Immergrüne Finanzierung
Was ist Evergreen-Finanzierung?
Evergreen-Finanzierung (oder Evergreen-Finanzierung) ist die schrittweise Einbringung von Kapital in ein neues oder rekapitalisiertes Unternehmen. Diese Art der Finanzierung unterscheidet sich von der traditionellen Finanzierungssituation, bei der das gesamte für ein Unternehmen benötigte Kapital im Voraus von Wagniskapitalgebern oder anderen Investoren im Rahmen einer privaten Finanzierungsrunde bereitgestellt wird. Wenn das Geld im Voraus bereitgestellt wird, investiert das Unternehmen dann in kurzfristige, risikoarme Wertpapiere, bis es bereit ist, das Geld für den Geschäftsbetrieb zu verwenden.
Die zentralen Thesen
- Evergreen-Finanzierung ist ein Begriff, der verwendet wird, um das schrittweise Hinzufügen von Geld zu einem Unternehmen durch Investoren zu beschreiben; die Gesellschaft erhält Kapital nach einem festgelegten Zeitplan oder bei Bedarf an Mitteln.
- Die Idee ist, dass ein solches Unternehmen wie der immergrüne Baum immer das „Grün“ hat, das es zum Überleben braucht; Durch die Aufteilung der Investitionen vermeidet das Unternehmen jedoch idealerweise die Tendenz einiger Startups, zu schnell zu wachsen und auseinanderzufallen.
- Evergreen-Finanzierungspläne ermöglichen es einem Unternehmen, seine Schulden zu unterschiedlichen Zeiten zu erneuern, wodurch das Fälligkeitsdatum verschoben wird, sodass die Zeit bis zur Fälligkeit der Schulden konstant bleibt, während die Vereinbarung aktiv ist.
So funktioniert die Evergreen-Finanzierung
Evergreen Funding hat seinen Namen von immergrünen Nadelbäumen, die ihre Blätter behalten und das ganze Jahr über grün bleiben. In ähnlicher Weise bedeutet die Evergreen-Finanzierung, dass während der gesamten Entwicklungsphase eines Unternehmens Kapital bereitgestellt wird. In einer normalen Fremdfinanzierungsvereinbarung haben von Unternehmen begebene Anleihen oder Schuldverschreibungen ein Fälligkeitsdatum und müssen zu einem späteren Zeitpunkt zurückgezahlt werden.
Eine Evergreen-Finanzierungsvereinbarung ermöglicht es einem Unternehmen jedoch, seine Schulden regelmäßig zu erneuern, wobei das Fälligkeitsdatum jedes Mal verschoben wird, sodass die Zeit bis zur Fälligkeit während der Laufzeit der Vereinbarung relativ konstant bleibt. Im Fall von Wagniskapitaldollars erfolgt die Finanzierung durch den Verkauf von Beteiligungen an dem Wagnis, die Kapitalzuflüsse werden jedoch über festgelegte Zeiträume verteilt. Dieser Ansatz wird verwendet, um zu vermeiden, dass ein Unternehmen zu schnell wächst. Eine immergrüne Finanzierung dieser Art versichert Unternehmern, dass das Geld da ist, verhindert jedoch, dass sie zu schnell wachsen, indem sie das Tempo der Kapitalinfusionen begrenzt.
Beim Evergreen Funding wird dem Management des Unternehmens Kapital nach einem Zeitplan oder auf Anfrage vom Investmentteam zur Verfügung gestellt. Evergreen-Finanzierung wurde auch verwendet, um eine revolvierende Kreditvereinbarung zu beschreiben, bei der der Kreditnehmer die Fremdfinanzierung regelmäßig erneuert, anstatt die Schuld fällig zu stellen.
In diesem Sinne sind Kreditlinien und Überziehungskredite Formen der Evergreen-Finanzierung, da der Kreditnehmer diese einmalig beantragt und dann nicht erneut beantragen muss, um zu einem späteren Zeitpunkt auf den Kredit zugreifen zu können.
Evergreen Funding unterscheidet sich von einem Evergreen Fund. Ein Evergreen-Fonds ist ein Investmentfonds mit einer unbegrenzten Laufzeit, d. h. Anleger können während der gesamten Laufzeit des Fonds kommen und gehen.
Immergrüne Finanzierung für vorsichtiges Wachstum
Die Hauptargumente für die immergrüne Finanzierung neuer Unternehmen sind die warnenden Geschichten von Startups, die zu schnell gewachsen sind und ihr Geschäftsmodell schnell überholt haben, so dass ein profitables Unternehmen in einer Größenordnung zu einem ruinierten Unternehmen in größerem Maßstab wird.
Nichtsdestotrotz handelt es sich bei der Mehrheit der Risikokapitalfinanzierungen immer noch um die Vorabfinanzierung, da Gründer und Investoren bestrebt sind, so schnell wie möglich zu expandieren, um Marktlücken in ihrer Branche zu schließen, bevor andere Startups wettbewerbsfähig werden. Darüber hinaus möchten Risikokapitalgeber, dass ein möglichst großer Teil des Wachstums auf dem privaten Markt stattfindet, damit der Wert eines potenziellen Börsengangs auf dem öffentlichen Markt die maximale Rendite auszahlt.