Exchange Traded Managed Fund (ETMF)
Was sind Exchange Traded Managed Funds (ETMFs)?
Exchange Traded Managed Funds (ETMFs) sind eine Art von Fonds, die 2014 von der Securities Exchange Commission (SEC) genehmigt wurde. Sie sind eine Mischung aus Investmentfonds und Exchange Traded Funds (ETFs). Sie wurden für die globale Investmentgesellschaft Eaton Vance erstellt und werden an der NASDAQ als NextShares gebrandmarkt.
Exchange Traded Managed Funds (ETMFs) verstehen
ETMFs sind ein Mittelweg zwischen Investmentfonds und ETFs und kombinieren Aspekte verschiedener bestehender Arten von Fonds, um sowohl die Effizienz als auch die Vertraulichkeit des Portfolios zu wahren. Sie weisen viele der gleichen Merkmale wie Investmentfonds auf, darunter:
- Offenlegung von vierteljährlichen Beständen anstelle von täglichen Beständen, um die Vertraulichkeit zu wahren
- Flexibilität, den ganzen Tag über gehandelt zu werden
ETMFs umfassen auch viele Elemente börsengehandelter Fonds, darunter:
- Steuereffizienz, da die Fonds keine Kapitalgewinne beziehen
- Nettoinventarwert (NAV)-basierter Handel
Am Ende jedes Handelstages bewerten ETMFs den NAV unter Berücksichtigung etwaiger Auf- oder Abschläge in den Geschäften. Dieser NAV wird dann als retrospektive Basis für den Handel dieses Tages verwendet. Im Wesentlichen finden Trades den ganzen Tag über zu einem Proxy-Preis statt, da der tatsächliche Preis erst nach Marktschluss ermittelt wird.
Was bedeuten börsengehandelte verwaltete Fonds für Anleger?
ETMFs bieten Anlegern eine einzigartige und neuartige Chance. Wie Investmentfonds werden ETMFs aktiv verwaltet, bergen jedoch nicht die gleichen Risiken wie herkömmliche aktiv verwaltete ETFs. Da ETMFs direkt über eine Börse gekauft und gehandelt werden können, sind sie auch für den Anleger kosten- und steuergünstig, da die mit Vermittlern verbundenen Kosten und Gebühren entfallen.
Geschichte der börsengehandelten verwalteten Fonds
Die NextShares von Eaton Vance (jetzt Morgan Stanley) wurden Ende 2014 von der Securities Exchange Commission (SEC) genehmigt.2 Aufgrund von Regeln und Vorschriften wurde der Handel jedoch erst Anfang 2016 aufgenommen. Jede Börse, an der ETMFs gehandelt werden müssen SEC Form 19b-4, die von der Börse verlangt, ihr System zu aktualisieren, um den täglichen Handel basierend auf einem Proxy-Preis hosten zu können. Derzeit werden folgende Eaton Vance ETMFs am Markt gehandelt:
- Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC): Dies war der erste ETMF, der den Handel auf dem Markt aufnahm.
- Eaton Vance Global Income Builder NextShares (EVGBC): Dieser ETMF investiert hauptsächlich in Stammaktien, aber auch in Ertragsobligationen, Vorzugsaktien und hybride Wertpapiere.
- Eaton Vance TABS 5-bis-15-jährige Laddered Municipal Bond NextShares (EVLMC): Dieser ETMF investiert in attraktiv bewertete Wertpapiere, basierend auf Research.
Inzwischen sind auch andere Unternehmen diesem Beispiel gefolgt und haben eigene ETMFs beantragt. Es ist jedoch unklar, wann diese Fonds genehmigt werden und wenn sie genehmigt werden, wann sie mit dem Handel beginnen können.