlossene Waren können laut CFMA eines der folgenden Instrumente umfassen:

• Ein Zinssatz, ein Wechselkurs, eine Währung, ein Wertpapier, ein Wertpapierindex, ein Kreditrisiko oder eine Kennzahl, ein Schuld- oder Eigenkapitalinstrument, ein Index oder eine Inflationskennzahl oder ein anderer makroökonomischer Index oder eine Kennzahl.
• Jede andere Rate, Differenz, jeder Index oder jedes Maß für das wirtschaftliche Risiko, die Rendite oder den Wert, die (1) nicht zu einem wesentlichen Teil auf dem Wert einer engen Gruppe von Waren basiert, die oben nicht beschrieben wurden, oder (2) ausschließlich auf einem oder mehreren Waren, die keinen Kassamarkt haben.
• Jeder Wirtschafts- oder Handelsindex, der auf Preisen, Kursen, Werten oder Niveaus basiert, die nicht der Kontrolle einer Partei des entsprechenden Vertrags, der Vereinbarung oder der Transaktion unterliegen.
• Ein Vorkommnis, Ausmaß eines Vorkommnisses oder Eventualitäten (außer einer Änderung des Preises, des Preises, des Wertes oder des Niveaus einer oben nicht beschriebenen Ware), die (1) außerhalb der Kontrolle der Parteien des entsprechenden Vertrags, der Vereinbarung, oder Transaktion und (2) mit finanziellen, kommerziellen oder wirtschaftlichen Folgen verbunden.