Bewertung einer Kapitalflussrechnung

Bei der Analyse von Abschlüssen konzentrieren sich viele Menschen auf die Kapitalflussrechnung einen umfassenden Einblick in die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens bietet. Wenn Sie mit der Grundstruktur einer Kapitalflussrechnung vertraut sind, versuchen Sie, einige dieser Kapitalflusskennzahlen zu verwenden, wenn Sie das nächste Mal die Abrechnung eines Unternehmensabschlusses vornehmen.

Cashflow pro Aktie

Der Cashflow pro Aktie, der eng mit dem Ergebnis je Aktie verwandt ist, wird wie folgt berechnet:

Cashflow pro Aktie = (Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit – Dividenden auf Vorzugsaktien) / Ausstehende Stammaktien

Der Cashflow pro Aktie eines Unternehmens ist nützlich, da er einen Analysten darüber informiert, wie gut ein Unternehmen positioniert ist, um sein zukünftiges Wachstum durch bestehende Aktivitäten zu finanzieren. Unternehmen, die in der Lage sind, ihr eigenes Wachstum intern zu finanzieren, müssen sich nicht an externe Fremd- oder Aktienmärkte wenden. Dies hält die Kreditkosten niedrig und wird von den Aktionären im Allgemeinen positiv bewertet.

Der Cashflow pro Aktie zeigt auch, wie viel Bargeld möglicherweise für zukünftige Dividendenzahlungen zur Verfügung gestellt werden könnte. Natürlich muss man die Wachstumsaussichten und den Finanzierungsbedarf des Unternehmens berücksichtigen, wenn man überlegt, ob eine Dividende gezahlt werden könnte, aber der Cashflow pro Aktie informiert die Benutzer der Kapitalflussrechnung darüber, ob ihr Bargeld möglicherweise für Dividendenzahlungen verfügbar ist.

Wie bei vielen Cashflow-Kennzahlen erzählt der Cashflow pro Aktie eine vollständigere Geschichte, wenn er über mehrere Zeiträume analysiert wird. Sehen Sie sich daher unbedingt die Daten einiger Jahre an, bevor Sie Schlussfolgerungen ziehen.

Free Cash Flow

Unter den bevorzugten Kennzahlen der Analysten gibt der freie Cashflow an, wie viel Bargeld aus dem operativen Cashflow verfügbar ist, nachdem die zur Aufrechterhaltung der aktuellen Produktionskapazität erforderlichen Investitionen berücksichtigt wurden. Anders ausgedrückt wird der Free Cashflow wie folgt berechnet:

Free Cash Flow = Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit – Investitionen, die zur Aufrechterhaltung des aktuellen Wachstums erforderlich sind

(Hinweis: Viele Unternehmen legen die zur Aufrechterhaltung des aktuellen Wachstums erforderlichen Investitionen nicht offen. Daher verwenden einige Analysten die Gesamtinvestitionen für ihre Berechnung des freien Cashflows. Ein alternativer Ansatz besteht darin, die Wartungsinvestitionen als Prozentsatz der Gesamtinvestitionen zu schätzen.)

Der freie Cashflow steht für die finanzielle Flexibilität eines Unternehmens. Je höher der Free Cashflow eines Unternehmens ist, desto flexibler ist das Unternehmen, wenn sich Investitionsmöglichkeiten wie strategische Akquisitionen bieten. Während einige der in einer Gewinn- und Verlustrechnung enthaltenen Informationen, wie z. B. das Betriebs- und das Nettoergebnis, vom Managementteam eines Unternehmens verwaltet werden können, ist es sehr schwierig, den freien Cashflow zu ändern. Aus diesem Grund bewerten viele Analysten den freien Cashflow, wenn sie das Gewinn- und Wachstumspotenzial eines Unternehmens einschätzen.

Cashflow aus Schulden

Eine weitere nützliche Gruppe von Kennzahlen, die aus einer Kapitalflussrechnung abgeleitet werden, ist die Kennzahlenfamilie Cashflow-to-Debt. Die Angabe des operativen Cashflows als Vielfaches der Verschuldung bietet Analysten Informationen darüber, ob das Unternehmen ausreichende Cashflows generiert, um die Zahlung von Schulden zu bedienen. Sie können den Cashflow für die aktuellen Fälligkeiten von Schulden berechnen. Dies gibt an, ob genügend Bargeld generiert wird, um Schulden zu tilgen, die innerhalb eines Jahres fällig werden.

Cashflow bis zur Fälligkeit der Schulden = Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit / laufende Fälligkeiten der Schulden

Eine ähnliche Kennzahl ist das Verhältnis von Cashflow zu Gesamtverschuldung, das zu den Verhältnissen gehört, die von Ratingagenturen bei der Bewertung eines Unternehmens verwendet werden. Dieses Verhältnis wird berechnet als:

Cashflow zur Gesamtverschuldung = Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit / Gesamtverschuldung

Das Fazit

Die Kapitalflussrechnung ist eine informative Bilanz, deren Kennzahlen im Laufe der Zeit am besten betrachtet werden. Viele Benutzer von Abschlüssen bevorzugen die Verwendung von Kennzahlen, die aus der Kapitalflussrechnung abgeleitet wurden, da die Manipulation von Zahlungsströmen im Vergleich zum Betriebs- oder Nettoergebnis viel schwieriger ist. Der Cashflow pro Aktie, der Free Cashflow und der Cashflow aus Schulden gehören zu den Kennzahlen, die anhand der Angaben in der Kapitalflussrechnung berechnet werden können. Jede dieser Metriken bietet einen einzigartigen Einblick in die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens.