Veranstaltungsstudie
Was ist eine Eventstudie?
Eine Ereignisstudie ist eine empirische Analyse, die den Einfluss eines signifikanten Katalysatorereignisses oder bedingten Ereignisses auf den Wert eines Wertpapiers, wie beispielsweise einer Unternehmensaktie, untersucht.
Ereignisstudien können wichtige Informationen darüber liefern, wie ein Wertpapier wahrscheinlich auf ein bestimmtes Ereignis reagieren wird. Beispiele für Ereignisse, die den Wert eines Wertpapiers beeinflussen, sind ein Unternehmen, das Insolvenzschutz nach Chapter 11 beantragt, die positive Ankündigung einer Fusion oder ein Unternehmen, das seinen Verbindlichkeiten nicht nachkommt.
Die zentralen Thesen
- Eine Ereignisstudie oder Ereignisverlaufsanalyse untersucht die Auswirkungen eines Ereignisses auf die finanzielle Performance eines Wertpapiers, beispielsweise einer Unternehmensaktie.
- Eine Ereignisstudie analysiert die Auswirkungen eines bestimmten Ereignisses auf ein Unternehmen, indem sie die damit verbundenen Auswirkungen auf die Aktie des Unternehmens betrachtet.
- Wenn dieselbe Art von statistischer Analyse verwendet wird, um mehrere Ereignisse derselben Art zu analysieren, kann ein Modell vorhersagen, wie Aktienkurse typischerweise auf ein bestimmtes Ereignis reagieren.
So funktioniert eine Eventstudie
Eine Ereignisstudie, auch als Ereignisverlaufsanalyse bekannt, verwendet statistische Methoden, verwendet die Zeit als abhängige Variable und sucht dann nach Variablen, die die Dauer eines Ereignisses – oder die Zeit bis zum Eintreten eines Ereignisses – erklären.
Ereignisstudien, die die Zeit auf diese Weise nutzen, werden in der Versicherungsbranche häufig eingesetzt, um die Sterblichkeit abzuschätzen und Lebensdauertabellen zu berechnen. In der Wirtschaft können solche Studien stattdessen verwendet werden, um vorherzusagen, wie viel Zeit verbleibt, bis ein Gerät ausfällt. Alternativ könnten sie verwendet werden, um vorherzusagen, wie lange es dauert, bis ein Unternehmen seine Geschäftstätigkeit aufgibt.
Andere Ereignisstudien, wie beispielsweise eine unterbrochene Zeitreihenanalyse (ITSA), vergleichen einen Trend vor und nach einem Ereignis, um zu erklären, wie und inwieweit das Ereignis ein Unternehmen oder ein Wertpapier verändert hat. Diese Methode kann auch verwendet werden, um festzustellen, ob die Umsetzung einer bestimmten politischen Maßnahme nach ihrer Einführung zu einer statistisch signifikanten Änderung geführt hat.
Eine zu einem bestimmten Unternehmen durchgeführte Ereignisstudie untersucht alle Änderungen des Aktienkurses und deren Beziehung zu einem bestimmten Ereignis. Es kann auch als makroökonomisches Instrument verwendet werden, um den Einfluss eines Ereignisses auf eine Branche, einen Sektor oder den Gesamtmarkt zu analysieren, indem die Auswirkungen der Änderung von Angebot und Nachfrage betrachtet werden.
Eine Ereignisstudie, ob auf Mikro- oder Makroebene, versucht zu bestimmen, ob ein bestimmtes Ereignis einen Einfluss auf die finanzielle Leistung eines Unternehmens oder einer Volkswirtschaft hat oder haben wird.
Methodik der Veranstaltungsstudie
Theoretisch berücksichtigt ein Aktienkurs alle verfügbaren Informationen und Erwartungen über die Zukunft. Nach dieser Theorie ist es möglich, die Auswirkungen eines bestimmten Ereignisses auf ein Unternehmen zu analysieren, indem man die damit verbundenen Auswirkungen auf die Aktie des Unternehmens betrachtet.
Das Marktmodell ist die am häufigsten verwendete Analyse für eine Veranstaltungsstudie. Diese Methode untersucht die tatsächlichen Renditen eines Referenzmarkts und verfolgt die Korrelation der Aktie eines Unternehmens mit der Basislinie.
Das Marktmodell überwacht die anormalen Renditen an einem bestimmten Tag eines Ereignisses, untersucht die Renditen der Aktie und vergleicht sie mit den normalen oder durchschnittlichen Renditen. Der Unterschied ist die tatsächliche Auswirkung auf das Unternehmen. Diese Technik kann im Laufe der Zeit verwendet werden, indem aufeinanderfolgende Tage analysiert werden, um zu verstehen, wie sich ein Ereignis auf einen Bestand im Laufe der Zeit auswirkt.
Eine Ereignisstudie kann größere Markttrends oder -muster aufdecken. Wenn der gleiche Modelltyp verwendet wird, um mehrere Ereignisse desselben Typs zu analysieren, kann er vorhersagen, wie Aktienkurse typischerweise auf ein bestimmtes Ereignis reagieren.