Ereignisstudie
Was ist eine Ereignisstudie?
Eine Ereignisstudie ist eine empirische Analyse, die die Auswirkungen eines signifikanten Katalysatorereignisses oder eines möglichen Ereignisses auf den Wert eines Wertpapiers wie Unternehmensaktien untersucht.
Ereignisstudien können wichtige Informationen darüber liefern, wie ein Wertpapier wahrscheinlich auf ein bestimmtes Ereignis reagiert. Beispiele für Ereignisse, die den Wert eines Wertpapiers beeinflussen, sind ein Unternehmen, das Insolvenzschutz nach Kapitel 11 beantragt, die positive Ankündigung einer Fusion oder ein Unternehmen, das seinen Schuldenverpflichtungen nicht nachkommt.
Die zentralen Thesen
- Eine Ereignisstudie oder Ereignisverlaufsanalyse untersucht die Auswirkungen eines Ereignisses auf die finanzielle Leistung eines Wertpapiers, z. B. Unternehmensaktien.
- Eine Ereignisstudie analysiert die Auswirkungen eines bestimmten Ereignisses auf ein Unternehmen, indem die damit verbundenen Auswirkungen auf die Aktien des Unternehmens untersucht werden.
- Wenn dieselbe Art der statistischen Analyse verwendet wird, um mehrere Ereignisse desselben Typs zu analysieren, kann ein Modell vorhersagen, wie Aktienkurse normalerweise auf ein bestimmtes Ereignis reagieren.
Wie eine Ereignisstudie funktioniert
Eine Ereignisstudie, auch als Ereignisverlaufsanalyse bezeichnet, verwendet statistische Methoden, bei denen die Zeit als abhängige Variable verwendet wird und dann nach Variablen gesucht wird, die die Dauer eines Ereignisses oder die Zeit bis zum Eintreten eines Ereignisses erklären.
Ereignisstudien, die die Zeit auf diese Weise nutzen, werden in der Versicherungsbranche häufig eingesetzt, um die Sterblichkeit abzuschätzen und Lebensdauertabellen zu berechnen. In der Wirtschaft können diese Arten von Studien stattdessen verwendet werden, um vorherzusagen, wie viel Zeit noch verbleibt, bevor ein Gerät ausfällt. Alternativ können sie verwendet werden, um vorherzusagen, wie lange es dauert, bis ein Unternehmen sein Geschäft aufgibt.
Andere Ereignisstudien, wie eine unterbrochene Zeitreihenanalyse (ITSA), vergleichen einen Trend vor und nach einem Ereignis, um zu erklären, wie und in welchem Ausmaß das Ereignis ein Unternehmen oder ein Wertpapier verändert hat. Diese Methode kann auch angewendet werden, um festzustellen, ob die Umsetzung einer bestimmten politischen Maßnahme nach ihrer Einführung zu einer statistisch signifikanten Änderung geführt hat.
Eine Ereignisstudie, die an einem bestimmten Unternehmen durchgeführt wurde, untersucht Änderungen des Aktienkurses und dessen Beziehung zu einem bestimmten Ereignis. Es kann auch als makroökonomisches Instrument verwendet werden, um den Einfluss eines Ereignisses auf eine Branche, einen Sektor oder den Gesamtmarkt zu analysieren, indem die Auswirkungen der Änderung von Angebot und Nachfrage untersucht werden.
Eine Ereignisstudie auf Mikro- oder Makroebene versucht festzustellen, ob ein bestimmtes Ereignis Auswirkungen auf die finanzielle Leistung eines Unternehmens oder einer Volkswirtschaft hat oder haben wird.
Methodik der Ereignisstudie
Theoretisch berücksichtigt ein Aktienkurs alle verfügbaren Informationen und Erwartungen über die Zukunft. Nach dieser Theorie ist es möglich, die Auswirkungen eines bestimmten Ereignisses auf ein Unternehmen zu analysieren, indem die damit verbundenen Auswirkungen auf die Aktien des Unternehmens untersucht werden.
Das Marktmodell ist die am häufigsten für eine Ereignisstudie verwendete Analyse. Diese Methode untersucht die tatsächlichen Renditen eines Basisreferenzmarkts und verfolgt die Korrelation der Aktien eines Unternehmens mit der Basislinie.
Das Marktmodell überwacht die abnormalen Renditen an einem bestimmten Tag eines Ereignisses, untersucht die Renditen der Aktie und vergleicht sie mit den normalen oder durchschnittlichen Renditen. Der Unterschied ist die tatsächliche Auswirkung auf das Unternehmen. Diese Technik kann im Laufe der Zeit verwendet werden, indem aufeinanderfolgende Tage analysiert werden, um zu verstehen, wie sich ein Ereignis auf einen Bestand im Laufe der Zeit auswirkt.
Eine Ereignisstudie kann größere Markttrends oder -muster aufdecken. Wenn derselbe Modelltyp zur Analyse mehrerer Ereignisse desselben Typs verwendet wird, kann vorhergesagt werden, wie Aktienkurse normalerweise auf ein bestimmtes Ereignis reagieren.