Ex-Vertrieb
Was ist Ex-Vertrieb?
Ex-Ausschüttung bezieht sich auf ein finanzielles Wertpapier oder eine Anlage, die ohne das Recht auf eine bestimmte Ausschüttung oder Zahlung gehandelt wird. Wenn eine Ex-Ausschüttungsanlage, wie ein Investmentfonds oder ein Income Trust, den Handel auf Ex-Ausschüttungsbasis aufnimmt, ist der Verkäufer (oder der vorherige Eigentümer) und nicht der Käufer berechtigt, die Ausschüttung zu erhalten. Am Ex-Ausschüttungstag fällt der Wert des Wertpapiers in der Regel um einen Betrag, der dem Dollarbetrag der Ausschüttung entspricht.
Die zentralen Thesen
- Ex-Ausschüttung ist eine Anlage, wie beispielsweise ein Investmentfonds oder ein Income Trust, die ohne Rechte auf eine bestimmte Ausschüttung oder Zahlung gehandelt wird.
- Die Ausschüttung steht dem Käufer nicht zur Verfügung, da sie bereits beim Verkäufer oder Vorbesitzer des Wertpapiers eingegangen ist.
- Normalerweise sinkt der Aktienkurs am Tag der Ausschüttung um einen Betrag, der dem Betrag der Ausschüttung entspricht.
So funktioniert der Ex-Vertrieb
Angenommen, ein Investmentfonds mit einem Nettoinventarwert pro Aktie (NAVPS) von 10 US-Dollar erklärt eine Zuteilung von 50 Cent. Am Ex-Ausschüttungstag beträgt der NAVPS des Fonds 9,50 USD, da die Fondsanteile jetzt ohne die Rechte an der Ausschüttung gehandelt werden. Dies ähnelt dem Rückgang einer Aktie, wenn sie den Handel ohne Dividende aufnimmt. Ein Investmentfonds, der auf Ex-Distributionsbasis gehandelt wird, ist in Transaktionstabellen in Zeitungen durch das Symbol d gekennzeichnet.
Die Ex-Ausschüttung ist vergleichbar mit dem Ex-Dividendentag, an dem ein Unternehmen eine Dividende für die Auszahlung an die Aktionäre erklärt, sofern diese die Aktie zum Stichtag halten. Wenn ein Käufer eine Aktie am Ex-Dividende-Tag oder zu einem späteren Zeitpunkt kauft, erhält er die Dividende nicht.
Ex-Ausschüttung vs. Ex-Dividende
Die Ex-Ausschüttung ist der Ex-Dividende ähnlich. Wenn ein Unternehmen eine Dividende festlegt, wird ein Stichtag festgelegt, an dem Sie als Aktionär in den Büchern des Unternehmens eingetragen sein müssen, um die Dividende zu erhalten. Wenn Sie eine Aktie am Ex-Dividende-Tag oder danach kaufen, erhalten Sie die nächste Dividendenzahlung nicht. Stattdessen erhält der Verkäufer die Dividende. Wenn Sie vor dem Ex-Dividendentag kaufen, erhalten Sie die Dividende.
Beispiel für eine Ex-Dividende
Am 8. September 2020 erklärt das Unternehmen XYZ eine Dividende, die am 3. Oktober 2020 an seine Aktionäre zahlbar ist. XYZ gibt außerdem bekannt, dass Aktionäre, die am oder vor dem 18. September 2020 in den Büchern des Unternehmens eingetragen sind, Anspruch auf die Dividende haben. Die Aktie würde dann einen Geschäftstag vor dem Stichtag ex Dividende gehen.
In diesem Beispiel fällt das Aufnahmedatum auf einen Montag. Außer an Wochenenden und Feiertagen wird die Ex-Dividende einen Werktag vor dem Nachweisstichtag bzw. der Börseneröffnung – in diesem Fall am vorhergehenden Freitag – festgesetzt. Das bedeutet, dass jeder, der die Aktie am Freitag oder danach kaufte, die Dividende nicht erhalten würde. Bei einer signifikanten Dividende kann der Kurs einer Aktie am Ex-Tag um diesen Betrag fallen.
Besondere Überlegungen
Manchmal zahlt ein Unternehmen eine Dividende in Form von Aktien und nicht in Form von Bargeld. Bei der Aktiendividende kann es sich um zusätzliche Anteile an der Gesellschaft oder einer auszugliedernden Tochtergesellschaft handeln. Die Verfahren für Aktiendividenden können sich von Bardividenden unterscheiden. Das Ex-Dividende-Datum wird am ersten Geschäftstag nach Zahlung der Aktiendividende (und liegt auch nach dem Record Date) festgelegt.