Austauschverteilung
Was ist eine Exchange-Distribution?
Der Begriff Austauschverteilung bezieht sich auf den Verkauf eines großen Block von Aktien oder anderen Wertpapiers, das als große, einzelne berichtet Transaktion unmittelbar nach der Bestellung abgeschlossen ist. Börsenverteilungen treten auf, wenn ein Broker mehrere Kaufaufträge für dieselbe Aktie oder dasselbe Wertpapier erhält und diese gleichzeitig in einem einzigen Block verkauft. Angesichts der Komplexität eines solchen Handels erhalten Broker eine zusätzliche Provision für die Verteilung von Aufträgen von den Verkäufern und nicht von den Käufern.
Die zentralen Thesen
- Exchange Distribution ist der Verkauf eines großen Aktienblocks oder eines anderen Wertpapiers, der als große Einzeltransaktion gemeldet wird.
- Es kann als singuläre Position zwischen einem Käufer und Verkäufer erscheinen, selbst wenn es mehrere Käufer darstellt, die Aktien von einem Verkäufer kaufen.
- Broker berechnen dem Verkäufer eine zusätzliche Provision für die Verteilung von Aufträgen.
So funktioniert die Exchange-Verteilung
Eine Börsenverteilung wird notwendig, wenn jemand, der eine bedeutende Position in einem bestimmten Wertpapier hält, seine Aktien als eine Transaktion verkaufen möchte, anstatt die Anfrage in mehrere Trades aufzuteilen. Die Order kann in ihrer Größe einem Block-Trade ähnlich sein, der nur an einen Käufer verkauft werden darf und nicht einmal auf dem freien Markt auftreten kann.
Börsenverteilungen unterscheiden sich von Block-Trades – bei ersterem handelt es sich um mehrere Käufer, bei letzteren um einen einzigen.
Große Blockorders können jedoch nicht ausgeführt werden, es sei denn, es gibt mehrere Käufer, die jeweils einen Teil der Aktien kaufen möchten. Obwohl es keine genaue Definition gibt, aus wie vielen Aktien ein Block besteht, handelt es sich in der Regel um mindestens 10.000 Aktien auf eine Nicht- Penny-Aktie oder eine Anleihetransaktion von insgesamt 200.000 USD oder mehr. Diese Trades stammen in der Regel von massiven Hedgefonds und Institutionen, da sie normalerweise zu groß sind, um von einzelnen Anlegern initiiert zu werden.
Um eine große Verkaufsorder zu verteilen, verteilt ein Broker den Angebotspreis an eine Gruppe potenzieller Käufer. Sobald das Matching von genügend Aufträgen abgeschlossen ist, kann es als einzelner Trade an der Börse melden. Diese Gruppierung kann den Anschein einer singulären Position zwischen einem Käufer und einem Verkäufer erwecken, selbst wenn sie viele verschiedene Käufer darstellt, die Aktien von einem Verkäufer kaufen.
Die meisten Privatanleger haben nicht das schiere Volumen an Wertpapieren, die an Börsenausschüttungen beteiligt sind. Dies bedeutet, dass, wenn diese Geschäfte einzeln gemeldet wurden, die täglichen Handelsdaten verzerrt sein können. Aus diesem Grund ist es wichtig, dass Broker diese Trades sofort nach Abschluss als eine einzige Transaktion melden.
Besondere Überlegungen
Broker berechnen Käufern häufig eine Provision, wenn sie konventionelle Trades ausführen. Aber die Dinge funktionieren ein wenig anders, wenn es um Börsenverteilungen und andere verwandte Geschäfte geht. Käufer haben oft einen Anreiz, sich am Kauf eines Teils eines großen Aktienpakets zu beteiligen, da sie in der Regel keine Provision für die Transaktion zahlen müssen.
Die Verantwortung für die Zahlung dieser Kosten liegt stattdessen beim Verkäufer eines großen Blocks. Tatsächlich kann der verkaufende Makler eine noch höhere Entschädigung verlangen, um die Teilnahme anderer registrierter Vertreter und Firmen, die an der Transaktion teilnehmen, zu engagieren.
Exchange Distribution vs. Exchange Acquisition
Kaufen ist das Gegenteil von Verkaufen, oder? Wenn Broker eine Umtauschverteilung für große Kaufaufträge mit demselben Wertpapier durchführen, muss ein Begriff vorhanden sein, der große Kaufaufträge beschreibt. Das Gegenteil einer Tauschverteilung ist ein Tauscherwerb. Bei dieser Art der Akquisition erfüllen Broker einen großen Kaufauftrag, indem sie kleinere Aufträge von verkaufswilligen Anlegern gruppieren. Diese Transaktionen werden auch dann als ein einzelner Trade gemeldet, wenn mehrere Verkäufer zur Ausführung dieser Order erforderlich waren.